Рекордный объём выдачи потребительских кредитов в третьем квартале 2026 года помог SoFi превзойти ожидания по выручке и прибыли. Citi оптимистично оценивает расширение кредитной платформы с низкой потребностью в капитале, одновременно снижая допущения о прибыльности финансовых услуг и росте технологического бизнеса.
Выручка Xinbao в третьем квартале выросла на 1% в годовом выражении, а чистая прибыль снизилась на 71%, оказавшись ниже ожиданий Goldman Sachs. Goldman ожидает, что рост продаж на внутреннем и внешнем рынках останется слабым в четвертом квартале, и снизил прогнозы прибыли и целевую цену.
Добыча меди Zijin Mining снизилась в годовом выражении за первые три квартала, а добыча золота также оказалась ниже ожиданий. Citi повысил допущения по затратам и снизил прогнозы прибыли, но сохраняет оптимистичный взгляд на рост добычи меди, золота и лития в ближайшие три года.
Слабый спрос ухудшил результаты третьего квартала, а улучшение структуры продукции не смогло полностью компенсировать давление издержек и валютных курсов. Компания переходит к повышению цен, оптимизации расходов и продвижению бренда за рубежом; Goldman Sachs снизил прогнозы прибыли на ближайшие три года.
Чистая прибыль Wanhua Chemical в третьем квартале выросла на 84% в годовом выражении и превысила прогноз Goldman Sachs на 10%; рост объёмов продаж и контроль расходов компенсировали давление от сужения спредов, а свободный денежный поток также заметно улучшился.
Улучшение цепочек поставок в Америке поддержало результаты третьего квартала, а рост портфеля проектов в Европе, на Ближнем Востоке и в Африке также ускорился. Citi повысил прогнозы прибыли на ближайшие три года, но рентабельность в Америке оказалась немного ниже его ожиданий, и реализация расширения мощностей остается ключевым фактором.
Заказы в третьем квартале достигли 8,8 млрд гонконгских долларов, а нижняя граница прогноза выручки на четвёртый квартал превысила рыночный консенсус. По мнению Citi, замедление перехода HBM на большее число слоёв отложило закупки оборудования для термокомпрессионного бондинга, однако направления логических чипов и фотоники продолжают поддерживать рост.
Результаты третьего квартала немного превысили ожидания, а промышленный бизнес восстановился. Однако рост автомобильного направления был слабее, чем у некоторых конкурентов, бизнес центров обработки данных для ИИ невелик, а возможности расширения маржи ограничены. Bank of America сохраняет нейтральный рейтинг.
Поставки ёмкости жёстких дисков за квартал, завершившийся в сентябре, оказались ниже ожиданий, но цены и рентабельность выросли; компания ожидает восстановления поставок в квартале, завершающемся в декабре, а её прогноз превышает рыночный консенсус.
Goldman Sachs ожидает, что к 2028 году масштаб бизнеса Weichai Power по выработке электроэнергии для дата-центров ИИ увеличится примерно в 10 раз и обеспечит более половины прибыли компании. Оценка банка основана на спросе со стороны дата-центров США, ограничениях поставок генераторов и переходе к конфигурациям большей мощности.
Citi полагает, что помимо расширения мощностей оборудование для тестирования CPO и новая конструкция Mega Tray могут повысить стоимость одной машины; однако целевая цена снижена до 10,000 новых тайваньских долларов из-за снижения отраслевого оценочного мультипликатора.
По оценке Citi, результаты CoolIT и Ovivo превзошли ожидания, а повышение цен Ecolab в целом также опередило рост затрат, однако в четвёртом квартале инфляция затрат, как ожидается, усилится по сравнению с предыдущим кварталом. Банк повысил целевую цену и одновременно немного снизил прогноз прибыли на акцию на 2027 год.
Результаты NXP за третий квартал немного превысили ожидания, а компания прогнозирует двузначный рост выручки в 2027 году; однако инвестиции в новые продукты снизили прогнозы прибыли Citi, а автомобильные клиенты пока не приступили к широкому пополнению запасов.
Citi ожидает, что доход на доступный номер в Китае у Atour и H World в третьем квартале останется на уровне прошлого года или немного вырастет, а темпы открытия отелей ускорятся. Розничный бизнес Atour продолжает расти быстрее гостиничного, тогда как H World выигрывает от инициатив по снижению потребности в активах.
Выручка и показатели рентабельности превысили прогнозы компании, а заказы продолжили расти; однако часть выручки, отложенной со второго квартала, перешла на третий, и расширение мощностей и наращивание выпуска новых продуктов продолжаются.
BofA начал аналитическое покрытие ChangXin Technology с рекомендацией «покупать» и целевой ценой 65 юаней. Банк ожидает, что расширение мощностей обеспечит рост поставок, однако ориентация компании на потребительский рынок может означать более сильное снижение средней цены DRAM по сравнению с отраслью начиная с 2028 года.
Goldman Sachs ожидает еще одного повышения ставки в этом цикле — меньше примерно трех повышений, заложенных рынком в цены. Исторически акции часто ненадолго снижались после первого повышения, однако улучшение ситуации с инфляцией, опасения за рост и продолжительное ужесточение по-разному отражаются на доходности активов.
Индикатор текущей активности Китая Goldman Sachs в сентябре вырос до 5,4% в пересчёте с месячного на годовой темп, причём главным драйвером стала обрабатывающая промышленность. При этом рост внутреннего спроса, рассчитанный по импорту, замедлился, показатели инвестиций и запасов в третьем квартале ослабли, а бюджетные и финансовые условия несколько ужесточились.
Выручка за третий квартал выросла на 16,9% в годовом выражении, однако, по оценке Goldman Sachs, задержка признания лицензионной выручки от развития бизнеса ухудшила результаты. Продажи за рубежом и разработка двух инновационных препаратов продвинулись вперед, а возможный рост расходов на НИОКР побудил Goldman Sachs снизить прогнозы прибыли на следующие два года.
За первые три квартала 2026 года новые заказы продолжающейся деятельности WuXi AppTec выросли более чем на 60% в годовом выражении при постоянных валютных курсах. Citi повысил прогнозы прибыли и целевые цены, одновременно учтя возможное снижение валовой маржи химического бизнеса из-за новых мощностей.
