Theo dõi ngành bán dẫn, hạ tầng điện toán và chu kỳ của ngành công nghệ.
Ban lãnh đạo dự kiến những hạn chế về nguồn cung HBM sẽ dần giảm bớt, trong khi việc mở rộng công suất đóng gói tiên tiến diễn ra theo kế hoạch; nhu cầu điện thoại thông minh tương đối yếu, còn việc đưa 2.5D vào sản xuất trong nước phụ thuộc vào chứng nhận của khách hàng.
JPMorgan cho rằng đợt tăng mạnh quy mô lớn của các đơn hàng làm mát bằng chất lỏng cho AWS Trainium 3 đã chuyển sang nửa đầu năm 2027; Google TPU v8 và Nvidia VR200 đã bắt đầu được giao, nhưng quy mô ngắn hạn của sản phẩm Nvidia cũng chịu sức ép từ tỷ lệ sản phẩm đạt yêu cầu ở khâu hạ nguồn.
Doanh thu quý ba tăng 19,3% so với cùng kỳ, trong khi dự báo quý tư phù hợp với đồng thuận thị trường nhưng thấp hơn một số kỳ vọng lạc quan. Tầm nhìn về đơn hàng cải thiện và tăng trưởng của mảng ô tô củng cố nhận định của Goldman Sachs cho năm 2027, trong khi khách hàng vẫn chưa có dấu hiệu bổ sung hàng tồn kho.
J.P. Morgan ước tính nếu đầu tư vào trung tâm dữ liệu giảm trong giai đoạn 2029–2030, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu năm 2030 của 11 nhà sản xuất thiết bị sẽ thấp hơn kỳ vọng thị trường trung bình 38%. Xét về tăng trưởng, định giá và các yếu tố cơ bản, ngân hàng cho rằng GE Vernova, nVent và Trane tương đối hấp dẫn hơn.
TrendForce dự báo nhu cầu máy chủ và nguồn cung bổ sung hạn chế sẽ hỗ trợ đà tăng giá DRAM đến nửa đầu năm 2028; giá HBM bình quân tăng 122% so với cùng kỳ trong năm 2027, nhưng các thỏa thuận dài hạn và nhu cầu tiêu dùng yếu sẽ ảnh hưởng đến nhịp tăng giá.
HSBC dự báo doanh thu quý ba của Intel vượt mức hướng dẫn của công ty và tiếp tục tăng trong quý bốn; công suất và lượng xuất xưởng CPU máy chủ là yếu tố then chốt, trong khi tiến triển với khách hàng đóng gói tiên tiến ảnh hưởng đến định giá mảng gia công trong dài hạn hơn.
Biên lợi nhuận gộp tổng thể trong quý ba năm 2026 tăng lên 28,8% so với quý trước, vượt dự báo của Citi và mức đồng thuận thị trường, nhưng thấp hơn kỳ vọng khoảng 30% của một số nhà đầu tư. Citi lạc quan về nhu cầu và biên lợi nhuận ABF, đồng thời dự báo tác động tiêu cực của việc chuyển đổi công suất BT sẽ kéo dài đến nửa đầu năm 2027.
Giao dịch tài trợ mới sẽ mua chip AI và thiết bị mạng của Broadcom rồi cho Anthropic thuê. Dựa trên tỷ lệ của giao dịch trước đó, HSBC ước tính giao dịch mới tương ứng với 1.7 đến 1.8 gigawatt năng lực tính toán, vẫn còn khoảng cách so với mục tiêu triển khai vào năm 2027.
Doanh thu quý ba tăng 59% so với cùng kỳ, nhưng lợi nhuận ròng trên mỗi đơn vị giảm so với quý trước. Morgan Stanley cho rằng tác động bất lợi từ cơ cấu sản phẩm có thể giảm bớt một phần, nhưng gánh nặng thuế và cạnh tranh giá trong lĩnh vực lưu trữ năng lượng sẽ tiếp tục gây sức ép lên lợi nhuận; ngân hàng cũng hạ giá mục tiêu đối với cổ phiếu A và H.
