不藏 UnhideaUnHideA
Cari
Keahlian

Pustaka penyelidikan

1,734 laporan · Mengikut tarikh ditambah

Citi: Anggaran saiz projek Kinder Morgan dinaikkan: Mengapa Citi masih mengekalkan penarafan Neutral?

Anggaran gabungan tiga projek utama meningkat daripada kira-kira 5 bilion dolar kepada lebih 6 bilion dolar. Berdasarkan itu, Citi menaikkan harga sasaran Kinder Morgan kepada 35 dolar. Namun EBITDA dijangka secara keseluruhannya tidak berubah pada 2027, sementara penilaian hadapannya sudah berada pada premium berbanding syarikat setara di AS, sekali gus mengehadkan ruang untuk menaikkan penarafan.

Citi: Bekalan drama pendek AI melonjak, mengapa Citi lebih mengutamakan platform, IP dan alat?

Jumlah drama pendek yang diterbitkan di China dalam lapan bulan pertama 2026 mencapai 13 kali ganda jumlah sepanjang 2025, tetapi bajet pengiklanan dan masa tontonan tidak seiring dengan pertambahan bekalan, lalu keuntungan penerbit tertekan. Citi berpendapat pulangan lebih berkemungkinan mengalir kepada pihak yang menguasai trafik, hak cipta berkualiti dan alat penjanaan; peluang mengurangkan kos drama panjang dan filem pula dibatasi oleh kualiti kandungan dan kos projek sedia ada.

Citi: EVE Energy: Pesanan menyokong peningkatan volum pada 2027, pemulihan keuntungan masih dibatasi cukai dan kos peningkatan pengeluaran

Pengurusan menjangkakan penghantaran bateri kuasa meningkat dua kali ganda dan storan tenaga berkembang lebih 50% pada 2027. Citi optimis terhadap pesanan bateri silinder besar dan storan tenaga luar negara, tetapi pelepasan kapasiti, perkongsian kos cukai dan kualiti pendapatan menentukan berapa banyak pertumbuhan dapat diterjemahkan kepada keuntungan.

Citi: Pendapatan Sieyuan Electric meningkat lebih tiga puluh peratus; mengapa keuntungan hanya naik 4.5%?

Pertumbuhan pendapatan suku ketiga melepasi sasaran tahunan syarikat, tetapi penurunan margin kasar juga melebihi julat sasaran. Citi berpendapat perniagaan penyimpanan tenaga bermargin kasar rendah menjadi faktor utama yang menekan margin, manakala rosot nilai, subsidi yang berkurangan dan kerugian pertukaran mata wang terus menekan keuntungan. Bank itu menjangka konsensus pendapatan setahun penuh akan disemak turun.

Citi: Pratonton keputusan suku ketiga Meituan: Untung setiap pesanan penghantaran makanan merosot, ambang keuntungan suku keempat lebih penting

Citi menjangka keputusan suku ketiga Meituan secara umumnya sejajar dengan konsensus, tetapi margin penghantaran makanan dan perkhidmatan di premis tertekan berbanding suku sebelumnya. Peningkatan kecekapan penghantaran makanan pada suku keempat mungkin sebahagiannya diimbangi oleh perbelanjaan pengembangan di Brazil, dan ramalan untung bersih bank itu lebih rendah daripada konsensus.

Bernstein: Mengapa penilaian rangkaian elektrik Eropah berbeza? Mekanisme pulangan kawal selia mengubah masa keuntungan dan aliran tunai

Bernstein berpendapat rejim pulangan sebenar mengekalkan lebih banyak nilai dalam asas aset yang berkembang mengikut inflasi, manakala rejim pulangan nominal mendapatkan semula tunai lebih awal. Rejim pertama menghadapi tekanan pembiayaan yang lebih besar semasa pengembangan pelaburan dan secara mekanikal menunjukkan gandaan penilaian yang lebih tinggi; untuk membandingkan mahal atau murah, kedua-dua mekanisme kawal selia dan tahap pelaburan perlu diambil kira.

Bernstein: Keputusan suku ketiga Cambricon: Peningkatan hasil lebih perlahan daripada jangkaan, margin kasar naik seiring peningkatan inventori dan penghutang

Hasil suku ketiga 2026 meningkat dua kali ganda tahun ke tahun, tetapi masih lebih perlahan daripada kadar peningkatan yang dijangka oleh Bernstein dan pasaran. Margin kasar meningkat kepada 58.7%, menyokong penilaian harga, namun inventori dan akaun belum terima terus meningkat dan aliran tunai operasi bagi suku tersebut adalah negatif. Bekalan dan kadar pengiktirafan hasil menjadi kekangan utama.

