Goldman Sachs ожидает, что в 2026–2030 годах высокотехнологичные отрасли будут ежегодно обеспечивать около 2 процентного пункта роста реального ВВП Китая, однако одинаковый объем расходов создает в них меньше рабочих мест и трудовых доходов, чем в недвижимости и сфере услуг.
Выручка в третьем квартале выросла на 14% год к году, чистая прибыль — на 4%. Goldman Sachs ожидает, что зарубежные проекты и коаксиальная продукция помогут бизнесу автомобилей на новых источниках энергии расти быстрее отрасли в 2027 году, а компания прогнозирует дальнейшее увеличение выручки от робототехники с ИИ.
По мнению приглашённых Goldman Sachs экспертов по раку лёгкого, комбинированная поддерживающая терапия с Imdelltra компании Amgen может изменить стандарт лечения мелкоклеточного рака лёгкого. Комбинация с ADC компаний Merck и Kelun-Biotech также демонстрирует потенциал замены химиотерапии, однако для подтверждения преимущества в выживаемости по-прежнему необходимы глобальные исследования.
Текущий показатель активности Goldman Sachs по состоянию на октябрь вырос на 0.1 процентного пункта по сравнению с сентябрь; прогноз ВВП за третий квартал предполагает рост на 3,3% в годовом выражении по сравнению с предыдущим кварталом. Одновременно индекс экономических сюрпризов снизился, а финансовые условия немного ужесточились.
Проекты по инспекции полупроводников и промышленному ИИ обеспечили рост выручки OPT в третьем квартале на 46% в годовом выражении; расходы росли медленнее выручки, что способствовало увеличению операционной прибыли на 122%. Goldman Sachs повысил целевую цену, но сохранил нейтральную рекомендацию.
В третьем квартале восстановилась доля площадей, по которым начисляется аренда, а чистый операционный доход сопоставимых объектов вырос на 6,6%; Goldman Sachs видит поддержку на 2027 год со стороны подписанных, но ещё не начавшихся договоров аренды и одновременно следит за ростом безнадёжной задолженности.
Citi ожидает, что сделки со вторичным жильём поддержат общую площадь сделок с жилой недвижимостью, а такие города, как Шанхай, Пекин и Шэньчжэнь, могут первыми стабилизироваться. При этом продажи нового жилья, инвестиции в строительство и сокращение запасов в городах более низких категорий остаются под давлением.
В третьем квартале 2026 года рост выручки China Pet Foods в годовом выражении замедлился с 31% во втором квартале до 10%, а чистая прибыль, приходящаяся на акционеров материнской компании, снизилась на 59% год к году. По мнению Citi, валовая маржа контрактного производства, расходы на внутренние бренды и валютные курсы в совокупности оказали давление на прибыль; банк снизил прогнозы прибыли и целевую цену.
Рост выручки Envicool ускорился в третьем квартале 2026 года, однако чистая прибыль, приходящаяся на акционеров материнской компании, почти не изменилась. Citi ожидает роста результатов в четвертом квартале благодаря низкой базе сравнения, но опасается, что конкуренция и расходы продолжат давить на маржу.
Выручка Sinbon в третьем квартале превысила прогноз Citi и консенсус Bloomberg, однако рост доли сборки шкафов с низкой валовой маржой и увеличение расходов привели к тому, что операционная прибыль оказалась ниже ожиданий. Citi прогнозирует, что полупроводниковый бизнес продолжит стимулировать рост в 2027 году.
Citi ожидает, что Tencent может выпустить официальную версию Hy4 на конференции, которая пройдет с 29 октября по 30 число, а также рассказать о развитии WorkBuddy, платформы корпоративных агентов и зарубежной экспансии облачного бизнеса. У офисного агента уже есть пользовательская база, тогда как Xiaowei остается на стадии пробного использования.
Ослабление сделок, связанных с ИИ, сопровождается перетоком средств в здравоохранение и товары первой необходимости. Ценовой индикатор BofA показывает, что оба защитных сектора приближаются к зоне риска пузыря. При этом фактические колебания крупных американских акций после отчётности превышают ожидания, заложенные в опционах, тогда как в Европе наблюдается обратная картина.
Участники по-прежнему рассчитывают на благоприятные долгосрочные перспективы промышленных металлов, но осторожнее оценивают цены в 2027 году. Citi настроен оптимистичнее консенсуса в отношении алюминия, меди в ближайшей перспективе и свинца, но пессимистичнее в отношении цинка.
В третьем квартале 2026 года выручка Unimicron выросла на 23% по сравнению с предыдущим кварталом. Хотя валовая маржа поднялась до 28,8%, она осталась ниже прогноза JPMorgan. Банк ожидает, что улучшение продуктовой структуры подложек и рост выхода годных изделий AI HDI обеспечат восстановление валовой маржи в четвёртом квартале, и повысил прогнозы будущей прибыли.
Саудовский проект с высокой валовой маржой повысил базу сравнения за аналогичный период прошлого года. Выручка TGOOD в третьем квартале выросла на 18,3%, а чистая прибыль — на 6,6%. Citi обращает внимание на рост заказов для дата-центров и из-за рубежа и ожидает, что выполнение заказов ускорит рост выручки в 2027 году.
Barclays повысил целевую цену акций Tesla с 370 до 450 долларов, главным образом учитывая потенциальную премию при приобретении компанией SpaceX, и позитивно оценивает поставки автомобилей, спрос на системы накопления энергии и прогресс Robotaxi; при этом голосование акционеров, прибыль и денежный поток остаются ключевыми ограничениями.
Bank of America начинает аналитическое покрытие Accelevation с рекомендацией «покупать»: заказы на модульную продукцию и строительство дата-центров в США поддерживают рост, но затраты на переход, реализация расширения мощностей и концентрация клиентов ограничивают возможность получить прибыль.
BofA ожидает, что ФРС может повысить ставку на 25 базисных пунктов, и оптимистично оценивает перспективы отчётности Alphabet и Microsoft; помимо роста облачного бизнеса, ключевое значение имеют капитальные затраты на ИИ и давление на денежный поток.
Результат второго тура президентских выборов в Бразилии оказался противоположным ставкам на рынках прогнозов. Citi закрыл ранее увеличенные рискованные позиции в Бразилии и отменил повышенную долю бразильских акций в глобальном распределении активов; банк считает, что высокая концентрация длинных позиций перед выборами может опустить цены активов ниже справедливого уровня.
По данным Citi, розничные продажи Li Ning вернулись к росту в годовом выражении в августе и сентябре, а тенденция к увеличению скидок ослабевает. Однако продажи основного бренда и в офлайн-канале франчайзи продолжают снижаться, а продажи в период Дня образования КНР были слабыми.
