Theo dõi bảy đại gia công nghệ Mỹ qua báo cáo tài chính, chi đầu tư và dự báo lợi nhuận.
Doanh thu quý ba của Alphabet tăng 25% so với cùng kỳ, nhưng doanh thu tìm kiếm thấp hơn kỳ vọng và lợi nhuận hoạt động không đạt mức đồng thuận. Doanh thu Google Cloud tăng gấp đôi và vượt dự báo của Phố Wall, nhưng vẫn thấp hơn kỳ vọng của một số nhà đầu tư lạc quan.
Tìm kiếm Google và lợi nhuận hoạt động tổng thể thấp hơn kỳ vọng. Mảng đám mây vượt đồng thuận thị trường nhưng chưa đạt ngưỡng cao hơn của bên mua; Azure của Microsoft tăng 48%, với cả doanh thu và biên lợi nhuận hoạt động đều vượt hướng dẫn.
Doanh thu quý ba của Alphabet tăng 25% so với cùng kỳ, mảng đám mây tăng 103%; mức sử dụng tìm kiếm tăng nhanh hơn trong khi tăng trưởng quảng cáo chậm lại, còn chi tiêu vốn lớn và việc dự trữ TPU khiến dòng tiền tự do chuyển sang âm.
Tốc độ tăng doanh thu tìm kiếm giảm từ 17% ở quý trước xuống 12%. Doanh thu đám mây vượt dự báo đồng thuận của thị trường nhưng thấp hơn ngưỡng kỳ vọng của một số nhà đầu tư bên mua; biên lợi nhuận dịch vụ giảm so với quý trước trong hai quý liên tiếp, còn dòng tiền tự do chuyển sang âm.
Tốc độ tăng doanh thu tìm kiếm so với cùng kỳ giảm từ 17% xuống 12%, trong khi việc sử dụng tìm kiếm AI tăng lên tạm thời gây sức ép lên khả năng kiếm tiền; doanh thu đám mây tăng 103%, nhưng chi phí điện toán và chi tiêu vốn gây áp lực lên lợi nhuận và dòng tiền. Bernstein hạ giá mục tiêu xuống 325 USD.
HSBC dự báo doanh thu của Apple trong quý tài chính kết thúc vào tháng 9 năm 2026 tăng 10,6% so với cùng kỳ, chậm hơn quý trước. Doanh số ban đầu của iPhone 18 Pro và lượng đặt trước Duo màn hình gập tích cực, nhưng vấn đề màn hình trong của Duo và chi phí chip cần được theo dõi.
Barclays nâng giá mục tiêu của Tesla từ 370 USD lên 450 USD, chủ yếu tính đến phần giá trị cộng thêm từ khả năng SpaceX mua lại, đồng thời lạc quan về giao xe, nhu cầu lưu trữ năng lượng và tiến triển Robotaxi; tuy nhiên, cuộc bỏ phiếu của cổ đông, lợi nhuận và dòng tiền vẫn là những ràng buộc quan trọng.
Quãng đường Robotaxi vận hành không giám sát đã tăng gần 9 lần trong ba tháng, trong khi Optimus vẫn cần một thời gian dài để nâng sản lượng lên mức sản xuất hàng loạt. Deutsche Bank cho rằng ngưỡng biểu quyết của cổ đông và mức phí chênh lệch trong thương vụ sáp nhập tiềm năng với SpaceX có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu Tesla.
Meta dự kiến huy động vốn cổ phần qua hai giai đoạn: đợt phát hành có bảo lãnh trong thời gian tới khoảng 35 tỷ USD và kế hoạch phát hành trên thị trường khoảng 60 tỷ USD. Goldman Sachs dự báo tổng chi tiêu vốn trong giai đoạn 2027–2028 khoảng 480 tỷ USD, với dòng tiền tự do chuyển sang âm vào năm 2027.
Goldman Sachs dự báo doanh thu iPhone của Apple trong quý tài chính thứ tư năm tài chính 2026 tăng 15% so với cùng kỳ, nhưng số máy bán ra giảm 4%. iPhone Duo và tác động cả năm của việc tăng giá được kỳ vọng hỗ trợ tăng trưởng trong năm tài chính tiếp theo, trong khi chi phí linh kiện và tăng trưởng dịch vụ chậm lại hạn chế lợi nhuận.
