Yarı iletkenleri, bilgi işlem altyapısını ve teknoloji sektöründeki döngüyü takip edin.
Yönetim, HBM arzındaki kısıtların kademeli olarak hafiflemesini beklerken gelişmiş paketleme kapasitesinin artırılması planlandığı gibi ilerliyor; akıllı telefon talebi görece zayıf ve 2.5D'nin yurt içinde üretime başlaması müşteri sertifikasyonuna bağlı.
JPMorgan, AWS Trainium 3 sıvı soğutma siparişlerinde büyük ölçekli hacim artışının 2027 yılının ilk yarısına kaydığını düşünüyor; Google TPU v8 ve Nvidia VR200 sevkiyatları başladı, ancak Nvidia ürününün yakın vadeli hacmi de sonraki aşamalardaki verim oranlarından olumsuz etkileniyor.
Üçüncü çeyrek gelirleri yıllık %19,3 arttı; dördüncü çeyrek öngörüsü piyasa konsensüsüne paralel olsa da bazı iyimser beklentilerin altında kaldı. Sipariş görünürlüğündeki iyileşme ve otomotiv işindeki büyüme, Goldman Sachs’ın 2027 yılına ilişkin değerlendirmesini desteklerken müşterilerde henüz stok yenileme işareti görülmüyor.
J.P. Morgan, veri merkezi yatırımlarının 2029–2030 döneminde düşmesi halinde 11 ekipman üreticisinin 2030 yılı hisse başına kârının piyasa beklentilerinin ortalama %38 altında kalacağını hesaplıyor. Banka, büyüme, değerleme ve temel göstergeleri birlikte değerlendirerek GE Vernova, nVent ve Trane’i görece daha cazip buluyor.
TrendForce, sunucu talebinin ve sınırlı ek arzın DRAM fiyatlarındaki yükselişi 2028 yılının ilk yarısına kadar desteklemesini bekliyor; ortalama HBM fiyatının 2027 yılında yıllık %122 artacağı öngörülüyor, ancak uzun vadeli anlaşmalar ve zayıf tüketici talebi fiyat artışlarının hızını etkileyecek.
HSBC, Intel’in üçüncü çeyrek gelirinin şirketin beklenti aralığını aşacağını ve dördüncü çeyrekte büyümeye devam edeceğini öngörüyor; sunucu CPU kapasitesi ve sevkiyatları kritik önemde, gelişmiş paketleme müşterilerindeki ilerleme ise dökümhane işinin daha uzun vadeli değerlemesini etkiliyor.
2026 yılının üçüncü çeyreğinde toplam brüt kâr marjı önceki çeyreğe göre %28,8 seviyesine yükselerek Citi tahmini ve piyasa konsensüsünü aştı, ancak bazı yatırımcıların yaklaşık %30 olan beklentisinin altında kaldı. Citi, ABF talebi ve marjlarına olumlu bakıyor ve BT kapasitesi dönüşümünün olumsuz etkisinin 2027 yılının ilk yarısına kadar sürmesini bekliyor.
Yeni finansman işlemi kapsamında Broadcom’un yapay zekâ çipleri ve ağ ekipmanları satın alınarak Anthropic’e kiralanacak. HSBC, önceki işlemdeki oranı kullanarak yeni işlemin 1.7 ila 1.8 gigavat işlem kapasitesine karşılık geldiğini ve 2027 yılı devreye alma hedefine ulaşmak için hâlâ alan bulunduğunu tahmin ediyor.
Üçüncü çeyrek geliri yıllık bazda %59 arttı, ancak birim başına net kâr önceki çeyreğe göre düştü. Morgan Stanley, ürün karmasının olumsuz etkisinin kısmen hafiflemesini bekliyor, ancak vergi yükü ve enerji depolamadaki fiyat rekabetinin kârı baskılamaya devam edeceğini düşünüyor ve A ile H hisselerinin hedef fiyatlarını düşürdü.
Satış hacmi ve fiyatlar birlikte üçüncü çeyrek gelirini artırdı. Morgan Stanley, sunucu talebi ve fiyatlandırmanın dördüncü çeyrekte büyümenin sürmesini desteklemesini bekliyor, ancak tüketici elektroniği talebindeki zayıflama sınırlayıcı bir unsur olmaya devam ediyor.
