搜尋

2,027 篇內容 · 按收錄時間

花旗：中國稀土第三季利潤加速增長，現金流卻轉為流出

毛利率按季提升帶動中國稀土第三季淨利潤增長，但單季自由現金流轉負。花旗維持買入評級，估值判斷依賴稀土週期和政策支持。

數通光模組佔比快速提升，花旗預計800G和1.6T產品放量將同時推高出貨量與平均售價，但擴產支出、客戶集中及潛在的元件來源限制會影響增長能否實現。

出口銷售年增45.9%，成為花旗判斷全年增長主要來自海外的依據；經營現金流同步改善，但匯兌損失和股權激勵費用影響獲利表現。

公司上調排除英國資產出售影響後的全年指引，並計劃提高2027年租金；花旗認為，房車資產出售造成的收益損失將由更佳業績及股票回購抵銷，明年市場預期大致穩定。

記憶體漲價及高價值產品占比提升，推動SK海力士第三季營業利益季增38%；花旗上調第四季及未來兩年獲利預測，公司同時公布約100萬億韓元的年度股東回饋計畫。

2026年第三季，康寧光通訊營收年增44%，帶動整體營收與獲利超越市場預期；太陽能擴產進度落後，玻璃業務需求也偏弱。花旗維持買進評級，將目標價由220美元下調至200美元。

花旗估算，CECONY下一輪監管股東權益報酬率可能從9.4%升至約9.7%，帶來約3%的每股盈餘成長；但重設仍須等待約兩年，最終結果取決於監管談判及公式參數。

花旗預計Coherent的9月季度業績大致符合指引，而1.6T光模組放量將推動12月季度營收及每股盈餘高於市場預期；產能擴張、良率與競爭將決定利潤改善幅度。

T-pam三期試驗達到主要終點，但無惡化存活期獲益有限、間質性肺病發生率較高。花旗認為先前下調的預期減輕了結果對BioNTech的衝擊，同時關注子宮內膜癌機會及其他腫瘤研發項目。

特斯拉、Figure AI等加碼真實數據採集和模型訓練；正海磁材面向全球知名人形機器人客戶的相關訂單已進入有序量產階段。

創業板指漲超3%，兩市成交額較前一交易日增加1675億元。機器人題材帶動首板擴散，但高位股接力偏弱；9月反彈在縮量後結束，本輪量能能否持續仍是關鍵。

谷歌搜尋和整體營業利潤低於預期，雲端業務雖超過市場共識，卻未達到較高的買方門檻；微軟 Azure 增長48%，營收和營業利潤率均高於指引。

ServiceNow的合約成長指引和Fortinet的產品成長未達樂觀投資人的門檻；eBay上調全年交易額預期，KLA的12月季度營收指引則超過市場共識。

Alphabet第三季營收年增25%，雲端業務成長103%；搜尋使用量加速成長的同時，廣告成長放緩，高額資本支出和TPU備貨令自由現金流轉負。

去年同期業績重述帶來的低基期未能阻止收入下滑；銷售回款和退回庫存相關負債顯示通路壓力仍在。Bernstein下調獲利預測和目標價，認為庫藏股回購可能提供短期支撐。

Bernstein認為，中國消費復甦和皮具價格調整有望推動行業改善，但AI及去全球化可能在更長期擠壓中產需求。珠寶與手袋之間的增長差距也可能隨品牌調整定價而收窄。

第三季營收及核心經營利潤均低於市場共識，歸母淨利潤超出預期則主要來自非經常性收益。公司維持全年增長指引，意味著第四季收入須較第三季顯著躍升。

2026財年第四季營收和獲利均超過Visible Alpha市場共識預期，但部分買方投資人原本期待更大幅度的超預期表現。Bernstein更重視訂單和在手訂單增長，同時下調2027、2028財年每股盈餘預測。

2026年第三季工業機器人銷量年增13%、季減10%，國產品牌整體份額從上季的60%降至56%；工業自動化市場則由OEM成長抵銷專案市場萎縮。

2026年第三季個人貸款創紀錄，推動SoFi營收和獲利超出預期。花旗看好輕資本貸款平台的擴張，同時下調金融服務獲利與技術業務成長假設。