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摩根大通：泡泡瑪特第三季收入降幅擴大，第四季能否季比持穩成關鍵

第三季收入年減45%–50%，低於摩根大通先前預測；該行下調全年獲利預期，並關注海外展店成本與新IP接續能力。

2026年前三季，英傑電氣半導體與電子材料收入占比升至40%以上，新增訂單年增169.24%。其中，材料端訂單增長最快，公司預計訂單增長將帶動後續收入提升。

TUC第三季毛利率升至36.9%，高於彭博市場共識預期。野村預計漲價將繼續推動獲利成長，但也因關鍵AI客戶下一代專案的不確定性下調估值倍數。

第三季收入年增46%，但更關鍵的新變化是管理層預計第四季互連晶片收入年增率升至約103%。Bernstein上調全年收入預測，並看好伺服器記憶體通道升級帶來的後續需求。

第三季資料中心業務與毛利率超出市場預期，但PC需求轉弱與庫存調整拖累第四季展望。Bernstein認為PC逆風比先前預想更嚴重。

AWS第三季年增39%，管理層預計到2028年成長率仍維持在40%以上；但廣告成長率降至11%，第四季營業利益指引中點低於市場預期。

第三季半導體和電池業務帶動奧普特營收年增46%，但營收和獲利季減。美銀將目標價上調至97元，仍關注新業務擴張對近期利潤率的壓力。

野村預計高階覆銅板於2026年第四季漲價10%—20%，並看好AI平台材料升級；產能規劃延伸至2030年，但部分專案進度延後。

高盛認為，盈利增長和通脹回落仍可支持股票，但高估值、科技股集中及利率衝擊令分散配置更為重要。該行在未來12個月超配股票和國債，低配信用債。

第三季訂單及待安裝積壓訂單創新高，Equinix連續第三次上調全年財測。Bernstein看好續約提價及擴容，但新增債務成本高於既有借款利率。

Alphabet季度自由現金流連續第二次為負；微軟下調2026年資本支出指引，但預計下一財季支出超過500億美元。野村認為，關注焦點將轉向財務承受能力與AI變現進展。

長江證券看好渝農商行、招商銀行和南京銀行的估值修復機會；中泰證券關注蘇州銀行擴表帶來的收入增長，同時其淨息差和利潤增速仍有壓力。

第三季銷量季增7%、均價上漲9%，毛利率升至36%；管理層將2027年銷量指引從200億平方公尺提高至220億平方公尺。

甲骨文預計FY26至FY30投資週期仍需約200億美元增量融資，並在FY29產生約300億美元自由現金流。花旗認為，AI應用採用與資料中心擴張增強了成長前景。

新能源汽車齒輪及機器人業務增長推動美銀上調營收預測，但超出預期的匯兌損失使第三季歸母淨利潤低於該行預期。美銀將目標價由45元上調至47元，重申買入評級。

2026年第三季營收年增33%，淨利卻下降94%。摩根大通認為需求仍有韌性，但記憶體成本和競爭正在侵蝕成長帶來的毛利。

10月29日的市場綜述關注煤炭供給收縮與長協新規、消費板塊低估值，以及商業航太進展；多家公司三季報顯示，航運、機器人零組件和 AI 產業鏈的成長驅動各不相同。

10月29日指數震盪走弱，高股息紅利股領漲；科技板塊受第三季財報業績影響集體下跌，機器人與商業航太相對強勢，但內部也出現分化。

10月29日，世紀恆通獲機構淨買入8692萬元，股價下跌0.49%。公司為具身智能客戶提供機器人數據採集及標註服務，同時布局車主服務等數位化業務。

飛科電器第三季收入年增13%，歸母淨利潤增長27%，高端刮鬍刀帶動毛利率提升；恆工精密前三季機器人業務收入達1.73億元，單第三季接近1億元。