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Bernstein：TechnipFMC第三季現金流優於預期，上調海底業務全年指引

海底業務收入和利潤率優於市場共識，帶動公司上調2026年收入與自由現金流指引；但當季新增訂單和在手訂單均低於預期。

SanDisk 2027財年第一季營收與每股盈餘均超過市場共識，資料中心業務是主要成長來源；但調整後自由現金流低於預期。

油價上漲帶來的庫存收益與煉油價差改善，推動中石化第三季淨利潤年增64%；但煉油加工量和成品油銷量雙雙下滑，Bernstein仍維持跑輸大市評級。

2026年第三季，三星SDI扣除美國製造業稅額抵免後的營業利益和利潤率均超過Bernstein預期。美國儲能訂單與產線轉換支撐成長，但電動車需求疲弱、補貼退坡和現金流限制仍在。

全球升息和債券殖利率上升正壓抑AI股行情。美銀認為，科技債相對報酬跌至30年低點後更具吸引力，而新一輪風險資產配置需要等待升息結束和油價回落。

第三季伺服器業務帶動獲利優於預期，但第四季PC出貨預計將較前季驟降，庫存調整可能延續至2027年上半年。美銀將目標價從145美元降至100美元。

Teradyne第三季營收和獲利優於預期，但兩家大型雲端客戶的算力專案放量集中在2027年中後段。摩根大通預計，記憶體、工業及產品測試需求將支撐公司2027年各季營收逐季成長。

Shop Pay向AI渠道延伸，Sidekick承擔更多商家營運和建站任務。摩根大通認為產品更新有助於獲取商家和交易量，但其模型同時預計營收增速放緩、毛利率下降。

資料中心需求推動季度營收超出預期，但消費者業務因客戶適應漲價而下滑；下季財測高於華爾街共識，略低於摩根大通聽到的買方預期。

公司推出企業 AI 服務及語音智慧代理，並考慮更換品牌；摩根大通認為新業務需要時間才能顯著帶動成長，而核心業務應對 AI 衝擊的能力仍是估值關鍵。

英特爾第三季獲利優於預期，但第四季PC業務下滑及以色列工廠停產拖累業績指引；擴產又將加大2027年現金流壓力。

Equinix第三季年化新增總預訂額首次突破5億美元，新交易定價年增12%。摩根大通看好合約續約帶來的多年提價空間，同時其模型顯示擴建支出將持續壓低自由現金流。

AWS 第三季增速升至 39%，但仍低於買方預期；亞馬遜看好未來兩年成長，並準備加大投入。摩根大通預計，資本支出攀升將顯著拖累 2027 年自由現金流。

Shell希望藉高油價強化資產負債表；與此同時，運費上漲壓低煉油實現利潤，Pearl GTL復產的現金貢獻也受時程限制。

截至2026年9月的季度，SanDisk資料中心收入季增61%，帶動業績及下季財測超越市場預期。摩根士丹利認為NAND供應吃緊及庫藏股將支撐獲利，但消費業務已出現季減。

摩根士丹利預計Palantir第三季營收較公司指引中值高出5%—6%，但美國商業客戶增速放緩、第四季預期門檻及高估值限制了樂觀空間。

第三季AWS營收年增39%，低於摩根士丹利預期；資本支出和積壓訂單上升支持長期增長判斷，但現金流與衛星業務成本承壓。

亞馬遜和英特爾的雲端與伺服器業務仍在成長，但現金投入、產能和PC去庫存改變了近期獲利預期；SNDK與TWLO也面臨成長結構和利潤率考驗。

西測測試第三季營收年增42.43%、虧損年減。公司以檢測和電裝能力切入商業航太，並參股合資企業，向衛星設計、發射及在軌交付延伸。

祛瘀健脾茶進入OTC轉換公示，現有院外渠道有望協助其擴大銷售；參股藥物SIF001進入美國Ⅱ期臨床試驗，但其長期銷售空間仍取決於研發進展。