JPMorgan berpendapat data penuh fasa III INT menyokong penggunaan meluasnya sebagai rawatan adjuvan selepas pembedahan melanoma; selepas harga saham turun, penilaian pasaran terhadap program itu menjadi lebih munasabah. Seterusnya, data fasa II karsinoma sel renal akan mempengaruhi potensi nilainya dalam kanser lain.
Jualan kumpulan pada suku ketiga menepati konsensus, tetapi penurunan jualan runcit Gucci melebar kepada 9%, dengan pertumbuhan borong menutupi perbezaan antara saluran. Jenama lain dan barang kemas menunjukkan prestasi lebih baik, namun JPMorgan menurunkan harga sasaran kepada 200 euro susulan pemulihan yang perlahan, kesan penutupan kedai dan jangkaan margin yang semakin lemah.
Bahan ini mengenal pasti data latihan berkualiti tinggi sebagai kekangan industri AI fizikal, dengan peluang tertumpu pada perkakasan pengumpulan, data senario sebenar dan perkhidmatan simulasi. Anggaran saiz pasaran menunjukkan pertumbuhan yang pesat, tetapi kemajuan syarikat sangat berbeza dari segi tahap realisasi, daripada yang sudah mencatat jualan atau mengumpul data hingga yang belum mendedahkan hasil.
Bahan tersebut menilai bahawa lantunan mungkin berterusan minggu depan, tetapi kekuatannya semakin perlahan dan terdapat tekanan pengambilan untung pada separuh kedua minggu itu. Dalam sektor teknologi, semikonduktor menunjukkan inisiatif jangka pendek yang lebih kuat, manakala peralihan robotik kepada kenaikan jangka sederhana memerlukan pemangkin industri baharu.
Modul optik berkelajuan tinggi Accelink Technologies telah digunakan secara berskala, manakala ICZOOM mendapat manfaat daripada peningkatan industri elektronik. Pemulihan Dioo Microcircuits kepada keuntungan dalam tiga suku pertama terutamanya datang daripada keuntungan berkaitan pelaburan, sementara robot humanoid masih menyumbang bahagian kecil pendapatan Zhaowei Machinery & Electronics. Perancangan produk, penerimaan pelanggan dan sumbangan keuntungan perlu difahami mengikut tahap.
Soochow Securities menjangkakan keuntungan bersih Fastprint yang boleh diatribusikan kepada pemegang saham meningkat daripada 519 juta yuan kepada 2.092 bilion yuan sepanjang 2026–2028, berasaskan pengembangan permintaan PCB kelas tinggi dan peningkatan volum substrat IC. Namun, kelulusan pelanggan dan peningkatan kapasiti pengeluaran substrat kelas tinggi merupakan syarat penting untuk menukar pertumbuhan kepada keuntungan.
Industrial Securities berpendapat masih terdapat jurang antara pengeluaran besar-besaran robot humanoid dengan kematangan kecerdasan terjelma, manakala data daripada situasi sebenar mungkin menjadi sumber yang sukar diperoleh untuk mencapai kejayaan dalam AI fizikal. Anggaran rantaian industri bagi potensi pasaran pengumpulan data melebihi 60 bilion yuan bergantung pada dua andaian: skala pasaran perkakasan robot pada 2030 dan bahagian kos yang diperuntukkan kepada pengumpulan data.
Permintaan bagi peranti optik pasif Tianfu Communication terus meningkat, tetapi produk sokongan NPO masih pada peringkat sampel. Penurunan hasil galas Sinomach Precision Industry semakin mengecil, manakala CTI menambah baik operasi melalui pelarasan campuran pesanan, peningkatan kapasiti dan integrasi pengambilalihan.
Pemacu pertumbuhan empat sektor industri semakin berbeza: AI fizikal bergantung pada pengumpulan data sebenar, penyambung optik sudah disokong oleh prestasi dan pesanan, bahan pendingin bergantung pada kekangan kuota untuk menstabilkan harga, manakala pengembangan kereta di luar negara beralih daripada mengejar eksport kepada pengeluaran tempatan.
OPT memperluas teknologi visi industrinya kepada persepsi robot dan bekerjasama dengan Dobot untuk membangunkan barisan pengeluaran fleksibel. Bahan tersebut berpandangan positif terhadap sinergi “visi + AI + robotik”, dengan gabungan komponen teras, platform perisian dan aplikasi industri sebagai titik hubungan utama.
