美國

高盛：美國9月貿易逆差意外收窄，上調第四季GDP追蹤預測

9月貿易逆差降至1050億美元，低於預期；高盛將第四季GDP環比折年率追蹤預測上調至1.9%。10月ADP就業人數增加8.6萬，但該行維持非農就業預測不變。

Bernstein：美國第三季消費仍有韌性，通膨擴大收入群體分化

美國9月CPI年增率升至3.7%，實質工資增長仍支撐支出，但低收入群體承受更大的能源成本壓力。Bernstein預計消費者將繼續重視性價比，零售、餐飲和居家裝修所受影響各不相同。

高盛：美國期中選舉前民主黨優勢擴大，參議院關鍵席次仍膠著

截至11月2日，預測市場隱含民主黨贏得參議院多數席次的機率超過70%，較兩週前約60%上升；眾議院機率超過90%。高盛認為，眾議院結果對政策前景更重要，但關鍵參議院選情仍在民調誤差範圍內。

摩根大通：AI投資推動美國第三季增長，通膨壓力下預計12月升息

美國第三季實質GDP按季折合年率增長3.4%，但投資增長集中於AI，消費也依賴儲蓄率下降。摩根大通預計第四季增長放緩，並判斷聯準會將於12月升息。

摩根士丹利：美國消費者信心小幅回升，AI每日使用率創新高

10月調查顯示，美國消費者對經濟的淨展望仍為負，家庭財務和短期支出預期則持續改善；摩根士丹利預計福利削減將拖累2027年消費成長。

摩根大通：11月2日當週關注美國非農、中期選舉與財報

美國當週將公布製造業和服務業ISM、職缺及非農就業數據，並舉行中期選舉；財報和海外經濟日程同樣密集。

高盛：美國10月分析師指數跌破50，新訂單走弱與其他調查背離

高盛分析師指數降至49.1，新訂單分項跌至2020年5月以來低點；但製造業和服務業調查追蹤指標均小幅上升，受訪企業對明年資本支出仍偏樂觀。

高盛：美國製造業調查強於預期，9月營建支出大幅回落

10月ISM製造業指數升至55.5，但S&P Global製造業PMI終值下修；9月營建支出按月下降1.9%，高盛維持第四季GDP增長追蹤預估。

高盛：聯準會升息重塑長期利率，高於5%的遠期利率面臨考驗

美國長期遠期利率近期觸及5.2%後回落，接近上一輪升息週期的政策利率峰值。高盛認為，市場何時確認本輪升息結束，將影響遠期利率能否進一步下降。

高盛：前瞻美國期中選舉：民主黨有望拿下眾議院，財政談判將成政策主戰場

預測市場顯示民主黨贏得眾議院的機率超過90%，但參議院選情更不確定。高盛預計未來兩年財政政策不會大幅轉向，支出可能小幅增加，而美國有效關稅率仍可能上升。

花旗：AI投資支撐美國成長，也讓聯準會下一步更難判斷

美國第三季成長強勁，但花旗預計第四季放緩；該行基準預測聯準會12月再升息25個基點，若股市持續下跌或經濟走弱，下一步也可能轉為降息。

摩根士丹利：美國增長加速卻未顯過熱，預計聯準會再升息兩次

美國第三季GDP按季折年率升至3.4%，AI投資和消費共同支撐增長。摩根士丹利認為生產力改善讓經濟容納更快增長，但油價衝擊和需求擴散可能改變升息路徑。

野村：聯準會主席語氣轉鴿，仍預計12月升息25個基點

美國核心通膨持續處於高位，投資與消費支撐第三季成長。野村認為，聯準會在10月暫停升息後，將於12月再升息一次，並在2027年維持利率不變。

美國通膨再加速，美股調整後的機會與限制

9月核心CPI和PPI月增速均較前月加快，但機構對價格壓力能否持續看法不一；美股槓桿部位出清後，獲利和利率變化成為估值判斷的關鍵。

摩根士丹利：聯準會按兵不動推陡美債殖利率曲線，預計升息次數少於市場定價

聯準會將利率維持在3.75%—4.00%，兩名官員主張升息。市場將會議解讀為略偏鴿派，但仍押注12月升息；摩根士丹利預計後續升息次數少於市場定價。

高盛：美國第三季成長超預期，預計消費降溫拖慢第四季

美國第三季實質GDP按季折年成長3.4%，消費和AI相關設備投資表現強勁；高盛預計財政刺激消退後消費放緩，第四季成長降至1.8%。

花旗：聯準會10月或暫停升息，但12月仍可能再升25個基點

花旗預計聯準會10月維持利率不變，但主席沃什可能繼續暗示升息週期尚未結束；該行的12月升息預期與報告所示的市場定價存在差異。

高盛：聯準會10月按兵不動，預計12月升息後結束本輪緊縮

聯準會在上次升息後於10月維持利率不變。高盛認為，會議措辭和主席表態支持隔次會議升息的節奏，但若通膨高於該行預期，明年3月仍可能再升息一次。

高盛：美國住房行政命令可降低貸款費用，但預計對按揭利率及 MBS 提前還款影響有限

產權保險豁免或可為合資格的再融資借款人節省500至1500美元，但涵蓋範圍可能受限；其他措施也多有既存安排或實施時序限制。

高盛：美國消費者信心大幅回升，新屋銷售降幅小於預期

10月消費者信心指數升至91.7，遠超預測；9月新屋銷售小幅下降，但優於高盛及市場預期。