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野村：香港利率接收倉位降至4/5，仍看好短端利率回落

香港港元存貸比小幅反彈，加上美國利率定價已接近野村認為的合理水平，促使該行縮減倉位；但它仍認為市場高估了香港流動性收緊的程度。

Fresenius與Wuxi Bio簽署未來十年的獨家開發協議。野村認為協議有助支撐長期服務需求，但更顯著的財務貢獻取決於候選產品的成功及後續製造安排。

2026年第三季營收年增近四成，產能利用率改善帶動毛損率收窄；淨利轉正主要來自公允價值收益。野村預計新合約價格將在2027年推動300毫米矽晶圓毛利率轉正。

野村將做空美元兌離岸人民幣的信心從最高的5級降至4級，並把年底匯率目標從6.50調整至6.55；該行仍預計，在額外干預有限的條件下，人民幣中期升值趨勢將延續。

廣東擴大消費方案落地，工程機械前三季出口增長快於內銷，商業航太出現整星座出海協議；相關板塊的獲利和訂單兌現節奏各不相同。

Arista第三季營收和每股盈餘均超過市場共識，第四季指引也高於預期。Bernstein關注其AI網路市佔率、企業IT支出，以及公司對2027年的展望。

Bernstein估算，在所有合約按時交付且不取消的情境下，OpenAI截至2030年的基礎設施支出為6140億美元；收入能否持續高速成長，將影響其支付能力及供應商的長期需求。

蘋果2026財年第四季營收和每股盈餘均超預期，12月季度營收指引也高於市場共識。但記憶體漲價與服務增速放緩壓低毛利率，Bernstein上調營收預測的同時下調獲利預測。

寬基ETF護盤的帶動效果減弱，銀行等防守方向出現籌碼鬆動；機器人主線面臨資金回流考驗，資金輪動更加分散。

亞馬遜和Google加快採用自研CPU，推動Bernstein上調台積電先進製程與獲利預測；低階終端產品疲弱，以及新製程和海外生產成本則限制利潤率。

2027財年第一季營收達199.5億美元，超過公司初步披露的區間；下一季營收指引中值較市場共識高24%，但毛利率按季下滑，自由現金流仍為負。

市場縮量調整，在機構淨買賣額超過千萬元的個股中，遭淨賣出的數量多於獲淨買入的數量。紫竹高科的鋁塑膜市占率及慈文傳媒的短劇布局，是報告重點關注的業務線索。

公司表示，進入第四季後冷媒產銷量較上季改善；產業9月出口回升，海外低庫存出現回補跡象。甘肅氟聚合物項目已投料試車，液冷項目一期正在爬坡。

協議有效期5年，雙方還簽署數位支付合作備忘錄。國盛證券認為，人民幣跨境支付體系建設將帶動相關業務需求，但文中列舉的公司產品與協議之間尚無直接業務關聯。

廣東提出推動整車企業爭取L3車型准入和上路通行試點。機構認為政策、技術與需求共同推動行業商業化，但目前較高的滲透率主要來自L2級駕駛輔助。

Seedance過去半年海外收入成長近5倍；廣東提出發展「人工智慧＋消費」。與此同時，A股成交量萎縮、走勢轉弱，雲南鍺業子公司簽下磷化銦基板長期供貨協議。

煤炭板塊的估值邏輯轉向高價持續時間與自由現金流；機器人馬達的市場擴張取決於整機量產。交運股息及AI影視則分別呈現資本支出週期與製作成本變化。

光洋股份的主動穩定桿規模化裝車、機器人整機開始交付；回天新材稱負極膠存在產能缺口。多家公司同時披露了資料中心、海工及特種材料業務的訂單與擴產進度。

Palantir營收連續第13季加速成長，但短期合約拖慢預訂指標；蘋果iPhone和中國業務表現強勁，記憶體漲價與服務成長放緩卻壓低利潤率展望。

Shopify第三季GMV增速連續第二季放緩，第四季毛利指引低於部分投資者的門檻；Dynatrace訂閱收入優於預期，但全年ARR指引上調來自收購，內生成長目標維持不變。