Библиотека отчётов

1 728 материалов · По дате добавления

Morgan Stanley: Boyd Gaming: региональный бизнес стабилизировал прибыль, слабость Лас-Вегаса не изменила рекомендацию Morgan Stanley «выше рынка»

Выручка Boyd за третий квартал оказалась немного ниже ожиданий, однако контроль затрат, онлайн-бизнес и управление поддержали общую прибыль, которая слегка превысила прогнозы. Morgan Stanley считает, что стабильные фундаментальные показатели и продолжающийся выкуп акций подтверждают оценку компании как недооценённой, хотя поток посетителей в Лас-Вегасе и маржа основного бизнеса физических объектов остаются под давлением.

Morgan Stanley: Bloom вновь повысила прогноз на весь год: спрос расширяется, но наращивание мощностей и денежный поток остаются ограничениями

Выручка и EBITDA за третий квартал превысили ожидания, и Bloom в третий раз за год повысила прогноз. Morgan Stanley повысил целевую цену благодаря улучшению перспектив поставок, но наращивание производства снизило ожидания по валовой марже в ближайшей перспективе, а операционный денежный поток также оказался значительно слабее консенсуса.

Morgan Stanley: Pinggao Electric: поставки оборудования сверхвысокого напряжения повышают прибыль, портфель заказов поддерживает дальнейший рост

Чистая прибыль Pinggao Electric в третьем квартале выросла на 30,5% в годовом выражении, а увеличение поставок КРУЭ для сетей сверхвысокого напряжения повысило валовую маржу. Morgan Stanley позитивно оценивает перспективу превышения годового плана поставок и поддержку со стороны портфеля заказов, однако рост новых заказов сосредоточен в продукции высокого напряжения, а будущая прибыль также зависит от графика тендеров, конкуренции и контроля затрат.

Morgan Stanley: Европейский сектор металлов и горнодобычи расходится в динамике: предложение меди ограничено, возобновление производства алюминия охлаждает рынок, сталь выигрывает от государственной защиты

Morgan Stanley позитивно оценивает дефицитность медных ресурсов и улучшение ценовых условий для европейских сталепроизводителей, однако восстановление поставок алюминия, высокая оценка акций и риски реализации проектов делают выбор отдельных бумаг важнее общего оптимизма в отношении металлов.

Morgan Stanley: Прибыль CMOC в третьем квартале оказалась ниже ожиданий: рост добычи меди не перешёл в рост продаж, снижение цен на вольфрам и золото давит на прибыль

Чистая прибыль CMOC в третьем квартале выросла на 40% в годовом выражении, но снизилась на 6,3% к предыдущему кварталу и оказалась ниже ожиданий Morgan Stanley. Добыча меди продолжила расти, однако продажи и затраты давили на прибыль, а снижение цен на вольфрам и золото усилило давление; банк сохранил рекомендацию «выше рынка» и целевую цену 21.10 гонконгского доллара.

Morgan Stanley: Рост прибыли Kedali в третьем квартале ускорился, но увеличение расходов по-прежнему сдерживает восстановление валовой маржи

Чистая прибыль в третьем квартале выросла на 41% в годовом выражении, превысив ожидания Morgan Stanley. Ускорение роста выручки и восстановление валовой маржи по сравнению с предыдущим кварталом поддержали прибыль, однако валовая маржа оставалась ниже уровня прошлого года, а расходы на исследования и разработки также повысили долю расходов.

Morgan Stanley: Asymchem: прибыль за третий квартал превысила прогноз Morgan Stanley, годовой рост зависит от поставок в четвертом квартале

Выручка Asymchem за третий квартал оказалась ниже прогноза Morgan Stanley, а прибыль — выше, однако рост прибыли без учета разовых статей был заметно ниже роста чистой прибыли. Компания сохранила прогноз роста годовой выручки на 19%–22%; ключевое значение имеют сосредоточенные в одном периоде поставки в сегментах макромолекул и отложенные проекты малых молекул.

Morgan Stanley: Ударит ли автоматический перевод денег с помощью ИИ по банкам и брокерам? Morgan Stanley считает риск меньше, чем опасается рынок

Значительные суммы наличных средств с низкой доходностью уже перешли в более доходные продукты, а оставшиеся остатки также используются для платежей и сделок. Morgan Stanley считает, что ИИ скорее ускорит пересмотр ставок по депозитам, чем существенно повысит их конечную стоимость; брокеры могут попытаться перейти на комиссии, но возможности компенсации доходов зависят от готовности клиентов их платить и конкуренции.

Morgan Stanley: G-bits: почему Morgan Stanley снизил целевую цену, несмотря на повышение прогноза прибыли на текущий год?

Новые игры и зарубежная экспансия повышают ожидания по выручке, однако расходы на привлечение пользователей и исследования и разработки, а также изменения инвестиционного дохода снижают конверсию выручки в прибыль. Morgan Stanley уделяет больше внимания замедлению роста в 2027 году и снижает целевую цену с 449 юаней до 389 юаней, сохраняя рейтинг «на уровне рынка».

Morgan Stanley: Убыток China Resources Building Materials в третьем квартале вырос: небольшое увеличение валовой прибыли от цемента не компенсировало рост расходов

Чистый убыток China Resources Building Materials в третьем квартале 2026 года увеличился до 355 млн юаней. Повышение цен на цемент обеспечило небольшое восстановление валовой прибыли, однако коммерческие и административные расходы выросли, прочие доходы сократились, а бетон и заполнители также оказались под ценовым давлением. Morgan Stanley ожидает, что повышение цен поддержит прибыль в четвертом квартале, но сохраняет рейтинг «ниже рынка».

