花旗
花旗：英特尔数据中心需求强劲，产能与PC疲弱却拖慢利润修复
第三季度数据中心收入同比增长约80%，但以色列工厂停产、PC库存调整和产能不足令第四季度展望走弱。花旗下调盈利预测及目标价，同时维持买入评级。
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科技
追踪半导体、算力基础设施与科技产业周期。
专题研报
花旗
花旗：First Solar出货指引下调，利润为何仍超预期？
美国组件占比提高推升三季度毛利率，但印度及国际需求疲软迫使公司下调全年出货和收入指引；花旗同时下调未来盈利预测与目标价。
花旗
花旗：Digital Realty签约创纪录，上调盈利预测：扩张投入也在加快
三季度新增签约年化租金远超花旗预期，但新项目起租慢于预期，资本开支与负自由现金流同步扩大。
花旗
花旗：Coinbase零售交易走弱，新业务增长暂难填补缺口
三季度零售交易量和交易收入低于花旗预期，促使该行下调未来两年盈利预测；预测市场、稳定币和贷款业务的扩张则支撑了长期多元化判断。
花旗
花旗：台积电多代制程同时扩产：需求更广，海外成本也在抬升
台积电预计2026年资本开支升至600亿至640亿美元，N2、N3和N5的多年需求共同支撑扩产。花旗看好长期增长与盈利能力，但海外建厂将持续稀释毛利率。
花旗
花旗：AI周报：Gemini刷新模型榜首，存储供给锁定推高算力成本
Gemini 4 Carbon扩大了闭源模型的评测领先优势，但目前使用范围有限；与此同时，存储长约和更长任务正改变AI算力的成本结构。
花旗
花旗：Eoptolink三季度出货延迟：下调盈利预测与目标价
泰国洪水推迟出货和收入确认，三季度营收、净利润均大幅低于花旗预期；公司押注四季度交付回升，花旗则同时下调未来三年的毛利率假设。
美银
美银：美银哈特内特转向看多科技债：融资激增压低债价，股权融资改变信用风险
美国科技债年内下跌9%，相对投资级债券指数的回报处于30年低点。美银认为收益率已具吸引力，但大型科技企业的资本开支和现金流压力仍在扩大。
花旗
花旗：天孚通信三季度收入低于预期，毛利率为何反而超预期？
三季度收入环比增长28%，但低于花旗和彭博一致预期；65%的毛利率则支撑了利润表现。花旗预计四季度收入继续改善，同时下调中期盈利预测和目标价。
花旗
花旗：德赛西威：智驾项目拉动增长，材料涨价压低毛利率
三季度智驾域控制器增长受项目量产带动，但原材料涨价和成本传导时差令毛利率环比下降。花旗维持盈利预测及中性评级，机器人业务开始获得定点。
财联社
千问接入苹果智能，端侧AI竞争转向系统入口
苹果与阿里巴巴合作，将千问接入中国版苹果智能；国金证券认为，系统交互和跨App执行能力将成为终端创新的重要方向。
财联社
脑机接口走向量产：产线建设提速，产品获批仍是关键环节
马斯克称Neuralink“盲视”产品技术上已准备就绪，正等待监管批准；开源证券认为2026年是植入式脑机接口量产元年，国内产线建设和产品审查正在推进。
财联社
长鑫第六代DRAM完成工程样片验证，存储涨价逻辑如何传导？
长鑫科技首次确认第六代DRAM技术平台采用4F²架构并完成工程样片验证；机构同时看好海外原厂产能转向高端产品后，国内存储厂商受益于景气周期。
Bernstein
Bernstein：Murata二季度利润超预期：AI电容需求推动扩产与全年指引上调
数据中心需求推动电容收入和利润率同步上升，Murata上调全年收入与营业利润指引；但电容订单出货比已随扩产和季节性因素回落。
Bernstein
Bernstein：SanDisk量价齐升超预期，回购支撑每股盈利上修
数据中心带动2027财年首季收入环比增长23%，但成本压力和现金流表现仍是重要约束；Bernstein上调远期每股盈利主要依靠回购。
Bernstein
Bernstein：nVent三季度订单与业绩超预期，新增产能将决定增长兑现节奏
nVent三季度收入同比增长43.7%，在手订单环比增至26亿美元。Bernstein看好2027年需求，但预计两座新工厂的收入贡献主要从下半年开始显现。
Bernstein
Bernstein：Lasertec上调全年订单指引，首季业绩却大幅低于预期
A200重复订单和Matrics需求改善，推动Lasertec将全年订单指引中点升至4500亿日元；与此同时，首季收入和营业利润分别低于市场共识33%和41%。
Bernstein
Bernstein：数据中心合同变局：电力决定抢手程度，云租户担保正在缩水
Bernstein 的法律专家访谈显示，数据中心交易活动仍强劲，但供电时间、租户退出权和信用担保正共同决定项目的融资能力与风险分配。
Bernstein
Bernstein：Reddit流量下滑、Pinterest变现放缓：下调两公司目标价
2026年三季度，Reddit收入仍高速增长，但美国用户环比减少；Pinterest用户继续增长，收入却低于指引。Bernstein认为，前者的用户增长前景更难判断。
Bernstein
Bernstein：KIOXIA第三财季指引大幅落空，企业级SSD延迟交付押注第四财季补回
KIOXIA第二财季营收环比增长40%，但第三财季营收和营业利润指引几乎持平，明显低于市场共识。公司预计延迟的企业级SSD将在第四财季带动出货反弹。