Bernstein: Bloom menaikkan panduan setahun penuh buat kali ketiga; kutipan tunai menjadi tumpuan selepas keuntungan mengatasi jangkaan

Hasil suku ketiga meningkat 138% tahun ke tahun, dan EBITDA terlaras mengatasi konsensus pasaran sebanyak 24%, apabila leverage operasi mula kelihatan semasa pengembangan kapasiti. Namun, tunai yang terikat dalam aset kontrak dan perbelanjaan modal yang meningkat menyebabkan aliran tunai bebas suku tersebut menjadi negatif. Bernstein menaikkan harga sasaran kepada 306 dolar dan mengekalkan penarafan seiring pasaran.

Goldman Sachs: Pasukan penyelidik menurunkan sasaran KOSPI kepada 9000 mata, mengapa masih melihat potensi kenaikan lebih enam puluh peratus?

Saham Korea Selatan merosot sementara jangkaan pendapatan disemak naik sedikit. Goldman Sachs menganggap sektor memori dan bukan memori kedua-duanya dinilai rendah, tetapi menggunakan andaian penilaian yang lebih konservatif; aliran keluar dana yang berterusan dan keraguan tentang kemampanan pendapatan masih menjadi kekangan utama kepada pemulihan.

Goldman Sachs: AS cadang hadkan pelaburan dalam bioteknologi China, pelesenan ubat konvensional masih terbuka

Draf Jabatan Perbendaharaan AS akan mengehadkan pelaburan ekuiti, hutang boleh tukar dan beberapa pengaturan usaha sama yang melibatkan syarikat bioteknologi berkaitan China. Goldman Sachs berpendapat urus niaga pelesenan konvensional masih boleh diteruskan, tetapi struktur yang melibatkan pembiayaan bersama dan perkongsian untung rugi, atau disertai ekuiti, mungkin tertakluk pada larangan.

Goldman Sachs: SMIC: Permintaan AI menyokong pengembangan kapasiti, Goldman Sachs mengurangkan ramalan keuntungan jangka panjang tetapi mengekalkan harga sasaran

Goldman Sachs kekal optimis terhadap dorongan permintaan AI bagi proses maju dan matang, tetapi menjangkakan kenaikan harga proses maju yang lebih perlahan serta mengurangkan ramalan keuntungan bersih 2028 dan 2029 masing-masing sebanyak 14% dan 7%. Selepas asas penilaian dianjak ke 2029, harga sasaran saham Hong Kong kekal pada 153 dolar Hong Kong.

J.P. Morgan: PG&E: Panduan pendapatan dikekalkan, berapa banyak ruang yang dapat dibuka oleh pengembangan pusat data dan semakan strategik?

Pendapatan sesaham suku ketiga sedikit di bawah jangkaan, tetapi PG&E mengekalkan panduannya bagi tahun ini dan tahun depan. JPMorgan terus melihat peluang pelepasan nilai daripada pelaburan pusat data dan semakan strategik, sambil menganggap pembaharuan dasar besar sebelum akhir tahun sebagai senario peningkatan yang berkemungkinan rendah.

Bank of America: Texas Instruments: Permintaan mula-mula menaikkan margin; kenaikan harga dan pengembangan kapasiti pada 2027 menentukan pulangan tunai

Margin kasar Texas Instruments meningkat kepada 64.2% pada suku ketiga, manakala panduan hasil suku keempat jauh lebih kukuh daripada pola bermusim. Bank of America berpendapat kenaikan harga kontrak akan memberi kesan utama pada 2027, tetapi jika perbelanjaan modal meningkat seiring pertumbuhan, titik perubahan aliran tunai bebas mungkin tertangguh sehingga setahun.

Goldman Sachs: Saham teknologi Asia dijual: Mengapa Goldman Sachs menurunkan sasaran Korea tetapi masih menjangkakan pemulihan?

Goldman Sachs menurunkan sasaran KOSPI daripada 12,000 mata kepada 9,000 mata, tetapi masih melihat potensi kenaikan lebih daripada enam puluh peratus. Penilaian ini disokong oleh diskaun penilaian yang mendalam dalam pasaran saham Korea berbanding pendapatannya; peruntukan serantau pula beralih kepada aliran tunai, kualiti dan pulangan pemegang saham, bagi mengelakkan pertaruhan semata-mata pada pemulihan indeks.

Goldman Sachs: Pratonton keputusan suku ketiga Kingsoft Cloud: Kekangan kuasa pengkomputeran yang berkurang memacu pertumbuhan, namun keuntungan dan pembiayaan masih terhad

Goldman Sachs menjangka pendapatan suku ketiga Kingsoft Cloud meningkat 34% tahun ke tahun, didorong terutamanya oleh permintaan yang semakin pesat daripada Xiaomi dan kumpulan Kingsoft. Namun, perbelanjaan yang kembali normal menyebabkan keuntungan operasi berada di bawah konsensus, sementara pengembangan kapasiti juga bergantung pada bayaran pendahuluan pelanggan dan pajakan GPU. Goldman mengekalkan penarafan Beli dan menurunkan harga sasaran kepada 15.5 dolar AS.