Kenaikan harga per TB tahun ke tahun meningkat kepada 28%, manakala keterlihatan terhadap permintaan pelanggan utama berlanjutan hingga 2031. Bank of America berpendapat pelaburan baharu itu terutamanya bertujuan meningkatkan kapasiti setiap pemacu, bukannya menambah bilangan cakera keras; namun peralihan produk juga mengehadkan pengurangan kos dalam jangka pendek.
Guosheng Securities optimis terhadap penukaran pesanan peneraju bilik bersih kepada keuntungan serta peluang dalam beberapa saham pembinaan selepas pelarasan harga. Founder Securities berpendapat kos ubah suai penyejukan cecair rendaman kini hampir sama dengan penyejukan plat sejuk, tetapi cecair penyejuk Changlan Technology masih dalam pengesahan dan ramalan keuntungan 2026 juga lebih rendah daripada tahun sebelumnya.
Dasar ini menghubungkan penawaran dan permintaan melalui dana naik taraf teknologi, baucar kuasa pengkomputeran dan perolehan untuk senario aplikasi. Guotai Haitong berpendapat bahawa vendor perisian yang mempunyai pengalaman industri, keupayaan ejen yang boleh dipercayai dan keupayaan penyampaian lebih berpeluang menukar pelaburan teknologi kepada pertumbuhan hasil dan peningkatan keuntungan.
Bahan tersebut memetik kajian IDC yang menyatakan bahawa bahagian perusahaan industri China yang menggunakan model besar dan ejen AI meningkat daripada 9.6% pada 2024 kepada 47.5% pada 2025. China Post Securities optimistik terhadap pengumpulan data dan pengetahuan industri oleh platform internet industri, tetapi untuk memperluas aplikasi hingga ke kilang, rantaian proses perniagaan juga perlu dihubungkan dan keserasian merentas platform serta peralatan diselesaikan.
Himpunan Cailian Press menunjukkan AI perusahaan telah memasuki bidang kewangan, audit dan pembuatan, manakala kapasiti AWS yang terhad menyokong penilaian positif terhadap rantaian industri kuasa pengkomputeran. Namun, sejauh mana pembekal domestik mendapat manfaat bergantung pada produk dan penghantaran tertentu, sementara lantunan pasaran dengan volum lebih tinggi turut disertai penurunan bilangan syarikat yang mencatat paras tertinggi baharu.
Keuntungan bersih suku ketiga Goldwind turun 7% tahun ke tahun, apabila jualan turbin melemah, margin kasar menurun berbanding suku sebelumnya dan keuntungan daripada pelupusan ladang angin juga berkurang dengan ketara. Citi berpandangan sasaran jualan setahun yang telah diturunkan masih terdedah kepada risiko penurunan selanjutnya, manakala pertumbuhan eksport dibatasi oleh struktur pasaran dan keupayaan perkhidmatan.
Citi menjangkakan hasil berkaitan AI suku keempat sekitar 350 juta yuan, dua kali ganda anggaran suku ketiga, tetapi keuntungan secara keseluruhannya selaras dengan ramalan asal. Angka volum jualan dan harga jualan purata bagi 2027 yang diberikan pengurusan lebih tinggi; kapasiti, kelayakan pelanggan dan persaingan harga akan menentukan sama ada pertumbuhan tambahan itu dapat direalisasikan.
Keuntungan bersih East Money pada suku ketiga meningkat 8.9% tahun ke tahun, tetapi pendapatan pembrokeran, baki pembiayaan margin dan pinjaman sekuriti serta dana pelanggan merosot berbanding suku sebelumnya, manakala kecekapan kos turut melemah. Citi mengekalkan penarafan Beli berdasarkan potensi peningkatan keuntungan daripada pemulihan dagangan, walaupun data dagangan suku keempat masih menurun.
Pendapatan perniagaan IT dan PCB meningkat dua kali ganda dalam tiga suku pertama, mendorong Citi menaikkan ramalan pendapatan 2026. Namun, perubahan dalam struktur permintaan bagi model Apple meningkatkan ketidakpastian pesanan percetakan 3D pada 2027. Citi menurunkan harga sasaran daripada 190 yuan kepada 147 yuan dan mengekalkan penarafan Beli.
Keuntungan bersih China Northern Rare Earth pada suku ketiga meningkat 40% berbanding suku sebelumnya, menjadikan jumlah bagi tiga suku pertama 101% daripada ramalan setahun penuh Citi. Campuran produk, pengeluaran dan kos pemprosesan bersama-sama menyokong peningkatan operasi, tetapi harga sasaran 72.3 yuan turut merangkumi premium penilaian yang ketara berkaitan kitaran dan dasar.
