Microsoft, Google и Amazon сигнализировали об увеличении капитальных затрат в 2027 году, а Meta также планирует продолжать активные инвестиции. Morgan Stanley оптимистично оценивает спрос на полупроводники для облачной инфраструктуры, одновременно указывая на задержки ввода вычислительных мощностей и давление на денежный поток.
Средний промышленный PMI Азии за 9–октябрь оказался выше, чем за 7–август. Без учёта Китая новые заказы приблизились к восьмимесячному максимуму, а восстановление экспорта распространилось с технологической продукции на нетехнологическую; внутренний спрос Китая оставался слабым.
Ускорение атак стимулирует расширение автоматизации и обмена разведданными в операциях по обеспечению безопасности. Morgan Stanley считает, что собственные разработки компаний будут дополнять инструменты поставщиков, однако вопрос о том, приведёт ли консолидация инструментов к росту расходов клиентов, остаётся открытым.
В октябре Nasdaq упал на 5,3%, а кредитные спреды американских облигаций с рейтингом CCC расширились до максимума за четыре года; одновременно казначейские облигации выросли в цене, а индикаторы настроений по-прежнему указывали на склонность инвесторов к риску. Morgan Stanley сохраняет повышенную долю мировых акций за счет американского рынка и предпочитает кредитные облигации инвестиционного уровня.
Morgan Stanley вновь повысил прогноз мирового потребления электроэнергии на 2030 год и считает, что узкие места в электросетях, спрос на круглосуточное электроснабжение и изменение цен на электроэнергию перераспределят доходы в цепочке создания стоимости электроэнергетики.
Небольшой рост отношения кредитов к депозитам в гонконгских долларах в Гонконге, а также приближение рыночной оценки ставок в США к уровню, который Nomura считает разумным, побудили банк сократить позицию; при этом он по-прежнему полагает, что рынок переоценивает степень ужесточения ликвидности в Гонконге.
Fresenius и Wuxi Bio подписали эксклюзивное соглашение о разработке на ближайшие десять лет. Nomura считает, что соглашение поможет поддержать долгосрочный спрос на услуги, однако более существенный финансовый вклад зависит от успеха разрабатываемых препаратов и последующих договоренностей о производстве.
Выручка за третий квартал 2026 года выросла почти на сорок процентов в годовом выражении, а повышение загрузки мощностей сократило валовую убыточность; возвращение к чистой прибыли было обусловлено главным образом доходом от переоценки по справедливой стоимости. Nomura ожидает, что новые контрактные цены выведут валовую рентабельность пластин диаметром 300 мм в положительную зону в 2027 году.
Nomura снизил уверенность в короткой позиции по доллару США против офшорного юаня с максимального уровня 5 до уровня 4 и пересмотрел целевой курс на конец года с 6.50 до 6.55; банк по-прежнему ожидает продолжения среднесрочного укрепления юаня при ограниченном дополнительном вмешательстве.
Гуандун реализует план расширения потребления, экспорт строительной техники за первые три квартала рос быстрее внутренних продаж, а в коммерческой космонавтике заключено соглашение об экспорте целой спутниковой группировки; темпы получения прибыли и исполнения заказов в соответствующих секторах различаются.
Выручка и прибыль на акцию Arista за третий квартал превысили консенсус-прогноз рынка, а прогноз на четвёртый квартал также оказался выше ожиданий. Bernstein следит за долей компании на рынке сетей для ИИ, расходами предприятий на ИТ и прогнозом компании на 2027 год.
По оценке Bernstein, расходы OpenAI на инфраструктуру до конца 2030 года составят 614 млрд долларов, если все контракты будут исполнены в срок и ни один не будет отменён; способность выручки и дальше быстро расти повлияет на платёжеспособность компании и долгосрочный спрос на услуги поставщиков.
Выручка и прибыль на акцию Apple в четвёртом квартале 2026 финансового года превысили ожидания, а прогноз выручки на квартал, заканчивающийся в декабре, оказался выше консенсуса. Однако рост цен на память и замедление роста услуг давят на валовую маржу, поэтому Bernstein повысила прогнозы выручки и снизила прогнозы прибыли.
Поддержка широких рыночных ETF оказывает всё меньшее влияние, а позиции в защитных секторах, включая банковский, становятся менее устойчивыми; для ведущей темы робототехники наступает проверка на возвращение капитала, а его ротация становится более рассеянной.
Ускорение внедрения процессоров собственной разработки Amazon и Google побудило Bernstein повысить прогнозы по передовым техпроцессам и прибыли TSMC; слабость спроса на устройства начального уровня, а также затраты на новые техпроцессы и производство за рубежом ограничивают рентабельность.
Выручка за первый квартал 2027 финансового года достигла 19,95 млрд долларов, превысив предварительный диапазон компании. Средняя точка прогноза выручки на следующий квартал оказалась на 24% выше рыночного консенсуса, но валовая маржа снизилась относительно предыдущего квартала, а свободный денежный поток остался отрицательным.
Рынок скорректировался при снижении объёма торгов. Среди акций с чистыми покупками или продажами институтов свыше десяти миллионов юаней число бумаг с чистыми продажами превысило число бумаг с чистыми покупками. В отчёте особое внимание уделено доле Zizhu High-tech на рынке алюминиево-полимерной плёнки и планам Ciwen Media в сфере коротких сериалов.
Компания сообщила, что после начала четвёртого квартала производство и продажи хладагентов улучшились по сравнению с предыдущим кварталом. Отраслевой экспорт восстановился в сентябре, а низкие запасы за рубежом демонстрируют признаки пополнения. На проекте фторполимеров в Ганьсу начались испытания с подачей сырья, а первая очередь проекта жидкостного охлаждения наращивает выпуск.
Соглашение заключено на 5 лет, стороны также подписали меморандум о сотрудничестве в сфере цифровых платежей. В Guosheng Securities считают, что развитие системы трансграничных платежей в юанях стимулирует спрос на сопутствующие услуги, однако продукты компаний, перечисленные в статье, пока не имеют прямой деловой связи с соглашением.