Morgan Stanley cho rằng sự trỗi dậy của các mô hình trọng số mở sẽ mở rộng lựa chọn mô hình và phạm vi sử dụng AI của doanh nghiệp. Microsoft có thể chuyển nhu cầu này thành doanh thu dựa trên mức sử dụng thông qua Azure, Foundry, Fabric và M365; tuy nhiên, doanh thu trên mỗi lần suy luận giảm và áp lực lên biên lợi nhuận gộp cũng ảnh hưởng đến hướng phát triển này.
Bank of America dự báo doanh thu AWS quý ba tăng 40% so với cùng kỳ, cao hơn kỳ vọng thị trường, nhưng tăng trưởng bán lẻ chậm lại, chi phí nhiên liệu và chi tiêu vốn liên tục gia tăng sẽ thử thách lợi nhuận và dòng tiền.
Không tính tác động của tỷ giá, doanh thu quý ba của Meta tăng 26% so với cùng kỳ, thấp hơn đôi chút so với mức 27% của quý hai; lợi nhuận hoạt động không tính chi phí pháp lý cao hơn kỳ vọng của thị trường khoảng 13%, nhưng biên lợi nhuận báo cáo bị chi phí dàn xếp kéo giảm đáng kể.
Meta triển khai kế hoạch huy động vốn cổ phần theo từng giai đoạn để đáp ứng khoản đầu tư AI ngày càng mở rộng. Goldman Sachs đánh giá tích cực hoạt động kinh doanh cốt lõi và kết quả ban đầu của Muse, nhưng dự báo biên lợi nhuận tiếp tục chịu áp lực; định giá lần này chưa tính đến khoản huy động mới.
Goldman Sachs dự báo doanh thu Apple trong quý tháng 9 nhìn chung phù hợp với đồng thuận, tăng trưởng iPhone chủ yếu nhờ tăng giá và tỷ trọng mẫu cao cấp cao hơn; tuy nhiên, dự báo lợi nhuận quý tháng 12 thấp hơn đồng thuận. Giá mục tiêu tăng lên 390 đô la, chủ yếu do niềm tin lớn hơn rằng Duo sẽ thúc đẩy nhu cầu đổi máy, không phải do nâng dự báo lợi nhuận.
JPMorgan cho rằng sau khi tăng giá, thời gian giao hàng của dòng Pro vẫn ngang bằng cùng kỳ năm ngoái, cho thấy nhu cầu có sức chống chịu; tuy nhiên, nguồn cung Pro tại Trung Quốc đã rõ ràng dồi dào, còn đóng góp doanh thu của Duo phụ thuộc vào việc nguồn cung được cải thiện.
Bank of America nâng dự báo doanh thu và giá mục tiêu của Meta nhưng giảm nhẹ dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu năm 2027: mảng quảng cáo đang hưởng lợi từ AI, còn Muse và dịch vụ doanh nghiệp mở ra nguồn thu mới, song đầu tư đi trước quá trình kiếm tiền, trong khi áp lực chi tiêu vốn và huy động vốn cùng gia tăng.
Doanh thu quý ba vượt kỳ vọng và Muse làm rõ hơn con đường thương mại hóa AI. Tuy nhiên, chi phí mở rộng phát sinh trước: BofA hạ dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu năm 2027 và dự kiến dòng tiền tự do chuyển sang âm. Giá mục tiêu tăng chủ yếu nhờ hệ số định giá cao hơn.
Evercore ISI cho rằng thời gian giao Duo đồng loạt kéo dài ở mọi khu vực và cấu hình trong ngày đầu mở đặt trước, cho thấy nhu cầu ban đầu tích cực, nhưng nguồn cung đợt đầu cũng đang ảnh hưởng đến lịch giao hàng. Trong khi đó, dòng Pro đang xử lý các đơn hàng khi ra mắt, với thời gian giao hàng nhìn chung không đổi hoặc ngắn hơn.
Bank of America dự báo kết quả quý đầu tiên của năm tài chính 2027 của Microsoft nhìn chung phù hợp với đồng thuận thị trường. Ngân hàng nâng dự báo trung hạn dựa trên việc mở rộng công suất Azure và kiếm tiền từ Copilot. Tuy nhiên, chi tiêu vốn cả năm bao gồm thuê dự kiến tăng lên 220,7 tỷ đô la, còn dòng tiền tự do sẽ giảm đáng kể.
