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Os negócios de nuvem e servidores da Amazon e da Intel continuam crescendo, mas os investimentos em caixa, a capacidade e a redução dos estoques de PCs mudaram as expectativas de lucro no curto prazo; SNDK e TWLO também enfrentam desafios na composição do crescimento e nas margens.
A receita da Xi’an Xice Testing cresceu 42,43% em termos anuais no terceiro trimestre, e o prejuízo diminuiu. A empresa entra no setor espacial comercial por meio de suas capacidades de testes e montagem elétrica e adquiriu participação em uma joint venture para expandir suas atividades ao projeto, lançamento e entrega de satélites em órbita.
A administração espera que a margem bruta de memória continue a crescer no quarto trimestre, mas a capacidade global de DRAM é escassa e as entregas de memória no próximo ano devem ficar próximas das deste ano. Clientes de NOR Flash buscam acordos de longo prazo, e a nova capacidade reservada deve entrar em operação gradualmente a partir do segundo semestre do próximo ano.
A receita do terceiro trimestre de 2026 cresceu apenas 1,8% na comparação anual, mas a margem bruta e a margem líquida recorrente subiram em relação ao trimestre anterior. A Bernstein vê oscilações trimestrais no reconhecimento de receita, reduziu sua previsão de receita para o ano inteiro e manteve a recomendação de desempenho acima do mercado.
Os resultados do terceiro trimestre e as projeções para o quarto trimestre da UMC ficaram abaixo do esperado. A empresa prevê alta de 10% no preço médio de venda em 2027 e planeja concluir a capacidade relacionada à IA até 2030. A Bernstein teme que a depreciação e os custos de materiais limitem a melhora da margem bruta.
A receita do terceiro trimestre ficou cerca de 17% abaixo do consenso do mercado, e a margem bruta também caiu devido à composição da base de clientes. A Bernstein destaca o crescimento dos pedidos e a melhora na oferta de componentes produzidos no país, mas seu modelo também mostra maior pressão sobre o capital de giro e os gastos de capital nos próximos dois anos.
Equipamentos de teste de SoC impulsionaram a receita trimestral acima do consenso do mercado, enquanto a empresa acelera a expansão da capacidade e eleva suas metas anuais; ao mesmo tempo, o esgotamento dos estoques de baixo custo e a alta dos preços de componentes reduzirão a margem operacional do segundo semestre.
Especialistas consultados pelo Goldman Sachs preveem que a diferença de desempenho entre modelos chineses e americanos poderá diminuir até meados de 2027; Z.AI e MiniMax impulsionam o crescimento da receita anualizada com a demanda empresarial por programação e novos produtos, respectivamente, mas gastos com P&D e concorrência de preços continuam afetando a lucratividade.
Produtos para 1.6T impulsionaram um aumento de 60% na receita de aplicações de IA em relação ao trimestre anterior, e a empresa elevou sua orientação anual para o negócio de comunicações. Ao mesmo tempo, a depreciação de novas fábricas e a queda das vendas em alguns negócios deixaram a orientação de margem operacional para o segundo semestre abaixo do nível do segundo trimestre.
O valor das exportações japonesas de MLCC aumentou 17% em relação ao mês anterior em setembro de 2026, muito acima do nível sazonal histórico. O JPMorgan considera a demanda relacionada a TI e IA o principal motor e prevê que as vendas trimestrais dos fabricantes japoneses possam crescer.
A KLA prevê alta de cerca de 14% na receita em relação ao trimestre anterior no próximo trimestre fiscal, enquanto a administração elevou sua projeção de gastos com equipamentos para fábricas de wafers em 2027. O JPMorgan está otimista com a demanda por inspeção gerada por processos e encapsulamento avançados, mas a capacidade de entrega e a margem bruta ainda enfrentam restrições.
O lucro operacional do terceiro trimestre ficou em linha com a orientação preliminar; o Goldman Sachs elevou a projeção para o quarto trimestre e está otimista com a demanda por memória para servidores de IA, enquanto aguarda detalhes do retorno aos acionistas da Samsung.
As operações principais do terceiro trimestre ficaram, em linhas gerais, em linha com as expectativas do Goldman Sachs, mas perdas cambiais e de valor justo dos investimentos pressionaram o lucro líquido. A receita de refrigeração líquida continuou a crescer e novos produtos do lado secundário podem elevar o valor dos componentes por sistema; os diferentes produtos do negócio de robótica continuam avançando em etapas distintas.
Os negócios de data centers e industrial sustentaram a margem do terceiro trimestre, mas mudanças no mix de produtos e fatores de custos pressionarão a margem do quarto trimestre. O Goldman Sachs considera que a pressão não é estrutural e espera que as vendas e as margens voltem a melhorar a partir do primeiro trimestre de 2027.
O Goldman Sachs elevou sua previsão de receita da NSIG para 2027, mas a depreciação da nova capacidade e a pressão decorrente da baixa utilização inicial compensam o impulso ao lucro proporcionado pelo crescimento da receita. O banco vê os wafers SOI fotônicos como uma oportunidade de médio prazo.
A receita de data centers e fundição superou as expectativas do mercado, mas a do negócio de PCs foi mais fraca; as projeções de receita, margem bruta e lucro por ação para o quarto trimestre ficaram abaixo das expectativas do mercado, e o Goldman Sachs prevê pressão sobre o preço da ação.
A margem operacional da ChangXin Technology subiu para 83% no segundo trimestre de 2026. O BofA prevê que a expansão da capacidade compense a queda posterior dos preços, mas o fornecimento de equipamentos, os rendimentos de fabricação e a produção em massa de HBM são condições essenciais.
O crescimento da automação geral supera o do setor e os componentes para veículos de nova energia voltam a dar lucro, mas o aumento dos preços das matérias-primas e as perdas por redução ao valor recuperável de projetos de baixo preço pressionam a margem bruta. O BofA reduz as projeções de lucro e mantém a recomendação de compra.
A receita da Huaqin Technology no terceiro trimestre superou as expectativas do BofA e do mercado, mas o maior peso do negócio de servidores e a alta dos preços de memória pressionaram a margem bruta. A administração espera que as remessas de clusters de hiperescala continuem crescendo, enquanto o BofA reduziu o múltiplo de avaliação e os preços-alvo.
A receita do terceiro trimestre de 2026 ficou em linha com a expectativa do Nomura, mas perdas de valor justo e impostos mais altos pressionaram o lucro. O Nomura reduziu suas projeções de lucro para os próximos dois anos, elevou o preço-alvo e manteve a recomendação neutra.
