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Empyrean Technology: cómo puede traducirse en crecimiento la integración del flujo completo, mientras la elevada inversión en I+D sigue limitando la rentabilidad

Guotai Haitong confía en que Empyrean Technology aumente el valor de compra por cliente al completar la cadena de EDA digital, desarrollar herramientas de IA y ampliar su presencia en circuitos integrados 3D. Sin embargo, la ratio de gastos de I+D alcanzó el 72,6% en el primer semestre de 2026, y la recuperación de los beneficios exige que la expansión de productos se traduzca en ingresos.

Citi: ¿Por qué resisten los márgenes de refino de Sinopec? Citi destaca los descuentos de compra y la menor presión sobre los ajustes de precios

El descuento del crudo importado por China frente al de Corea del Sur se ha ampliado, mientras que el aumento de costes no trasladado a los precios internos de la gasolina y el diésel se ha reducido respecto a niveles anteriores. Por ello, Citi prevé que el margen bruto de refino principal de Sinopec se mantenga en 6–8 dólares por barril durante el segundo semestre de 2026, aunque el aumento de los fletes y la debilidad de la demanda siguen siendo limitaciones.

Citi: La aversión al riesgo se parece más a un choque fiscal francés y aumenta la cobertura frente a la IA

El comportamiento reciente entre activos se asemeja sobre todo a los episodios de preocupación fiscal en Francia, pero crece la inquietud por la financiación de la IA. Citi ha añadido una cobertura de volatilidad del dólar frente al yen y ha tomado posiciones largas en deuda pública británica y española frente a la francesa; pese a la elevada presión crediticia, la concentración sectorial hace que siga prefiriendo la renta variable al crédito.

Citi: El mercado comienza a descontar una desaceleración de la inversión en IA y la trayectoria de subidas de la Fed afronta incertidumbre

Citi interpreta la caída de las acciones, la ampliación de los diferenciales de crédito y el descenso de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense como señales de que el mercado asigna una mayor probabilidad a una desaceleración del gasto en IA. El banco sigue esperando una subida de tipos en diciembre, pero el colchón que aportan el consumo y la vivienda se debilita, y nuevas caídas bursátiles podrían cambiar la orientación de la política monetaria.

Citi: Los pedidos y las entregas de Embraer crecen a la par y Citi ve potencial adicional en defensa

La cartera de pedidos pendientes de Embraer ascendió en el tercer trimestre a 35,7 mil millones dólares, con nuevos pedidos superiores a los ingresos del mismo período en todas las divisiones; el ritmo de entregas durante los tres primeros trimestres también superó los niveles históricos. Citi otorga una recomendación de compra y considera que el negocio de defensa ofrece un destacado potencial de subida, pero la materialización de ese valor depende de que las nuevas selecciones se conviertan en pedidos, de los precios de estos y de la ejecución de las entregas.

Citi: Boston Beer: los recortes de costes sostienen los beneficios, pero las ventas débiles siguen presionando la valoración

El beneficio por acción del tercer trimestre superó ligeramente las expectativas de Citi, pero los envíos y los ingresos fueron débiles. La compañía elevó el límite inferior de su previsión de beneficios anuales gracias a la mejora del margen bruto y al recorte del gasto publicitario de Truly. Citi elevó el precio objetivo a 197 dólares y mantuvo la calificación neutral.

Goldman Sachs: ¿Por qué Goldman Sachs sigue recortando sus previsiones de beneficios después de que las acciones de Joyoung se duplicaran?

Los ingresos y el beneficio neto de Joyoung en el tercer trimestre superaron las expectativas de Goldman Sachs, pero el margen bruto cayó más de lo previsto y el beneficio lleva diez trimestres consecutivos de descenso interanual. Goldman recortó sus previsiones de beneficio por acción para 2026–2028 en aproximadamente 8%–11%, mantuvo su recomendación de venta y redujo el precio objetivo a 3.8 yuanes.

Goldman Sachs: Debut de GFH276 de GenFleet: la tasa de respuesta en cáncer de páncreas supera las expectativas de Goldman Sachs y la selección de dosis será clave

GFH276 alcanzó una tasa de respuesta objetiva del 41% en pacientes con cáncer de páncreas tratados predominantemente en tercera línea o posteriores, por encima del umbral fijado previamente por Goldman Sachs. La eficacia y la tolerabilidad respaldan una mayor investigación, pero el aumento de dosis no mostró un beneficio claro en eficacia; la toxicidad cutánea y la tolerabilidad a largo plazo influirán en la selección posterior de la dosis.

Goldman Sachs: las exportaciones de crudo se recuperan, ¿por qué podrían seguir escaseando los productos refinados hasta 2027?

Las exportaciones de crudo del golfo Pérsico ya se acercan al promedio de 2025, pero los daños en las refinerías, las restricciones de transporte y el mantenimiento aplazado ralentizan la recuperación de los productos refinados. Los bajos inventarios sostienen los precios, mientras que el efecto de los altos precios del petróleo sobre la demanda actúa en sentido contrario.

Goldman Sachs: Seguimiento del sector de telecomunicaciones en septiembre: la construcción de 5G repunta frente al mes anterior y las exportaciones de cable de fibra óptica superan a la producción total

Las nuevas estaciones base 5G de China repuntaron hasta 59 mil en septiembre, pero Goldman Sachs sigue previendo que las incorporaciones del año completo serán inferiores a las de 2025. El volumen de exportación de cable de fibra óptica creció 52% interanual, en contraste con la caída de 22% de la producción nacional; las exportaciones de estaciones base siguieron contrayéndose y la mejora de la demanda exterior se concentró en algunos segmentos.

