Trend hasil dagangan pada Oktober lebih rendah daripada jangkaan. Morgan Stanley mengurangkan dengan ketara ramalan pendapatan Coinbase bagi dua tahun akan datang dan menurunkan penarafan daripada Equal-weight kepada Underweight. Produk baharu terus berkembang, tetapi dagangan runcit kekal sebagai pemboleh ubah utama bagi keuntungan.
Morgan Stanley menaikkan ramalan pendapatan sesaham Circle bagi suku ketiga, tetapi menurunkan anggaran bagi 2027–2028 dan harga sasaran: pertumbuhan edaran USDC yang lebih perlahan serta peningkatan kos perkongsian hasil dalam kerjasama Hyperliquid mengimbangi manfaat hasil rizab yang lebih tinggi.
Morgan Stanley menjangkakan keputusan Arm bagi suku berakhir September 2026 secara keseluruhannya sejajar dengan konsensus. Pelabur lebih tertumpu pada sama ada panduan hasil CPU bagi tahun kewangan 2028 dapat dinaikkan daripada melebihi 1 bilion dolar kepada kira-kira 2 bilion dolar.
Apple menjangkakan hasil meningkat 7%–10% tahun ke tahun pada suku Disember, melebihi jangkaan Morgan Stanley dan pasaran; namun pertumbuhan perkhidmatan terus perlahan dan kenaikan kos memori turut menekan margin kasar. Morgan Stanley mengekalkan penarafan Overweight dan menurunkan harga sasaran kepada 350 dolar AS.
Tinjauan Oktober menunjukkan prospek bersih pengguna AS terhadap ekonomi kekal negatif, manakala jangkaan kewangan isi rumah dan perbelanjaan jangka pendek terus bertambah baik; Morgan Stanley menjangka pemotongan manfaat akan menjejaskan pertumbuhan penggunaan pada 2027.
Pertumbuhan hasil gabungan tiga penyedia awan terbesar meningkat daripada 48% tahun ke tahun pada suku kedua kepada 56% pada suku ketiga. Morgan Stanley berpendapat ini menyediakan latar permintaan yang menggalakkan bagi keputusan kewangan perisian infrastruktur, tetapi penyedia awan juga memperhebat persaingan dalam analitik data, pangkalan data dan pemantauan AI.
Spread kredit AS melebar minggu lalu, manakala spread Eropah mengecil. Morgan Stanley mengutamakan bon gred pelaburan AS sambil memantau peralihan pembiayaan AI kepada tempoh yang lebih pendek serta tekanan terhadap bon hasil tinggi telekomunikasi dan media.
Citi menjangka pendapatan Xiaomi bagi suku ketiga 2026 sebanyak 104 bilion yuan dan keuntungan bersih terlaras sebanyak 4.8 bilion yuan. Harga purata telefon dan margin kasar bertambah baik, tetapi perniagaan IoT, internet dan kenderaan elektrik menghadapi tekanan, sementara perbelanjaan penyelidikan dan pembangunan AI serta jualan kereta turut menjejaskan keuntungan.
Xiaomi menyerahkan lebih 336.5 ribu kenderaan elektrik dalam tiga suku pertama, mencapai kira-kira 75% daripada sasaran setahun penuh syarikat sebanyak 450 ribu kenderaan; penyerahan pada Oktober melebihi 50 ribu kenderaan. Citi menjangkakan suku ketiga mungkin menjadi titik terendah tahun ini dan mengekalkan penarafan Beli.
KDNK Taiwan meningkat 14.4% tahun ke tahun pada suku ketiga 2026, didorong bersama oleh pelaburan, eksport dan penggunaan. Citi menaikkan ramalan pertumbuhannya dan menjangka inflasi serta permintaan pembiayaan akan mendorong bank pusat menaikkan kadar mulai Disember.
Permintaan barangan elektrik rumah yang lebih lemah daripada jangkaan memperlahankan pertumbuhan IPM, manakala kerugian nilai saksama pelaburan menyusutkan untung bersih suku ketiga Silan kepada 18 juta yuan. Citi menurunkan ramalan pendapatan dan harga sasaran, sambil mengekalkan penarafan Neutral.
Pada suku ketiga 2026, margin kasar CR Micro melebihi 30% buat kali pertama dalam tiga tahun, tetapi kerugian yang semakin besar akibat peningkatan kapasiti kilang wafer usaha sama di Chongqing dan Shenzhen menyebabkan keuntungan bersih lebih rendah daripada jangkaan. Citi menaikkan ramalan hasil sambil menurunkan ramalan keuntungan.
Hasil dan keuntungan bersih merosot sedikit pada suku ketiga 2026, sementara hasil produk inovatif dan perkhidmatan berkaitan terus berkembang pesat. Citi menurunkan ramalan keuntungan dan harga sasaran, serta menjangka sumbangan pengkomersialan ubat baharu lebih ketara pada 2028.
Hasil TAL di bawah konsensus, tetapi pengurangan perbelanjaan jualan dan pemasaran menaikkan margin. Citi membuat kesimpulan daripada jumlah cukai pegangan bahawa pulangan pemegang saham mungkin meningkat pada masa hadapan, sambil memantau pengurangan inventori peranti dan kemampanan margin.
Dalam percubaan fasa II ASC30 di AS yang melibatkan 100 pesakit diabetes jenis 2, ketiga-tiga kumpulan dos mencapai penurunan glukosa darah terlaras plasebo yang signifikan secara statistik. Citi berpendapat data itu menyokong potensinya untuk menjadi yang terbaik dalam kelasnya dan menjangka dos fasa III dibincangkan dalam masa terdekat.
Dua instrumen sokongan pasaran modal terus ditambah baik, dan GF Securities optimis terhadap pemulihan sektor pembrokeran; keuntungan teras China Life meningkat, namun turun naik pelaburan dan penurunan jualan polisi baharu menjejaskan prestasi suku ketiga.
Nilai dagangan saham A dan volum ETF pasaran luas meningkat serentak pada awal pagi Isnin, tetapi lantunan mereda pada sebelah petang; siaran langsung Li Jiaqi menjual kira-kira 2 trilion Token dalam setengah jam, sementara China Merchants Securities optimis terhadap nilai pintu akses penggunaan model.
Perniagaan drama pendek AI Jiangsu Cable masih dalam peringkat penerokaan dan pembangunan; anak syarikat milik penuh Mingyang Electric pula akan mereka bentuk, mengeluarkan, mengintegrasikan dan menyerahkan unit modular IT untuk pusat pengkomputeran di Thailand.
Peningkatan jumlah jualan dan harga jualan yang stabil meningkatkan keuntungan Enjie pada suku ketiga; kapasiti pemisah luar negara mula beroperasi secara beransur-ansur, manakala perniagaan elektrolit keadaan pepejal masih berada pada pelbagai peringkat penyelidikan, pembangunan dan pembinaan.
Margin kasar OmniVision Group meningkat kepada 30% pada suku ketiga berbanding suku sebelumnya, manakala keuntungan bersih meningkat 50.53% suku ke suku. Syarikat menjangkakan margin kasar suku keempat antara 29.44% hingga 30.74%, dengan beberapa sensor penglihatan baharu dirancang untuk memasuki pengeluaran besar-besaran secara berperingkat.
