Goldman Sachs ожидает, что выручка Focus Media останется под давлением в четвертом квартале и умеренно восстановится в 2027 году; расширение охвата за счет планируемого приобретения Xinchao Media по-прежнему зависит от завершения сделки.
Чистая прибыль в третьем квартале стала положительной, но продажи продолжили снижаться, а расходы на приобретение земли увеличили отток операционных денежных средств. Goldman Sachs сохранил прогноз убытка за год и нейтральную рекомендацию.
Сокращение потока посетителей и снижение цен на билеты привели к падению выручки Songcheng Performance в третьем квартале на 33% в годовом выражении, а относительно стабильные расходы на представления усилили давление на прибыль. Goldman Sachs понизил прогнозы прибыли на следующие три года и сохранил рекомендацию «Продавать» относительно аналогов.
Улучшение структуры продукции за счёт высокомаржинальных MLCC и FC-BGA обеспечило операционную прибыль третьего квартала выше прогнозов Goldman Sachs и рынка; Goldman повысил прогнозы прибыли и одновременно снизил ожидания по модулям камер.
Заказы энергетического подразделения GE Vernova в третьем квартале органически выросли на 178% в годовом выражении, а цены на газотурбинное оборудование и маржа также повысились. Goldman Sachs считает, что напряженный баланс спроса и предложения поддержит рост прибыльности газотурбинного бизнеса Mitsubishi Heavy Industries и создаст спрос на крупные компоненты Japan Steel Works.
Масштаб новых мер осеннего бюджета Великобритании умеренный, однако рост расходов на проценты по долгу и недавнее снижение прогнозов роста увеличили дефицит. Goldman Sachs считает, что жесткие планы расходов ведомств создадут давление при пересмотре расходов в следующем году.
Выручка за третий квартал 2026 года выросла на 25% в годовом выражении, а чистая прибыль увеличилась на 175% с низкой базы и превысила прогноз Goldman Sachs на 52%. Банк повысил прогнозы прибыли, но по-прежнему обеспокоен потенциалом прибыльности робототехнического бизнеса и оценкой компании.
Goldman Sachs считает, что dazodalibep компании Amgen обладает небольшим отличием в улучшении симптомов сухости. Ранние данные двух аллогенных CAR-T-терапий также обнадеживают, но число пациентов и сроки наблюдения пока ограничены.
Федеральная резервная система сохранила процентные ставки без изменений в октябре после предыдущего повышения. Goldman Sachs считает, что формулировки по итогам заседания и заявления председателя поддерживают повышение ставки через одно заседание, однако еще одно повышение в марте следующего года остается возможным, если инфляция превысит прогноз банка.
EBITDA объектов за третий квартал немного превысила прогноз Goldman Sachs, но после корректировки на процент выигрыша VIP-сегмента снизилась на 6% к предыдущему кварталу. Расширение парка игровых автоматов увеличило долю рынка, а Goldman снизил прогнозы прибыли и целевую цену на фоне недавнего ослабления игровой выручки.
По мнению Goldman Sachs, улучшение прибыльности действующего бизнеса по страхованию жизни поддержало операционную прибыль, однако ослабление продаж новых полисов и маржи стоимости нового бизнеса оказывает давление на перспективы дальнейшего роста.
Goldman Sachs сохраняет рекомендацию «Покупать»: выручка компании в третьем квартале выросла на 66% в годовом выражении, но операционная рентабельность снизилась до 6% по сравнению с предыдущим кварталом; инвестиции в землю за тот же период резко увеличились, а прогноз продаж за весь год зависит от ускорения в четвёртом квартале.
Goldman Sachs ожидает снижения операционной прибыли WH Group в четвёртом квартале на 38% в годовом выражении и снизил прогнозы прибыли группы на ближайшие три года из-за слабости свиноводства и бизнеса свежей свинины в США; улучшение затрат в сегменте мясопродуктов Китая и доходность для акционеров оказывают некоторую поддержку.
Передовые модели улучшают способность роботов адаптироваться к новым задачам, однако высокоточное восприятие, управление в реальном времени и сбор данных по-прежнему сдерживают коммерциализацию. Goldman Sachs считает, что конкурентные преимущества роботов будут все больше зависеть от совместной работы аппаратного и программного обеспечения, а сенсорные технологии и сбор данных на начальных этапах цепочки могут выиграть раньше.
Рост развивающихся рынков остаётся выше тренда, а инфляция выросла меньше ожиданий. По мнению Goldman Sachs, меры властей и другие факторы роста смягчили нефтяной шок, однако дальнейший рост цен на нефть по-прежнему угрожает экономическому росту и внешнему балансу стран — нетто-импортёров.
Выручка в третьем квартале выросла на 19% в годовом выражении, но операционная прибыль снизилась на 53%. Bank of America понизил рекомендацию с «Покупать» до «Нейтрально» и снизил целевую цену с 1,25 млн до 420 тыс. вон: укрепление воны сокращает прибыль бизнеса с Apple, а существенный вклад расширения мощностей по выпуску подложек для ИИ ожидается лишь к концу 2028 года.
В первом квартале финансового года 2027 рост выручки New Oriental в целом соответствовал ожиданиям Goldman Sachs, однако маржа как основного образовательного бизнеса, так и East Buy оказалась ниже прогнозов. Goldman повысил прогнозы выручки, снизил допущения по марже и сохранил разные рекомендации для двух компаний.
После отчетов Texas Instruments и Lam Research прогнозы прибыли выросли, а коэффициенты цена/прибыль снизились. Evercore считает, что спрос на ИИ еще может расти, однако увеличение запасов, достижение пика темпов роста и снижение денежных потоков клиентов переводят полупроводниковую отрасль в позднюю фазу цикла.
В третьем квартале 2026 года число случаев имплантации выросло на 15% в годовом выражении, но средняя цена снизилась на 10%, поэтому выручка увеличилась лишь на 3,6%. Руководство сократило прогноз числа случаев на год, после чего Goldman Sachs снизил прогнозы прибыли и целевую цену.
Основная операционная прибыль Elite Material и Taiwan Union Technology в третьем квартале превысила прогноз Goldman Sachs на 6% и 16% соответственно. Goldman ожидает, что переход на более совершенную продукцию и повышение цен увеличат валовую рентабельность обеих компаний в четвертом квартале примерно до 41%, однако сроки ввода мощностей и перехода клиентов между проектами различаются.