Morgan Stanley: Результаты Zijin Mining за третий квартал ниже ожиданий: рост прибыли от меди не компенсировал давление цен на золото и литий и издержек

Чистая прибыль Zijin Mining в третьем квартале выросла на 26% в годовом выражении, но снизилась на 3,8% по сравнению с предыдущим кварталом и оказалась ниже ожиданий Morgan Stanley. Объём продаж и цены на медь выросли, тогда как валовая прибыль золотого и литиевого направлений сократилась из-за снижения цен реализации; Morgan Stanley сохранил рейтинг «выше рынка», а его инвестиционный тезис остался неизменным.

Morgan Stanley: Проект COINS усиливает давление регулирования: структура сделок становится важнее для выхода китайских инновационных препаратов на мировой рынок

По мнению Morgan Stanley, проект ограничений США на инвестиции за рубеж ставит под сомнение более умеренную оценку политики, данную банком в сентябре. Чистое лицензирование затронуто относительно меньше, тогда как приобретение компаний целиком и сотрудничество по модели NewCo сталкиваются с различными ограничениями. Преимущество имеют компании с достаточным финансированием, способные многократно монетизировать проекты.

Citi: Tencent представит ИИ и платёжные сервисы на АТЭС: Citi отмечает эффект глобальной презентации

Tencent стала стратегическим партнёром встречи лидеров АТЭС 2026 года и внедрит ИИ для медиа, перевод в реальном времени и трансграничные платёжные сервисы. Citi считает, что это поможет повысить осведомлённость зарубежных пользователей о технологическом бренде компании и экосистеме Weixin; целевая цена в 755 гонконгских долларов по-прежнему опирается главным образом на игровой, рекламный и социальный бизнес.

Goldman Sachs: Прогноз по Kingsoft Cloud на третий квартал: улучшение доступности вычислительных мощностей поддерживает рост, но маржа и оценка остаются под давлением

Goldman Sachs ожидает роста выручки Kingsoft Cloud в третьем квартале на 34%, а выручки облачных сервисов ИИ — на 81%, главным образом благодаря спросу со стороны Xiaomi и Kingsoft и улучшению поставок GPU. Однако нормализация расходов снижает операционную прибыль, расширение зависит от поддержки в виде предоплаты и лизинга, а целевая цена также снижена до 15.5 долларов из-за роста ставки дисконтирования.

Morgan Stanley: China Shenhua: валовая рентабельность угольного бизнеса улучшилась, электроэнергетика под давлением; устойчивость в четвёртом квартале зависит от цен на уголь

Чистая прибыль за третий квартал выросла на 3% в годовом выражении, в целом соответствовав ожиданиям рынка. Валовая рентабельность угля собственной добычи заметно улучшилась, но ослабление прибыли электроэнергетического бизнеса и рост финансовых расходов ограничили общий прирост прибыли. Morgan Stanley ожидает, что медленное возобновление добычи и спрос на создание зимних запасов поддержат прибыль в конце года.

J.P. Morgan: Western Digital: повышение цен обеспечило результаты выше ожиданий. Почему инвестиции в расширение мощностей не изменили оценку JPMorgan?

Ускорение роста цены за ТБ помогло Western Digital превысить ожидания по выручке и марже в первом финансовом квартале, а прогноз на второй квартал вновь оказался выше консенсуса. JPMorgan повысил прогнозы прибыли и целевую цену, учитывая возвращение к росту отгружаемой ёмкости и направление новых инвестиций преимущественно на головки, пластины и переход на новые технологии.

Nomura: Фискальные расходы Китая продолжили сокращаться в третьем квартале: насколько ускорение выпуска облигаций поддержит экономику в четвертом?

По мнению Nomura, хотя сокращение фискальных расходов в широком определении в третьем квартале замедлилось, они по-прежнему сдерживали рост. Ожидается, что финансирование за счет государственных облигаций заметно увеличится в четвертом квартале, однако фактический эффект будет зависеть от использования средств и ограничений, которые задолженность между компаниями накладывает на сопутствующее финансирование.

Nomura: Chipown: микросхемы питания для ИИ открывают пространство для роста, но затраты по-прежнему сдерживают восстановление прибыли

Nomura начинает аналитическое покрытие с рекомендацией «Покупать» и целевой ценой 79 юаней. Ключевой фактор — расширение промышленного бизнеса с высокой валовой рентабельностью благодаря массовому производству продукции для ИИ-серверов, однако за первые три квартала рост выручки сопровождался снижением прибыли, а прогнозы её восстановления у банка значительно ниже консенсуса.

Nomura: Ежемесячный обзор автопрома Nomura: спрос сохраняет устойчивость, но издержки и новые правила ЕС сдерживают прибыль

По мнению Nomura, автомобильный рынок США в краткосрочной перспективе останется относительно сильным, однако фактический спрос уже превысил уровень, на который указывают макроэкономические показатели. В отчетности японских автопроизводителей важно проследить, как затраты на сырье отражаются на прибыли, а европейская политика локального производства может усилить давление на Mazda.

Nomura: прорыв в моделях роботов приближается, первыми выиграют манипуляторы с искусными пальцами, но надежность на заводах остается препятствием

Nomura считает новые модели в период с декабря 2026 года по январь 2027 года первым катализатором. Видео от первого лица и повышение эффективности обучения снижают барьер для освоения навыков, однако коммерциализация также зависит от способности к непрерывной работе, замкнутого цикла данных на месте эксплуатации и единообразия оборудования.