Acompanhe as sete gigantes de tecnologia dos EUA por meio dos resultados, investimentos de capital e projeções de lucro.
A receita da Alphabet cresceu 25% em termos anuais no terceiro trimestre, mas a receita de busca ficou abaixo do esperado e o lucro operacional não alcançou o consenso. A receita do Google Cloud dobrou e superou as expectativas de Wall Street, mas ainda ficou abaixo das expectativas de alguns investidores otimistas.
A busca do Google e o lucro operacional total ficaram abaixo das expectativas. O negócio de nuvem superou o consenso do mercado, mas não atingiu o patamar mais alto do lado comprador; o Azure da Microsoft cresceu 48%, com receita e margem operacional acima das projeções da empresa.
A receita da Alphabet cresceu 25% na comparação anual no terceiro trimestre, e o negócio de nuvem avançou 103%; o uso das buscas acelerou enquanto o crescimento da publicidade desacelerou, e os altos investimentos de capital e a formação de estoques de TPU tornaram negativo o fluxo de caixa livre.
O crescimento da receita de buscas caiu de 17% no trimestre anterior para 12%. A receita de nuvem superou o consenso do mercado, mas ficou abaixo dos patamares esperados por alguns investidores institucionais; a margem de serviços caiu em relação ao trimestre anterior pelo segundo trimestre consecutivo, e o fluxo de caixa livre ficou negativo.
O crescimento anual da receita de buscas caiu de 17% para 12%, enquanto o aumento do uso de buscas com IA prejudica temporariamente a monetização; a receita de nuvem cresceu 103%, mas os custos de computação e as despesas de capital pressionam os lucros e o fluxo de caixa. A Bernstein reduziu o preço-alvo para 325 dólares.
O HSBC prevê que a receita da Apple no trimestre fiscal encerrado em setembro de 2026 cresça 10,6% em relação ao ano anterior, desacelerando ante o trimestre precedente. As vendas iniciais do iPhone 18 Pro e as pré-encomendas do Duo dobrável foram positivas, mas os problemas na tela interna do Duo e os custos dos chips merecem atenção.
O Barclays elevou o preço-alvo da Tesla de 370 dólares para 450 dólares, incorporando principalmente um potencial prêmio pela aquisição pela SpaceX, ao mesmo tempo em que vê com otimismo as entregas de veículos, a demanda por armazenamento de energia e o progresso do Robotaxi; votações dos acionistas, lucros e fluxo de caixa continuam sendo restrições importantes.
A quilometragem do Robotaxi sem supervisão quase se multiplicou por 9 em três meses, enquanto o Optimus ainda enfrenta uma longa fase de aumento de produção até chegar à fabricação em massa. O Deutsche Bank considera que o quórum de votação dos acionistas e o prêmio de uma possível fusão com a SpaceX podem afetar a cotação da Tesla.
A Meta planeja uma captação de capital em duas etapas: uma emissão com garantia de colocação de cerca de 35 bilhões de dólares no curto prazo e um plano de emissão no mercado de aproximadamente 60 bilhões de dólares. O Goldman Sachs prevê despesas de capital combinadas de cerca de 480 bilhões de dólares em 2027–2028, com o fluxo de caixa livre passando a negativo em 2027.
O Goldman Sachs prevê que a receita do iPhone da Apple cresça 15% em termos anuais no quarto trimestre do ano fiscal de 2026, mas que as vendas em unidades caiam 4%. O iPhone Duo e o efeito dos aumentos de preços ao longo de todo o ano devem sustentar o crescimento no exercício seguinte, enquanto os custos dos componentes e a desaceleração dos serviços limitam o desempenho dos lucros.
O Morgan Stanley acredita que a ascensão dos modelos de pesos abertos ampliará as opções de modelos das empresas e o alcance do uso de IA. A Microsoft pode converter essa demanda em receita baseada no consumo por meio do Azure, Foundry, Fabric e M365; porém, a queda da receita por inferência e a pressão sobre a margem bruta também afetam esse caminho.
O Bank of America prevê que a receita da AWS cresça 40% em relação ao ano anterior no terceiro trimestre, acima da expectativa do mercado, mas a desaceleração do varejo, os custos de combustível e o aumento contínuo dos investimentos de capital testarão os lucros e o fluxo de caixa.
Excluído o efeito cambial, a receita da Meta cresceu 26% em termos anuais no terceiro trimestre, ligeiramente abaixo dos 27% do segundo trimestre; o lucro operacional excluídas as despesas legais superou as expectativas do mercado em cerca de 13%, mas os custos de acordos judiciais pressionaram significativamente a margem reportada.
A Meta iniciou um financiamento de capital em etapas para apoiar o investimento em IA, que continua a se expandir. O Goldman Sachs vê com otimismo o negócio principal e os primeiros resultados do Muse, mas prevê que as margens continuem pressionadas; a avaliação ainda não incorpora o novo financiamento.
O Goldman Sachs prevê que a receita da Apple no trimestre de setembro fique, em linhas gerais, em linha com o consenso, com o crescimento do iPhone impulsionado principalmente por aumentos de preços e maior participação de modelos premium; já a expectativa de lucro para o trimestre de dezembro está abaixo do consenso. O preço-alvo sobe para 390 dólares, principalmente pela maior confiança de que o Duo impulsionará a troca de aparelhos, e não por uma revisão para cima das projeções de lucro.
O JPMorgan considera que, após o aumento de preços, os prazos de entrega da linha Pro continuam no nível do mesmo período do ano passado, indicando demanda resiliente; porém, a oferta do Pro na China já é claramente abundante, enquanto a contribuição do Duo para a receita depende de uma melhora no abastecimento.
O Bank of America elevou sua previsão de receita e o preço-alvo da Meta, mas reduziu ligeiramente a estimativa de lucro por ação para 2027: a publicidade se beneficia da IA, enquanto o Muse e os serviços empresariais abrem espaço para novas receitas, mas o investimento antecede a monetização, e as pressões de gastos de capital e financiamento aumentam simultaneamente.
A receita do terceiro trimestre superou as expectativas, e o Muse torna mais claro o caminho de monetização da IA. Mas os custos de expansão vêm primeiro: o BofA reduziu sua previsão de lucro por ação para 2027 e espera que o fluxo de caixa livre fique negativo. A elevação do preço-alvo decorre principalmente de um múltiplo de avaliação maior.
A Evercore ISI considera que os prazos de entrega do Duo aumentaram simultaneamente em todas as regiões e configurações no primeiro dia de pré-venda, indicando demanda inicial positiva, embora a oferta inicial também esteja influenciando os prazos. Enquanto isso, a linha Pro está atendendo aos pedidos de lançamento, com prazos de entrega em geral estáveis ou menores.
O Bank of America espera que os resultados do primeiro trimestre do ano fiscal 2027 da Microsoft fiquem, em linhas gerais, em linha com o consenso do mercado. O banco elevou suas previsões de médio prazo com base na expansão da capacidade do Azure e na monetização do Copilot. Porém, a expectativa é que os investimentos de capital anuais, incluindo arrendamentos, subam para 220,7 bilhões de dólares e que o fluxo de caixa livre diminua significativamente.
