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高盛：维持超配股票，同时为组合增加平衡

高盛认为，盈利增长和通胀回落仍可支持股票，但高估值、科技股集中及利率冲击使分散配置更重要。该行未来12个月超配股票和国债，低配信用债。

三季度订单和待安装积压创新高，Equinix连续第三次上调全年指引。Bernstein看好续约提价和扩容，但新增债务成本高于存量借款利率。

Alphabet季度自由现金流连续第二次为负；微软下调2026年资本开支指引，但预计下一财季支出超过500亿美元。野村认为，关注点将转向财力与AI变现进展。

长江证券看好渝农商行、招商银行和南京银行的估值修复机会；中泰证券关注苏州银行扩表带来的收入增长，同时其净息差和利润增速仍有压力。

三季度销量环比增长7%、均价上涨9%，毛利率升至36%；管理层将2027年销量指引从200亿平方米提高至220亿平方米。

甲骨文预计FY26至FY30投资周期仍需约200亿美元增量融资，并在FY29产生约300亿美元自由现金流。花旗认为，AI应用采用和数据中心扩张增强了增长前景。

新能源汽车齿轮和机器人业务增长推动美银上调收入预测，但超预期汇兑损失使三季度归母净利润低于该行预期。美银将目标价从45元上调至47元，重申买入评级。

2026年第三季度收入同比增长33%，净利润却下降94%。摩根大通认为需求仍有韧性，但存储成本和竞争正在吞噬增长带来的毛利。

10月29日的市场综述关注煤炭供给收缩与长协新规、消费板块低估值，以及商业航天进展；多家公司三季报显示，航运、机器人零部件和AI产业链的增长驱动各不相同。

10月29日指数震荡走弱，高股息红利领涨；科技板块受三季报业绩影响集体下跌，机器人与商业航天相对强势，但内部也出现分化。

10月29日，世纪恒通获机构净买入8692万元，股价下跌0.49%。公司为具身智能客户提供机器人数据采集及标注服务，同时拥有车主服务等数字化业务布局。

飞科电器三季度收入同比增长13%，归母净利润增长27%，高端剃须刀带动毛利率提升；恒工精密前三季度机器人业务收入达1.73亿元，单三季度接近1亿元。

10月29日两市成交缩量，资金转向银行、煤炭等防御方向；产业层面，绳驱机器人研发获投资，豆包工作向企业客户开放第三方模型。

麦格米特、中天科技、宏昌电子和满坤科技第三季度净利润同比大幅增长，驱动分别来自电源业务布局、光纤涨价、覆铜板量价提升及订单增加；德科立拟投资12亿元扩建光连接产品产能。

华福证券认为，通用模型和工具链的发展有望推动具身智能跨越关键节点，数据采集与机器人零部件是值得关注的两个环节。

具身智能的数据需求带动采集服务，端侧AI则受模型体积和内存带宽约束；乳业与药店、中药板块的机构判断，分别围绕周期改善和防御配置展开。

三家公司呈现不同经营变化：鸣志电器第三季度利润同比增长175.30%；山东路桥毛利率改善，但经营现金流净流出扩大；汇川技术通用自动化业务增长较快，新能源汽车动力系统仍面临盈利压力。

亚马逊AWS增速低于买方门槛，资本开支推低自由现金流；英特尔数据中心收入超预期，但疲软的PC业务拖累第四季度指引。

Sandisk 首财季收入超出华尔街预期，但增长更多来自出货量，毛利率及长期协议进展未达到多头门槛；Reddit 美国日活下滑，四季度收入指引低于市场预期。

Alphabet 搜索增长低于预期；微软 Azure 加速，但融资和成本受到关注。ServiceNow 与 Fortinet 则面临 AI 使用增长、服务收入兑现及利润率之间的考验。