Cash App kredilerinin vadesi dört haftadan altı haftaya çıkıyor. Daha yüksek ücretler kredi başına ekonomiyi iyileştirmeye yardımcı olsa da kredi kullandırma büyümesi yavaşlayabilir ve zarar oranları yükselebilir; Square de artan rekabet ve yeniden yatırım ihtiyacıyla karşı karşıya.
Yarı iletken ve fotonik faaliyetleri, Chroma’nın üçüncü çeyrek gelirinin önceki çeyreğe göre %32 artmasını sağladı. Morgan Stanley kâr tahminlerini yükseltti, ancak yapay zekâ sektörüne yönelik piyasa algısının daha temkinli hâle gelmesi nedeniyle hedef değerleme çarpanını düşürdü ve hedef fiyatı değiştirmedi.
Geçmiş verilerin yukarı yönlü revizyonu karşılaştırma bazını yükselterek çip arz ve talebindeki sıkışıklığın boyutunu gizledi; arz iyileşse de talep ve bellek fiyatları güçlü kalırken, tüketici elektroniği fiyatları gecikmeli olarak baskı altında kalabilir.
Nomura, silikon fotoniğin yüksek hızlı optik ağlardaki payını artırmasını bekliyor; ancak orta ve alt segment çiplerin arzındaki iyileşme ile üst düzey lazer kıtlığı aynı anda görülecek. VCSEL ve MicroLED ise daha kısa mesafeli ara bağlantılar için yeni yollar sunuyor.
Faturalı telefon net abone artışı, son beş yılın aynı dönemleri içinde en iyi seviyeye ulaştı; müşteri kazanma ve elde tutma maliyetleri düştü. Ancak hesap başına gelir yıllık bazda gerilemeye devam etti ve sabit kablosuz geniş bant büyümesi yine yavaşladı.
Bernstein, hesaplamasını yeniledikten sonra mevcut siparişleri karşılamak için gereken ek finansman tahminini yaklaşık 75 milyar dolardan 18 milyar–42 milyar dolara indirdi; 2028 sonuna kadar devreye alınması planlanan sözleşmeye bağlanmış tüm elektrik kapasitesi hesaba katılırsa finansman ihtiyacı belirgin biçimde artacak.
Büyük bir müşteriden elde edilen hesaplama kapasitesi geliri Deutsche Bank’ın ilk modelini aşarak bankanın dördüncü çeyrek gelir tahminini ve hedef fiyatını yükseltmesini sağladı. Ancak 13 gigavatlık kapasite hedefine ne zaman ulaşılacağı ve inşaat için gereken büyük finansmanın sağlanması, genişleme planının temel kısıtları olmaya devam ediyor.
Deutsche Bank, Palantir’in üçüncü çeyrek gelirinin şirket tahmininin orta noktasını %3 ila %5 aşabileceğini ve hem ticari hem de kamu işlerinin büyümeyi destekleyeceğini öngörüyor. Ancak geçen yılın aynı dönemindeki karşılaştırma bazının daha yüksek olması nedeniyle güçlü büyüme bile yıllık büyüme hızında yavaşlama olarak görünebilir.
Üçüncü çeyrek geliri piyasa beklentilerine yakın gerçekleşti, ancak IP işi beklentileri aştı ve şirket yıl geneli gelir ve hisse başına kâr tahminlerini yükseltti. Goldman Sachs, yapay zekâ ajanlarının doğrudan ücret geliri sağlayabileceğini ve temel tasarım araçlarının kullanımını da artırabileceğini düşünüyor.
NXP’nin üçüncü çeyrek geliri ve kâr marjı piyasa konsensüsünün biraz üzerinde gerçekleşti, ancak dördüncü çeyrek gelir beklentisi tahminlerin biraz altında kaldı. Bernstein kâr tahminlerini yükseltirken büyüme görünümü nedeniyle değerleme çarpanını düşürdü ve hedef fiyatını 290 dolardan 270 dolara indirdi.
