JPMorgan считает, что полные данные III фазы по INT поддерживают широкое применение препарата в адъювантной терапии после операции по поводу меланомы; после снижения котировок рыночная оценка программы стала более обоснованной. Далее данные II фазы по почечно-клеточному раку повлияют на потенциальную стоимость применения при других видах рака.
Продажи группы в третьем квартале соответствовали консенсусу, но спад розничных продаж Gucci углубился до 9%, а рост оптовых продаж скрыл расхождение между каналами. Другие бренды и ювелирное направление показали лучшие результаты, однако JPMorgan снизил целевую цену до 200 евро из-за замедления восстановления, влияния закрытия магазинов и ослабления ожиданий по марже.
В материале высококачественные обучающие данные названы узким местом отрасли физического ИИ, а основные возможности связываются с оборудованием для сбора, данными из реальных условий и услугами моделирования. Оценки предполагают резкий рост объёма рынка, однако компании находятся на существенно разных этапах реализации: одни уже продают продукцию или накопили данные, другие пока не раскрыли выручку.
Согласно оценке в материале, отскок может продолжиться на следующей неделе, но его интенсивность снизится, а во второй половине недели возможно давление со стороны фиксации прибыли. В технологическом секторе полупроводники проявили более сильную краткосрочную инициативу, тогда как для перехода робототехники к среднесрочному росту нужны новые отраслевые катализаторы.
Высокоскоростные оптические модули Accelink Technologies уже внедрены в значительных масштабах, а ICZOOM выигрывает от подъема электронной отрасли. Выход Dioo Microcircuits на прибыль за первые три квартала главным образом обеспечили доходы, связанные с инвестициями, тогда как на человекоподобных роботов по-прежнему приходится небольшая доля выручки Zhaowei Machinery & Electronics. Развитие продуктов, их внедрение у клиентов и вклад в прибыль следует рассматривать поэтапно.
Soochow Securities прогнозирует рост чистой прибыли Fastprint, приходящейся на акционеров материнской компании, с 519 млн юаней до 2,092 млрд юаней в 2026–2028 годах. Прогноз основан на расширении спроса на высококлассные PCB и росте объёмов подложек для интегральных схем. Ключевые условия превращения роста в прибыль — сертификация высококлассных подложек у клиентов и наращивание производственных мощностей.
По мнению Industrial Securities, между массовым производством человекоподобных роботов и зрелостью воплощённого интеллекта всё ещё существует разрыв, а данные из реальных условий могут стать дефицитным ресурсом для прорыва в области физического ИИ. Оценка участников отраслевой цепочки, согласно которой потенциал рынка сбора данных превышает 60 млрд юаней, зависит от двух предположений: размера рынка аппаратной части роботов в 2030 году и доли расходов на сбор данных.
Спрос на пассивные оптические компоненты Tianfu Communication продолжает расти, однако продукция для NPO всё ещё находится на стадии образцов. Снижение выручки Sinomach Precision Industry от подшипников замедлилось, а CTI улучшила операционные показатели за счёт изменения структуры заказов, ввода мощностей и интеграции приобретённых компаний.
Драйверы роста четырёх отраслей расходятся: физический ИИ зависит от сбора данных из реального мира, оптические разъёмы уже подкреплены финансовыми результатами и заказами, цены на хладагенты поддерживают квотные ограничения, а зарубежная экспансия автопроизводителей переходит от наращивания экспорта к локальному производству.
OPT расширяет применение технологий промышленного зрения на системы восприятия роботов и совместно с Dobot создаёт гибкие производственные линии. В материале положительно оценивается синергия «зрения + ИИ + робототехники», ключевым связующим звеном которой служит сочетание основных компонентов, программных платформ и промышленных применений.
Годовой рост цены за ТБ ускорился до 28%, а видимость спроса со стороны ключевых клиентов простирается до 2031 года. Bank of America считает, что новые инвестиции направлены главным образом на увеличение ёмкости одного накопителя, а не числа жёстких дисков; при этом переход на новые продукты ограничивает снижение затрат в краткосрочной перспективе.