Goldman Sachs: La recuperación de Peloton será más lenta: nuevos productos buscan atraer usuarios y Goldman Sachs reduce sus previsiones a largo plazo y el precio objetivo

Goldman Sachs prevé que los suscriptores de fitness conectado no volverán a crecer hasta el ejercicio fiscal 2029. Una cinta de correr plegable más económica y las funciones de personalización con IA buscan captar y retener usuarios, respectivamente, pero la base de usuarios de la aplicación y el tiempo de uso siguen disminuyendo, mientras que la inversión en crecimiento también limita la mejora de los márgenes.

Morgan Stanley: El beneficio del tercer trimestre de Shennan Circuits supera las expectativas: la participación de la IA sube al sesenta por ciento y ABF avanza hacia la rentabilidad trimestral

El beneficio neto del tercer trimestre de 2026 superó el consenso del mercado en un 18%, gracias principalmente al mayor peso de los PCB para IA, el aumento de la utilización de la capacidad y la reducción de las pérdidas de ABF. La mejora de los PCB para módulos ópticos y la expansión de la capacidad de sustratos de encapsulado ofrecen margen para un crecimiento posterior, pero el aumento de volumen de 1.6T y la rentabilidad de ABF tienen cada uno sus propios plazos. Morgan Stanley mantiene su recomendación de ponderación neutral.

Citi: El beneficio de Zijin Mining cae en el tercer trimestre frente al trimestre anterior y el beneficio bruto del cobre supera al del oro

El beneficio neto de Zijin Mining en el tercer trimestre aumentó un 26% interanual, pero cayó un 4% frente al trimestre anterior y quedó ligeramente por debajo de las previsiones de Citi. La caída del precio de venta del oro y el aumento de los costes redujeron el beneficio, mientras que el aumento del volumen y del precio del cobre compensó parte del efecto; Citi mantuvo su recomendación de compra en función de la valoración y del nivel del precio del oro.

Goldman Sachs: La eficacia de remibrutinib de Novartis queda por debajo del umbral de los inversores: ¿cuántas ventas puede sostener su ventaja de seguridad?

Goldman Sachs considera que los datos de remibrutinib en esclerosis múltiple quedaron por debajo de las expectativas de los inversores y que su mejor perfil de seguridad hepática tampoco basta para impulsar una rápida sustitución de las terapias existentes. La compañía ha fijado un objetivo de ventas máximas superior a 8 mil millones de dólares estadounidenses para todas las indicaciones, pero la evidencia sobre el cambio de tratamiento y el ritmo de adopción por los médicos siguen siendo limitaciones clave.

J.P. Morgan: Los resultados de los metales norteamericanos divergen: las siderúrgicas se benefician del traslado tardío de precios, los transformadores de aluminio afrontan problemas de ejecución y las mineras de oro miran más a los costes

JPMorgan considera que las siderúrgicas aún pueden beneficiarse del traslado de precios en el cuarto trimestre, aunque los indicadores adelantados de la construcción se debilitan. La demanda y los beneficios de los transformadores de aluminio evolucionan de forma desigual, mientras que en las acciones de oro hay que comparar costes, valoraciones y plazos de materialización del crecimiento.

Morgan Stanley: China National Building Material reduce sus pérdidas en el tercer trimestre: ¿cuánto pueden mejorar los resultados con la subida del precio del cemento?

La pérdida neta de China National Building Material en el tercer trimestre se redujo a 67 millones de yuanes, pero los materiales de construcción básicos siguieron lastrados por los volúmenes y los precios. Morgan Stanley prevé que la estabilización del precio del cemento impulse una mejora moderada en el cuarto trimestre, mientras que los nuevos materiales, como la fibra de vidrio, seguirán respaldando el crecimiento. Mantiene la recomendación de igual ponderación.

Goldman Sachs: Los pedidos de Dover siguen creciendo, pero la mejora del margen de refrigeración deberá esperar a que disminuyan los costes de integración

Los beneficios del tercer trimestre superaron ligeramente las previsiones y los pedidos crecieron a doble dígito por cuarto trimestre consecutivo; sin embargo, el margen de DCST, el segmento de mayor crecimiento, volvió a caer. Goldman Sachs mantuvo su recomendación de compra y elevó ligeramente el precio objetivo a 237 dólares, sin modificar sus previsiones de beneficios para 2027–2028.

Morgan Stanley: Robots humanoides en China: las expectativas de despliegue se retrasan cerca de un año, ¿por qué podrían beneficiarse primero los componentes?

Una encuesta de Morgan Stanley muestra que las empresas siguen muy dispuestas a adoptar robots, pero los precios, los plazos de recuperación de la inversión y el rendimiento de los productos han reducido las expectativas de despliegue a corto plazo. Es más probable que el sector aumente primero los proyectos piloto de pequeña escala, impulsando la compra de componentes, y avance después gradualmente hacia su aplicación masiva.

Morgan Stanley: Generalist AI: enseñar a los robots con datos de operaciones humanas, ¿a qué distancia está la comercialización?

Generalist utiliza pinzas de mano para sortear el cuello de botella de la recopilación de datos mediante teleoperación de robots y ha demostrado que puede ejecutar nuevas tareas tras unos segundos de demostración. Morgan Stanley valora los efectos de escala de sus datos, pero la transferencia entre modelos de robot, la fiabilidad de las tareas y el modelo de negocio determinarán si el avance técnico se convierte en ingresos.