Lihat kesan pertumbuhan, inflasi dan dasar monetari terhadap pasaran global.
KDNK benar AS berkembang pada kadar tahunan 3.4% berbanding suku sebelumnya pada suku ketiga, dengan penggunaan dan pelaburan dalam peralatan berkaitan AI yang kukuh; Goldman Sachs menjangka penggunaan akan perlahan apabila rangsangan fiskal berakhir, menjadikan pertumbuhan suku keempat turun kepada 1.8%.
Penjejak pelaburan Goldman Sachs menunjukkan pelaburan benar China meningkat 1.9% tahun ke tahun pada suku ketiga, kadar terendah sejak suku keempat 2021. Bank itu menurunkan ramalan defisit fiskal luas setahun penuh dan menaikkan anggaran kesan seretan sektor hartanah terhadap pertumbuhan.
Nisbah harga kepada pendapatan hadapan Indeks MSCI China turun kepada 9.3 kali, sementara dana yang disokong kerajaan pusat menyambung pembelian pada separuh kedua tahun ini. JPMorgan mengutamakan saham A dan syarikat bermodal besar, tetapi penurunan unjuran pendapatan, permintaan domestik yang lemah dan sekatan perdagangan luar masih menjadi kekangan.
Sejak konflik Iran bermula, kesan terhadap pertumbuhan dan inflasi pasaran pesat membangun lebih kecil daripada jangkaan awal Goldman Sachs, tetapi kenaikan harga minyak selanjutnya masih boleh membawa kesan yang ketara. Bank itu menganggarkan kenaikan harga yang didorong bekalan lebih menjejaskan pertumbuhan negara pengimport minyak.
Citi menjangkakan Fed mengekalkan kadar pada Oktober, tetapi Pengerusi Warsh mungkin terus memberi isyarat bahawa kitaran kenaikan kadar belum berakhir; jangkaan bank itu terhadap kenaikan pada Disember berbeza daripada penentuan harga pasaran yang ditunjukkan dalam laporan.
Rizab Persekutuan mengekalkan kadar faedah, manakala Bank of Canada telah menaikkannya; Goldman Sachs menjangka kenaikan kadar selanjutnya pada tahap berbeza oleh bank pusat AS, Eropah, Jepun dan Kanada. Pada masa yang sama, keputusan kewangan AS lebih kukuh daripada jangkaan, tetapi pulangan pelaburan AI dan kesannya terhadap pekerjaan masih menjadi perhatian pasaran.
Langkah baharu dalam belanjawan musim luruh UK berskala sederhana, tetapi kenaikan kos faedah hutang dan penurunan ramalan pertumbuhan baru-baru ini telah meningkatkan defisit. Goldman Sachs berpendapat pelan perbelanjaan jabatan yang ketat akan memberi tekanan kepada semakan perbelanjaan tahun depan.
Rizab Persekutuan mengekalkan kadar faedah pada Oktober selepas kenaikan sebelumnya. Goldman Sachs berpendapat bahasa mesyuarat dan kenyataan pengerusi menyokong rentak kenaikan pada setiap selang satu mesyuarat, tetapi satu lagi kenaikan masih mungkin berlaku pada Mac tahun depan jika inflasi melebihi jangkaan bank itu.
Pertumbuhan pasaran pesat membangun kekal melebihi trend, manakala kenaikan inflasi lebih rendah daripada jangkaan. Goldman Sachs berpendapat campur tangan dasar dan pemacu pertumbuhan lain telah meredam kejutan harga minyak, tetapi ekonomi pengimport bersih masih menghadapi tekanan terhadap pertumbuhan dan imbangan luar jika harga minyak terus meningkat.
Goldman Sachs menjangkakan satu lagi kenaikan kadar dalam kitaran ini, kurang daripada kira-kira tiga kenaikan yang telah diambil kira oleh pasaran. Dari segi sejarah, saham sering merosot seketika selepas kenaikan pertama, tetapi inflasi yang bertambah baik, kebimbangan pertumbuhan dan pengetatan berterusan menghasilkan prestasi aset yang berbeza.
Penunjuk Aktiviti Semasa China Goldman Sachs meningkat kepada kadar tahunan 5.4% dari bulan ke bulan pada September, dengan sektor pembuatan sebagai pemacu utama. Pada masa yang sama, pertumbuhan permintaan domestik yang dianggarkan daripada import perlahan, petunjuk pelaburan dan inventori melemah pada suku ketiga, manakala keadaan fiskal dan kewangan turut mengetat sedikit.
Keuntungan perusahaan industri meningkat 14.4% tahun ke tahun pada September, lebih tinggi daripada 4.2% pada Ogos. JPMorgan berpendapat permintaan AI dan harga huluan menyokong keuntungan, tetapi kelemahan berterusan dalam pembuatan automotif dan berkaitan penggunaan mengekalkan perbezaan prestasi.
JPMorgan berpendapat ramalan intensiti cuaca yang terus disemak naik, pengurangan pengeluaran pertanian, harga tenaga dan ruang dasar yang semakin sempit boleh bersama-sama meningkatkan risiko pasaran pesat membangun; kesan terhadap pasaran saham pula berbeza mengikut sektor dan syarikat.
Morgan Stanley menjangkakan bahagian eksport China terus meningkat dan Industri 5.0 menawarkan peluang pelaburan jangka panjang. Namun, penularan yang lebih lemah kepada pekerjaan, pengurangan hutang isi rumah dan kapasiti berlebihan menyukarkan kekuatan eksport diterjemahkan dengan cepat kepada reflasi menyeluruh.
Kitaran pelaburan Asia tidak bergantung pada AI semata-mata; eksport dan kunci kira-kira juga menyediakan penampan terhadap kadar faedah tinggi. Namun, jika harga minyak kekal melebihi 120 dolar setong, bank pusat menaikkan kadar melebihi jangkaan dan pelaburan AI menurun, tekanan terhadap pertumbuhan akan meningkat dengan ketara.
Ramalan model Nomura bagi kadar pariti tengah pada 28 Oktober ialah 6.6711, 460 mata lebih rendah daripada kadar sebelumnya; selepas faktor kitaran balas dimasukkan, ramalan meningkat kepada 6.6923.
Rizab Persekutuan mengekalkan kadar, manakala Bank of Canada menaikkannya; Goldman Sachs menjangka kenaikan kadar seterusnya di AS dan Eropah masing-masing berlaku pada Disember, sambil memantau pilihan raya pertengahan penggal AS dan pulangan pelaburan AI.
Pengecualian insurans hak milik mungkin menjimatkan 500 hingga 1500 dolar bagi peminjam pembiayaan semula yang layak, tetapi liputannya mungkin terhad; langkah lain juga kebanyakannya melibatkan aturan sedia ada atau kekangan masa pelaksanaan.
Indeks keyakinan pengguna Oktober meningkat kepada 91.7, jauh mengatasi ramalan; jualan rumah baharu turun sedikit pada September, tetapi lebih baik daripada jangkaan Goldman Sachs dan pasaran.
Goldman Sachs berpendapat kenaikan pertumbuhan tahunan keuntungan industri kepada 14.1% pada September terutamanya disebabkan oleh kesan asas. Selepas pelarasan bermusim, keuntungan mendatar berbanding bulan sebelumnya dan hasil turun 0.1%. Bank itu menjangkakan PMI pembuatan dan bukan pembuatan masing-masing akan menurun pada Oktober.
