Три химических продукта одновременно дорожают, паевые фонды восстанавливают позиции в секторе продуктов питания и напитков, но их доля по-прежнему ниже ориентира; результаты текстильной и швейной отраслей неоднородны, а атаки на нефтяные танкеры повышают стоимость фрахта и ценность поставки судов.
Topband поставляет Vertiv крупными партиями продукцию для дата-центров; цены на нитриловые перчатки Zhonghong Medical восстановились, но достижение цели войти в тройку мировых лидеров по зарубежным производственным мощностям зависит от завершения нескольких проектов. Crystal-Optech и Shuanghuan Driveline также сообщили о прогрессе в разработке новых продуктов и запуске производственных линий.
Citi обновил модель после результатов за третий квартал и последних ориентиров руководства, повысив прогнозы объёмов продаж и прибыли Yunnan Energy New Material на следующие два года и одновременно снизив прогноз прибыли на 2028 год.
В третьем квартале 2026 года выручка компании выросла на 74% в годовом выражении, а валовая маржа увеличилась на 9 процентных пунктов. По мнению Citi, улучшению прибыльности способствовал оптический бизнес; банк также отмечает давление на цены гибких печатных плат.
Рост нескольких направлений услуг по поиску лекарств и улучшение структуры выручки повысили выручку и рентабельность HitGen в третьем квартале. Citi повысил прогнозы прибыли на ближайшие три года, однако дальнейшие инвестиции в НИОКР, условия финансирования клиентов и темпы коммерциализации новых платформ по-прежнему влияют на реализацию прибыли.
Intel ожидает, что рост цен на готовые компьютеры из-за памяти сдержит спрос на ПК в 2027 году, причём спад будет особенно заметен в первом полугодии; Citi считает, что для HP последствия будут сравнительно серьёзнее.
Выручка сегмента центров обработки данных в третьем квартале выросла примерно на 80% год к году, однако остановка завода в Израиле, корректировка запасов ПК и нехватка мощностей ухудшили прогноз на четвертый квартал. Citi снизил прогнозы прибыли и целевую цену, сохранив рекомендацию «Покупать».
Рост доли американских модулей повысил валовую маржу третьего квартала, но слабый спрос в Индии и на международных рынках вынудил компанию снизить годовые прогнозы поставок и выручки; Citi также понизил прогнозы будущей прибыли и целевую цену.
Годовая арендная плата по новым договорам третьего квартала значительно превысила ожидания Citi, но новые проекты начали приносить аренду медленнее прогнозов, а капитальные затраты и отрицательный свободный денежный поток увеличились.
Объём розничной торговли и доход от транзакций в третьем квартале оказались ниже ожиданий Citi, что побудило банк снизить прогнозы прибыли на следующие два года; расширение рынков прогнозов, стейблкоинов и кредитования поддержало его долгосрочный взгляд на диверсификацию.
Руководство сохраняет цели по поставкам двигателей для дата-центров на 2027 год и продвигает создание линии твердооксидных топливных элементов; детали политики США, соответствие цепочки поставок требованиям и распределение мощностей влияют на темпы достижения целей.
TSMC ожидает, что капитальные затраты в 2026 году вырастут до 60 млрд–64 млрд долларов США; расширение мощностей совместно поддерживает многолетний спрос на N2, N3 и N5. Citi оптимистично оценивает долгосрочный рост и прибыльность, однако строительство заводов за рубежом продолжит снижать валовую маржу.
По мнению Citi, росту маржи способствовали закрытие отелей, переход к модели с низкой долей собственных активов и улучшение структуры каналов; при этом выручка оказалась ниже ожиданий, а компания снизила годовой план открытия отелей.
Gemini 4 Carbon увеличила преимущество моделей с закрытым исходным кодом в тестах, но пока доступна ограниченному кругу пользователей; между тем долгосрочные контракты на память и более продолжительные задачи меняют структуру затрат на вычисления для ИИ.
Citi снизил долю акций и промышленных металлов до нейтральной и сохраняет пониженную долю кредитных инструментов инвестиционного уровня США и Европы. В распределении процентного риска банк добавил повышенную долю британских гособлигаций и сохранил повышенную долю гособлигаций развивающихся рынков.
Полевое исследование Citi показывает, что добыча на лепидолитовом руднике Цзяньсяво компании CATL в провинции Цзянси возобновилась, однако официальное экологическое согласование и новая лицензия на добычу пока не получены. По мнению банка, возобновление работы ослабит поддержку цен, связанную с рисками поставок лития в 2027 году.
Отслеживаемые Citi управляющие распределением активов сохраняют оптимизм в отношении акций и сырьевых товаров, но по сравнению с прошлым месяцем сократили вложения в акции развивающихся рынков за пределами Китая и дюрацию европейских облигаций.
Спотовые цены на литий упали на 40% с сентября 2026 года. Citi снизил целевые цены на ближайшие три месяца и считает, что рост предложения и замедление роста спроса на аккумуляторы в 2027 году будут давить на цены, однако низкие запасы по-прежнему могут поддержать их в краткосрочной перспективе.
Рост дохода на единицу повысил базовую рентабельность, но рост объемов замедлился, а удельные затраты выросли; компания оптимистичнее Citi оценивает тарифы на маршруте Азия — Европа.
Участники ежемесячной телефонной конференции Citi ожидают, что рост экономики Китая в 2027 году может замедлиться до 4,2%, а целевой показатель роста может быть снижен примерно до 4,5%. Участники выступили за более масштабное бюджетное стимулирование, чем предусмотрено базовым сценарием Citi, и ожидают, что давление на инвестиции в недвижимость сохранится дольше периода коррекции цен на жильё.
