Ikuti perkembangan semikonduktor, infrastruktur pengkomputeran dan kitaran industri teknologi.
Bahan mentah, perbelanjaan pengurusan dan kerugian pertukaran asing menekan keuntungan; pengembangan kapasiti serbuk dielektrik mewah dan produk baharu berkaitan pusat data berpotensi membawa pertumbuhan, tetapi kemajuan pengkomersialannya berbeza-beza.
Pertumbuhan bahan semikonduktor dan pelupusan sebahagian perniagaan bahan guna habis percetakan mengubah struktur hasil, sekali gus meningkatkan margin kasar suku ketiga berbanding tahun sebelumnya. Nomura optimis terhadap pengembangan kapasiti pad penggilap CMP dan peningkatan jualan fotoresis, tetapi bahan paparan masih tertekan dalam jangka pendek akibat kadar penggunaan kapasiti pengeluar panel.
Pilihan penyelidikan ini turut meneliti potensi permintaan robot humanoid terhadap bahan seperti PEEK dan peningkatan jumlah pengeluaran produk sensor baharu Ampron. Perniagaan MEMS syarikat itu berkembang pesat, tetapi pertumbuhan keseluruhan hasil sensor tekanan masih rendah.
Kenaikan harga DRAM mendorong hasil dan keuntungan operasi SK hynix melebihi konsensus pasaran, tetapi kerugian penilaian pegangan dalam KIOXIA menekan keuntungan bersih. Syarikat menjangkakan keadaan bekalan dan permintaan memori yang ketat berterusan hingga 2030, di samping merancang peningkatan ketara perbelanjaan modal tahun depan.
Pendapatan langganan suku ketiga melebihi panduan syarikat, tetapi panduan pertumbuhan baki kontrak jangka pendek bagi suku keempat menurun. Bernstein berpendapat pengelasan semula pendapatan perkhidmatan pelaksanaan AI, terma kontrak dan kesan pengambilalihan merumitkan perbandingan metrik tersebut.
Oracle menjangkakan tambahan pembiayaan sebanyak 20 bilion dolar akan mencukupi untuk membawanya ke arah aliran tunai bebas positif, dan memberikan panduan margin serta pulangan pelaburan bagi kapasiti pengkomputeran AI. Bernstein melihat prospek kewangan yang lebih baik daripada jangkaan, tetapi pembinaan projek besar dan pembaharuan kontrak dalam tempoh lima hingga enam tahun masih mempengaruhi penilaian jangka panjang.
Buddy One menghubungkan WorkBuddy dengan ekosistem pejabat Tencent; pelanggan awan aktif di luar negara meningkat dua kali ganda tahun ke tahun, namun versi penuh Hunyuan Hy4.0 tidak dilancarkan pada hari pertama sidang kemuncak.
Pasaran AS dan barangan koleksi memacu pertumbuhan nilai transaksi eBay, manakala Depop dan penstriman langsung membuka ruang pertumbuhan baharu; Bernstein menaikkan ramalan pendapatan dan harga sasaran sambil meneliti kesan pelaburan terhadap margin.
Bernstein menaikkan harga sasaran Cloudflare kepada 245 dolar, dengan melihat Workers sebagai enjin pertumbuhan baharu; namun, kelembapan projek natif awan mungkin menjejaskan hasil suku keempat, sementara harga saham semasa juga melebihi sasaran firma itu.
Hasil suku ketiga 2026 secara umumnya sejajar dengan jangkaan Goldman Sachs, tetapi keuntungan bersih lebih rendah daripada jangkaan sebanyak 32%. Bahagian storan tenaga luar negara yang lebih tinggi memperbaiki margin kasar keseluruhan, tetapi pertumbuhan perniagaan pusat data perlahan dan margin kasar projek domestik tertekan; Goldman Sachs menurunkan ramalan keuntungan dan harga sasarannya.
Permintaan domestik untuk menggantikan peralatan laser menyokong pertumbuhan perniagaan, dan penghantaran sistem kimpalan robotik telah melebihi jumlah sepanjang tahun lalu; namun margin kasar terus menurun berbanding suku sebelumnya, dan Goldman Sachs mengekalkan penarafan Neutral.
Kesesakan bekalan dan kenaikan harga huluan menjejaskan prestasi suku ketiga; pihak pengurusan menjangkakan hasil meningkat berbanding suku sebelumnya dan margin kasar pulih pada suku keempat, manakala Morgan Stanley menaikkan unjuran pendapatan bagi tiga tahun akan datang.
KLA menjangka hasil terus meningkat dari suku ke suku dalam beberapa suku akan datang, dan pengurusan yakin prestasinya akan mengatasi pasaran peralatan fabrikasi wafer pada 2027; Citi menaikkan ramalan sambil menurunkan harga sasaran daripada 290 dolar kepada 275 dolar akibat gandaan penilaian yang lebih rendah.
Keuntungan bersih suku ketiga ASE Technology Holding meningkat 28% berbanding suku sebelumnya. Pengurusan menjangkakan hasil pembungkusan maju meningkat dua kali ganda pada 2027, dan Citi menaikkan unjuran keuntungan, tetapi kekangan kapasiti dan perbelanjaan modal yang tinggi masih mempengaruhi kadar pertumbuhan dan aliran tunai.
Morgan Stanley mengekalkan sasaran harga 43 dolar AS, dengan penilaian sebahagian besarnya daripada pusat data; syarat pajakan Helios II dan kos hutang fasa seterusnya menjadi pemboleh ubah utama. Untung kasar perniagaan aset digital meningkat, tetapi EBITDA terlaras beralih kepada kerugian.
Morgan Stanley menaikkan jangkaan bahagian perniagaan memori KLA bagi 2027, dengan menjangkakan permintaan kawalan proses untuk DRAM termaju akan memacu pertumbuhan, tetapi kos cip memori yang diperlukan oleh peralatan itu sendiri akan mengimbangi sebahagian peningkatan keuntungan.
Keuntungan semikonduktor Samsung pada suku ketiga melebihi jangkaan JPMorgan, manakala jualan HBM4 meningkat lebih tiga kali ganda berbanding suku sebelumnya; namun kenaikan harga memori turut menekan perniagaan telefon, dan pelan pulangan tambahan kepada pemegang saham perlu menunggu hingga Januari 2027.
Pesanan kasar baharu tahunan pada suku ketiga meningkat 35% tahun ke tahun, manakala harga urus niaga baharu naik 12%; Goldman Sachs menaikkan harga sasaran, sementara peningkatan perbelanjaan modal penyelenggaraan pada suku keempat akan menekan AFFO.
Pesanan besar dan pesanan awal menaikkan asas perbandingan suku ketiga. Pengurusan menjangkakan pesanan suku keempat menurun berbanding suku sebelumnya tetapi masih jauh lebih tinggi daripada tahun lalu. Goldman Sachs menaikkan ramalan pendapatan sambil mengekalkan penarafan Neutral.
Peningkatan bahagian perniagaan infrastruktur bermargin kasar tinggi mendorong keuntungan operasi suku ketiga melebihi ramalan Goldman Sachs sebanyak 49%. Syarikat menjangka margin kasar suku keempat kekal hampir 40%, tetapi Goldman Sachs berpendapat peningkatan pengeluaran perniagaan komunikasi optik perlahan dan mengekalkan penarafan jual.
