Pfizer elevó sus previsiones para 2026 y JPMorgan aumentó ligeramente sus estimaciones; sin embargo, el banco espera que los ingresos y el beneficio por acción disminuyan durante los próximos dos años, y que los datos de la mayoría de los principales programas se publiquen a finales de 2027 o después.
JPMorgan elevó sus previsiones de crecimiento de ingresos de Cloudflare para los próximos tres años. Considera que la expansión de los grandes clientes y el negocio para desarrolladores pueden impulsar el crecimiento, mientras que una mayor eficiencia comercial podría sostener los márgenes; sin embargo, la elevada valoración sigue exigiendo mucho al crecimiento y al flujo de caja.
La unión por termocompresión de chips lógicos y el negocio SMT impulsado por servidores de IA respaldan el crecimiento, pero el número de capas apiladas de HBM se ha estancado. La dirección prevé una recuperación más notable de la demanda de unión por termocompresión para memorias solo hacia 2029.
En el tercer trimestre de 2026, los ingresos de Yunnan Baiyao volvieron a crecer, con un alza interanual del 10,4%, mientras que el beneficio neto cayó 2%. Morgan Stanley considera que el negocio de distribución podría haber impulsado el crecimiento y valora sus dividendos y su carácter defensivo.
En el tercer trimestre de 2026, los ingresos y el beneficio de Pien Tze Huang cayeron interanualmente un 13,9% y un 71,7%, respectivamente, ambos por debajo de las previsiones de Morgan Stanley. Las ventas de medicamentos para enfermedades hepáticas estuvieron bajo presión, pero el menor gasto en compras impulsó el flujo de caja operativo. Para que se materialicen los beneficios de costes derivados de la caída del precio del bezoar, primero deberá consumirse el inventario adquirido a precios altos.
Los PMI manufacturero y de construcción volvieron a terreno de contracción, con descensos superiores al promedio del mismo periodo de los últimos cinco años. Las empresas orientadas a la exportación y la manufactura de alta tecnología siguieron mostrando resiliencia, pero el empleo y la demanda inmobiliaria fueron débiles.
Al 30 de octubre de 2026, el WCS cotizaba con descuentos de 33 dólares y 46 dólares por barril frente a los crudos WTI y Brent, respectivamente. Barclays considera que el aumento de la competencia en la región estadounidense del golfo de México y de los fletes de los petroleros impulsó este cambio, y que las refinerías capaces de procesar crudo pesado canadiense se beneficiarán.
Los anticipos de clientes, la ampliación de capacidad y los compromisos de suministro apuntan en conjunto a una demanda más fuerte, pero la acumulación anticipada de inventario y la construcción de fábricas presionarán el flujo de caja, mientras que la contabilización de la operación con Oracle también reducirá el margen bruto declarado.
Europa entra en el invierno de 2026/27 con reservas de gas inferiores a las del mismo período del año anterior. Bernstein considera que, incluso si las importaciones de gas natural licuado vuelven a su máximo mensual histórico y la demanda se mantiene estable, las existencias seguirán en niveles históricamente bajos al final de la temporada de calefacción; un invierno frío acompañado de importaciones insuficientes podría generar un déficit de suministro.
Al combinar detecciones de incendios por satélite e informaciones de prensa, Bernstein estima que las refinerías rusas afectadas por incendios recientes representan una capacidad de refino de aproximadamente 1,5 millones de barriles diarios; las interrupciones del refino mundial podrían persistir si Rusia y Ucrania no alcanzan un acuerdo de paz o un alto el fuego.
Los pagos y los servicios para comerciantes impulsaron el crecimiento de los ingresos por encima del volumen de transacciones, pero el mayor peso de los negocios de menor margen bruto y la inversión en IA presionaron el margen bruto global. Bernstein ve oportunidades en los puntos de acceso a compras mediante IA y elevó el precio objetivo a 165 dólares.
La demanda de centros de datos y Boyd impulsaron al negocio eléctrico global por encima de las expectativas, y Eaton elevó su previsión de crecimiento anual; sin embargo, el margen eléctrico de las Américas y la previsión de crecimiento general para el año siguen por debajo de las expectativas del mercado.
Según informaciones de prensa, CVS se prepara para dividirse en dos empresas cotizadas. Bernstein considera que la medida podría favorecer la concentración de los negocios, pero también podría suponer la pérdida de sinergias entre farmacias y no eliminaría directamente las preocupaciones inmediatas de los inversores sobre la gestión de prestaciones farmacéuticas.
La cartera de pedidos de Bloom crece más rápido que los ingresos y el margen bruto de productos se aproxima al 40%; Bernstein confía más en la capacidad de ejecución, pero considera que la conversión de pedidos en ingresos, el cobro de efectivo y la rentabilidad unitaria a largo plazo siguen siendo claves para la valoración.
Bernstein estima que el valor presente de los pagos de 3M relacionados con PFAS ronda los 5,8 mil millones de dólares, muy por encima de lo previsto anteriormente, pero los pagos se extenderán hasta 2034 y se espera que el acuerdo reduzca la incertidumbre en torno al principal litigio. Las futuras reclamaciones por lesiones personales y otros litigios aún deben resolverse.
BofA considera que una expansión más lenta de la capacidad debido a las restricciones de financiación podría mantener la escasez de capacidad de cómputo y reducir el exceso de construcción si la demanda de pago sigue siendo resiliente. El consenso del mercado prevé que el déficit de flujo de caja libre de ocho grandes inversores en IA aumente hasta 335 mil millones de dólares en 2027.
Goldman Sachs prevé que la prima del combustible de aviación frente al crudo se mantenga alta y que las tres principales aerolíneas sigan registrando pérdidas en 2027; los retrasos en las entregas de aviones limitan la oferta, pero también elevan la edad de las flotas y los costes de mantenimiento.
Citi espera que los déficits entre oferta y demanda de DRAM y NAND se reduzcan al 3,8% y al 3,3%, respectivamente, en 2027. La demanda de servidores sigue siendo sólida, pero la de DRAM para móviles y NAND de consumo se debilita, y los proveedores también están aumentando la producción y el gasto de capital.
Los bajos costes y la producción de gas natural respaldaron el flujo de caja del tercer trimestre y el dividendo base aumentó un 7%; sin embargo, la compañía elevó el gasto de capital anual y su previsión de producción de crudo para el cuarto trimestre también quedó por debajo de lo esperado.
Los precios medios trimestrales del oro y la plata bajaron frente al trimestre anterior y los costos de las mineras subieron, pero BofA prevé que las empresas de metales preciosos norteamericanas que cubre sigan generando un flujo de caja libre considerable. De las 6 compañías que han publicado resultados, 5 registraron un desempeño inferior al índice de acciones auríferas tras sus informes.