Guosheng Securities рассчитывает на превращение заказов лидера рынка чистых помещений в прибыль и видит возможности в некоторых строительных акциях после коррекции. По мнению Founder Securities, стоимость переоборудования под иммерсионное жидкостное охлаждение уже приблизилась к стоимости системы с холодными пластинами, но охлаждающие жидкости Changlan Technology еще проходят проверку, а прогноз прибыли на 2026 год ниже показателя предыдущего года.
Политика одновременно связывает предложение и спрос с помощью финансирования технологической модернизации, ваучеров на вычислительные мощности и закупок для конкретных сценариев применения. По мнению Guotai Haitong, у поставщиков ПО с отраслевым опытом, надёжными возможностями интеллектуальных агентов и способностью реализовывать проекты больше шансов преобразовать инвестиции в технологии в рост выручки и повышение прибыльности.
Материал со ссылкой на исследование IDC сообщает, что доля китайских промышленных предприятий, использующих большие модели и ИИ-агентов, выросла с 9,6% в 2024 году до 47,5% в 2025 году. China Post Securities положительно оценивает накопленные платформами промышленного интернета данные и отраслевые знания, однако для расширения применения и внедрения на заводах также необходимо связать бизнес-процессы и решить проблемы совместимости между платформами и оборудованием.
Сборник Cailian Press показывает, что корпоративный ИИ уже применяется в финансах, аудите и производстве, а дефицит мощностей AWS поддерживает позитивную оценку перспектив цепочки поставок вычислительных мощностей. Однако выгода для отечественных поставщиков зависит от конкретных продуктов и поставок, а восстановление рынка при росте объёмов торгов также сопровождалось сокращением числа компаний, достигших новых максимумов.
Чистая прибыль Goldwind за третий квартал снизилась на 7% в годовом выражении, продажи турбин ослабли, валовая рентабельность снизилась относительно предыдущего квартала, а доходы от продажи ветропарков также заметно сократились. По мнению Citi, уже сниженная годовая цель по продажам по-прежнему подвержена риску дальнейшего пересмотра вниз, а рост экспорта ограничен структурой рынка и возможностями обслуживания.
Citi ожидает выручку от бизнеса, связанного с ИИ, в четвёртом квартале на уровне около 350 млн юаней, вдвое выше оценки за третий квартал, но прибыль будет примерно соответствовать первоначальному прогнозу. Руководство указало более высокие объёмы продаж и средние цены на 2027 год; мощности, квалификация у клиентов и ценовая конкуренция определят, удастся ли реализовать дополнительный рост.
Чистая прибыль East Money в третьем квартале выросла на 8,9% год к году, однако брокерские доходы, остатки по маржинальному финансированию и займу ценных бумаг, а также средства клиентов сократились по сравнению с предыдущим кварталом; эффективность затрат также ухудшилась. Citi сохраняет рекомендацию «покупать», исходя из потенциального роста прибыли при восстановлении торгов, хотя показатели торгов в четвертом квартале продолжают снижаться.
Выручка ИТ- и PCB-бизнеса за первые три квартала удвоилась, что побудило Citi повысить прогноз прибыли на 2026 год. Однако изменение структуры спроса на модели Apple усилило неопределённость в отношении заказов на 3D-печать в 2027 году. Citi снизил целевую цену с 190 юаней до 147 юаней и сохранил рекомендацию «Покупать».
Чистая прибыль China Northern Rare Earth в третьем квартале выросла на 40% к предыдущему кварталу, а результат за три квартала достиг 101% годового прогноза Citi. Структура продукции, объём производства и затраты на переработку совместно поддержали улучшение операционных показателей, однако целевая цена в 72.3 юаня также включает существенную премию к оценке, связанную с циклом и государственной политикой.