Sản lượng bán và giá cùng thúc đẩy doanh thu quý ba. Morgan Stanley dự kiến nhu cầu máy chủ và giá bán sẽ hỗ trợ tăng trưởng tiếp trong quý bốn, nhưng nhu cầu điện tử tiêu dùng suy yếu vẫn là yếu tố hạn chế.
Các khoản vay Cash App chuyển từ bốn tuần sang sáu tuần. Phí cao hơn giúp cải thiện hiệu quả kinh tế trên mỗi khoản vay, nhưng tăng trưởng cho vay có thể chậm lại và tỷ lệ tổn thất tăng lên; Square cũng đối mặt với cạnh tranh gay gắt hơn và nhu cầu tái đầu tư.
Mảng bán dẫn và quang tử giúp doanh thu quý ba của Chroma tăng 32% so với quý trước. Morgan Stanley nâng dự báo lợi nhuận nhưng hạ hệ số định giá mục tiêu do tâm lý đối với lĩnh vực AI trở nên thận trọng hơn, giữ nguyên giá mục tiêu.
Việc điều chỉnh tăng số liệu lịch sử đã nâng mức nền so sánh, che khuất mức độ căng thẳng cung cầu chip; dù nguồn cung cải thiện, nhu cầu và giá bộ nhớ vẫn mạnh, trong khi giá điện tử tiêu dùng có thể chịu áp lực với độ trễ.
Nomura dự báo quang tử silicon sẽ mở rộng thị phần trong mạng quang tốc độ cao, nhưng nguồn cung chip phân khúc trung và thấp được cải thiện sẽ đồng thời tồn tại với tình trạng thiếu laser cao cấp; VCSEL và MicroLED mang đến hướng đi mới cho kết nối ở khoảng cách ngắn hơn.
Số thuê bao điện thoại trả sau tăng ròng đạt mức tốt nhất cùng kỳ trong năm năm, chi phí thu hút và giữ chân khách hàng giảm; tuy nhiên, doanh thu trên mỗi tài khoản vẫn giảm so với cùng kỳ và tốc độ tăng trưởng băng rộng không dây cố định tiếp tục chậm lại.
Sau khi tính toán lại, Bernstein hạ ước tính vốn bổ sung cần huy động để thực hiện các đơn hàng hiện có từ khoảng 75 tỷ đô la xuống 18 tỷ–42 tỷ đô la; nhu cầu vốn sẽ tăng đáng kể nếu bao gồm toàn bộ công suất điện đã được ký hợp đồng và dự kiến đưa vào hoạt động trước cuối năm 2028.
Doanh thu năng lực tính toán từ một khách hàng lớn cao hơn mô hình ban đầu của Deutsche Bank, khiến ngân hàng nâng dự báo doanh thu quý IV và giá mục tiêu. Tuy nhiên, thời điểm đạt mục tiêu 13 gigawatt năng lực tính toán và việc huy động nguồn vốn xây dựng khổng lồ vẫn là những ràng buộc then chốt đối với kế hoạch mở rộng.
Deutsche Bank dự báo doanh thu quý ba của Palantir có thể vượt trung điểm dự báo của công ty từ 3% đến 5%, với cả mảng thương mại và chính phủ cùng hỗ trợ tăng trưởng. Tuy nhiên, do mức nền cùng kỳ năm trước cao hơn, ngay cả mức tăng trưởng mạnh cũng có thể cho thấy tốc độ tăng trưởng so với cùng kỳ chậm lại.
Doanh thu quý ba gần sát kỳ vọng thị trường, nhưng mảng IP vượt kỳ vọng và công ty nâng dự báo doanh thu cũng như lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu cả năm. Goldman Sachs cho rằng các tác tử AI vừa có thể tạo doanh thu trực tiếp, vừa có triển vọng thúc đẩy mức sử dụng các công cụ thiết kế nền tảng.
Doanh thu và biên lợi nhuận quý ba của NXP nhỉnh hơn đồng thuận thị trường, nhưng hướng dẫn doanh thu quý tư thấp hơn nhẹ so với kỳ vọng. Bernstein nâng dự báo lợi nhuận nhưng hạ hệ số định giá dựa trên triển vọng tăng trưởng, đưa giá mục tiêu từ 290 đô la xuống 270 đô la.
