Ikuti perkembangan semikonduktor, infrastruktur pengkomputeran dan kitaran industri teknologi.
Apple dan Alibaba bekerjasama untuk menyepadukan Qwen ke dalam Apple Intelligence versi China; Sinolink Securities berpendapat interaksi sistem dan keupayaan melaksanakan tugas merentas aplikasi akan menjadi hala tuju penting inovasi peranti.
Musk berkata produk “Blindsight” Neuralink telah bersedia dari segi teknikal dan sedang menunggu kelulusan kawal selia; Kaiyuan Securities menganggap 2026 sebagai tahun pertama pengeluaran besar-besaran antara muka otak-komputer implan, dengan pembinaan barisan pengeluaran dan semakan produk di dalam negara sedang berjalan.
Changxin Technology buat pertama kali mengesahkan bahawa platform teknologi DRAM generasi keenamnya menggunakan seni bina 4F² dan telah menyelesaikan pengesahan sampel kejuruteraan. Institusi juga optimis bahawa pengeluar memori domestik akan mendapat manfaat daripada kitaran industri apabila pengeluar asal luar negara mengalihkan kapasiti kepada produk mewah.
Permintaan pusat data meningkatkan hasil dan margin kapasitor serentak, dan Murata menaikkan panduan hasil serta keuntungan operasi setahun penuh; namun, nisbah pesanan kepada penghantaran kapasitor telah menurun apabila kapasiti berkembang dan faktor bermusim memainkan peranan.
Pusat data memacu pertumbuhan hasil suku pertama tahun fiskal 2027 sebanyak 23% berbanding suku sebelumnya, tetapi tekanan kos dan prestasi aliran tunai masih menjadi kekangan penting; semakan naik unjuran EPS masa hadapan oleh Bernstein terutamanya bergantung pada pembelian balik.
Pendapatan suku ketiga nVent meningkat 43.7% tahun ke tahun, manakala pesanan dalam tangan meningkat berbanding suku sebelumnya kepada 2.6 bilion dolar. Bernstein optimis tentang permintaan pada 2027, tetapi menjangkakan sumbangan pendapatan daripada dua kilang baharu itu mula kelihatan terutamanya pada separuh kedua tahun tersebut.
Pesanan berulang A200 dan permintaan Matrics yang bertambah baik mendorong Lasertec menaikkan titik tengah panduan pesanan setahun penuhnya kepada 450 bilion yen; pada masa yang sama, hasil dan keuntungan operasi suku pertama masing-masing 33% dan 41% di bawah konsensus pasaran.
Temu bual Bernstein dengan pakar undang-undang menunjukkan aktiviti urus niaga pusat data masih kukuh, tetapi jadual bekalan elektrik, hak penamatan penyewa dan jaminan kredit bersama-sama menentukan keupayaan projek memperoleh pembiayaan serta pembahagian risiko.
Pada suku ketiga 2026, hasil Reddit masih berkembang pesat, tetapi pengguna di AS berkurangan berbanding suku sebelumnya; pengguna Pinterest terus meningkat, namun hasilnya di bawah panduan. Bernstein berpendapat prospek pertumbuhan pengguna Reddit lebih sukar dinilai.
Pendapatan KIOXIA bagi suku fiskal kedua meningkat 40% berbanding suku sebelumnya, tetapi panduan pendapatan dan keuntungan operasi suku ketiga hampir tidak berubah dan jauh di bawah konsensus pasaran. Syarikat menjangkakan SSD perusahaan yang tertangguh akan mendorong pemulihan penghantaran pada suku fiskal keempat.
Pada suku kedua tahun kewangan berakhir Mac 2027, hasil dan keuntungan operasi Tokyo Electron masing-masing mengatasi konsensus pasaran sebanyak 5.5% dan 15.3%. Syarikat menaikkan prospek pasaran peralatan global, tetapi bekalan komponen utama dan keperluan modal kerja masih mempengaruhi kemampuan merealisasikan pertumbuhan.
Hasil suku ketiga AMEC meningkat 17.2% tahun ke tahun, 18% di bawah konsensus pasaran. Pengurusan berkata pesanan baharu dan kadar pertumbuhannya mencatat rekod, tetapi Bernstein berpendapat kekurangan bekalan masih mengehadkan pertumbuhan hasil. Margin kasar bertambah baik, manakala untung bersih berulang menurun berbanding suku sebelumnya.
Peningkatan keuntungan yang dikongsi oleh pemegang saham minoriti melebarkan jurang antara pertumbuhan operasi ChangXin Technology dengan pertumbuhan keuntungan yang boleh diagihkan kepada pemegang saham. Bernstein berpendapat margin keuntungan syarikat kini setanding dengan syarikat seindustri, tetapi hasil suku ketiga masih di bawah jangkaan firma itu.
Pesanan awal CPU Google meningkatkan hasil dan keuntungan operasi suku ketiga GUC melebihi jangkaan. JPMorgan menaikkan ramalan pendapatan bagi dua tahun akan datang, tetapi menjangka syarikat itu kekal sangat bergantung pada Google dan margin kasar keseluruhannya menurun pada 2027.
Jualan peralatan ujian memori Teradyne meningkat pada suku ketiga, manakala peralatan ujian SoC merosot berbanding suku sebelumnya. Pengurusan menjangka arah kedua-duanya akan bertukar pada suku keempat; JPMorgan menganggap perolehan dua pembekal wajar diperhatikan dalam jangka sederhana, tetapi bahagian Advantest dalam peralatan ujian SoC tidak perlu terlalu dibimbangkan buat masa ini.
Pada suku ketiga 2026, nilai pajakan baharu Digital Realty mencatat rekod, didorong bersama oleh penggunaan perusahaan dan projek berkapasiti besar. JPMorgan optimis terhadap rangkaian pusat data globalnya, namun peningkatan perbelanjaan pengembangan turut menurunkan jangkaan aliran tunai dan margin keuntungannya.
Keputusan suku ketiga melebihi jangkaan JPMorgan, tetapi panduan hasil suku keempat di bawah konsensus pasaran, dan perniagaan perusahaan serta pengguna turut menghadapi tekanan pada 2027. Penjimatan kos penggabungan yang lebih pantas dan platform kemahiran AI menjadi pemacu berpotensi untuk meningkatkan keuntungan.
Jumlah bon AI dan pusat data yang dijejaki JPMorgan hampir tidak berubah sejak Ogos, sementara jurang hasil bon projek berbanding bon gergasi awan terus melebar. Bank itu menjangkakan urus niaga akan datang menggunakan lebih banyak ekuiti dan kurang leverage, sekali gus mengurangkan tekanan bekalan bon.
Optimus Tesla telah memasuki pengeluaran awal, Toyota merancang memperluas penggunaan robot di kilang, dan Schaeffler juga telah memulakan pengeluaran besar-besaran komponen sendi; namun, kecekapan manipulasi, keselamatan dan ketahanan masih menentukan kadar penggunaan.
JPMorgan berpendapat MediaTek mencatat kemajuan dalam peningkatan pengeluaran ASIC pusat data baru-baru ini dan pengembangan pelanggan jangka panjang; namun, panduan hasil bagi 2028 masih belum jelas, sedangkan anggaran pasaran telah mencapai 40 bilion hingga 50 bilion dolar AS.
