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Los negocios de nube y servidores de Amazon e Intel siguen creciendo, pero la inversión en efectivo, la capacidad y la reducción de inventarios de PC han cambiado las expectativas de beneficios a corto plazo; SNDK y TWLO también afrontan desafíos en la composición del crecimiento y los márgenes.
Los ingresos de Xi’an Xice Testing crecieron un 42,43% interanual en el tercer trimestre y sus pérdidas se redujeron. La empresa entra en el sector espacial comercial mediante sus capacidades de ensayo y montaje eléctrico y ha adquirido una participación en una empresa conjunta para expandirse al diseño, lanzamiento y entrega de satélites en órbita.
La dirección prevé que el margen bruto de memoria siga aumentando en el cuarto trimestre, pero la capacidad mundial de DRAM es escasa y se espera que los envíos de memoria del próximo año sean similares a los de este año. Los clientes de NOR Flash buscan acuerdos a largo plazo y se prevé que la nueva capacidad reservada entre en funcionamiento gradualmente a partir del segundo semestre del próximo año.
Los ingresos del tercer trimestre de 2026 aumentaron solo un 1,8% interanual, pero el margen bruto y el margen neto recurrente subieron frente al trimestre anterior. Bernstein considera que el reconocimiento de ingresos fluctúa entre trimestres, redujo su previsión de ingresos anuales y mantuvo su recomendación de superar al mercado.
Los resultados del tercer trimestre y las previsiones del cuarto trimestre de UMC quedaron por debajo de lo esperado. La empresa prevé que el precio medio de venta suba 10% en 2027 y planea tener lista la capacidad relacionada con la IA para 2030. A Bernstein le preocupa que la depreciación y los costes de materiales limiten la mejora del margen bruto.
Los ingresos del tercer trimestre quedaron alrededor de un 17% por debajo del consenso del mercado y el margen bruto también cayó por la composición de la clientela. Bernstein valora el crecimiento de los pedidos y la mejora del suministro de componentes nacionales, pero su modelo también muestra una mayor presión sobre el capital de trabajo y el gasto de capital durante los próximos dos años.
Los equipos de prueba de SoC impulsaron los ingresos trimestrales por encima del consenso del mercado y la compañía acelera la ampliación de capacidad y eleva sus objetivos anuales; al mismo tiempo, el agotamiento de inventarios de bajo costo y el encarecimiento de los componentes reducirán el margen operativo del segundo semestre.
Los expertos consultados por Goldman Sachs prevén que la brecha de rendimiento entre los modelos chinos y estadounidenses podría reducirse hacia mediados de 2027; Z.AI y MiniMax impulsan el crecimiento de sus ingresos anualizados mediante la demanda empresarial de programación y nuevos productos, respectivamente, pero el gasto en I+D y la competencia de precios siguen afectando a la rentabilidad.
Los productos para 1.6T impulsaron un aumento intertrimestral del 60% en los ingresos de aplicaciones de IA, y la compañía elevó su previsión anual para el negocio de comunicaciones. Al mismo tiempo, la depreciación de nuevas plantas y la caída de las ventas en algunos negocios situaron la previsión de margen operativo del segundo semestre por debajo del nivel del segundo trimestre.
El valor de las exportaciones japonesas de MLCC aumentó un 17% intermensual en septiembre de 2026, muy por encima del nivel estacional histórico. JPMorgan considera que la demanda relacionada con TI e IA es el principal motor y prevé que las ventas trimestrales de los fabricantes japoneses puedan crecer.
KLA prevé que sus ingresos crezcan alrededor de 14% respecto al trimestre anterior en el próximo trimestre fiscal, mientras que la dirección ha elevado su previsión de gasto en equipos para fábricas de obleas en 2027. JPMorgan es optimista sobre la demanda de inspección derivada de los procesos y el encapsulado avanzados, pero la capacidad de entrega y el margen bruto siguen sujetos a restricciones.
El beneficio operativo del tercer trimestre coincidió con las previsiones preliminares; Goldman Sachs elevó su pronóstico para el cuarto trimestre y confía en la demanda de memoria para servidores de IA, mientras espera los detalles de la remuneración al accionista de Samsung.
La actividad principal del tercer trimestre se ajustó en líneas generales a las previsiones de Goldman Sachs, pero las pérdidas cambiarias y por valor razonable de las inversiones lastraron el beneficio neto. Los ingresos por refrigeración líquida siguieron creciendo y los nuevos productos del lado secundario podrían elevar el valor de los componentes por sistema; los distintos productos del negocio de robótica siguen avanzando en etapas diferentes.
Los negocios de centros de datos e industrial respaldaron el margen del tercer trimestre, pero los cambios en la combinación de productos y los factores de costes presionarán el margen del cuarto. Goldman Sachs considera que la presión no es estructural y prevé que las ventas y los márgenes vuelvan a mejorar a partir del primer trimestre de 2027.
Goldman Sachs elevó su previsión de ingresos de NSIG para 2027, pero la depreciación de la nueva capacidad y la presión derivada de su baja utilización inicial compensan el impulso al beneficio procedente del crecimiento de los ingresos. El banco considera que las obleas SOI fotónicas ofrecen una oportunidad a medio plazo.
Los ingresos de centros de datos y fundición superaron las expectativas del mercado, pero los del negocio de PC fueron más débiles; las previsiones de ingresos, margen bruto y beneficio por acción para el cuarto trimestre quedaron por debajo de las expectativas del mercado, y Goldman Sachs prevé presión sobre la cotización.
El margen operativo de ChangXin Technology subió al 83% en el segundo trimestre de 2026. BofA prevé que la expansión de capacidad compense la posterior caída de precios, pero el suministro de equipos, los rendimientos de fabricación y la producción masiva de HBM son condiciones clave.
El crecimiento de la automatización general supera al del sector y los componentes para vehículos de nueva energía vuelven a ser rentables, pero el encarecimiento de las materias primas y el deterioro de proyectos de bajo precio lastran el margen bruto. BofA reduce sus previsiones de beneficios y mantiene la recomendación de compra.
Los ingresos de Huaqin Technology en el tercer trimestre superaron las expectativas de BofA y del mercado, pero el mayor peso del negocio de servidores y el alza de los precios de la memoria presionaron el margen bruto. La dirección espera que sigan aumentando los envíos de clústeres de hiperescala, mientras BofA ha reducido el múltiplo de valoración y los precios objetivo.
Los ingresos del tercer trimestre de 2026 cumplieron las previsiones de Nomura, pero las pérdidas por valor razonable y el aumento de los impuestos lastraron el beneficio. Nomura recortó sus previsiones de beneficios para los dos próximos años, elevó el precio objetivo y mantuvo la recomendación neutral.
