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瑞銀：AMD上調2027年伺服器增長指引，數據中心抵消PC疲弱

AMD預計2027年伺服器CPU收入增速超過100%，高於此前預期的超過70%；瑞銀認為供應彈性有助於滿足需求，但GPU佔比上升和PC通路去庫存仍影響業務結構。

名目成長超出預期，使摩根士丹利下調2030年已開發經濟體債務率預測，但高利率將隨舊債到期逐步傳導，財政整頓仍是穩定債務的關鍵。

摩根士丹利測算，在現貨價格不變並考慮採購和避險時滯的情況下，歐洲必需消費品投入成本2027年將上漲約2%；其中日化上漲5.2%，食品則下降2.6%。

摩根士丹利預計迪士尼郵輪業務2027財年營收約達51億美元，並看好降本帶來的獲利空間；亞洲樂園需求及串流業務再投資則抵銷部分成長。

香精香料和味覺業務帶動第三季可比銷售成長，但健康與生物科學業務疲弱、費用上升及現金流轉負，使全年指引上調背後的第四季獲利預期偏審慎。

外送利潤率提升、金融服務轉虧為盈，推動Grab第三季調整後EBITDA超出市場共識23%；公司將2026年全年指引上調至7.9億—8億美元。

Arista第三季營收和利潤率均高於摩根士丹利預期，公司預計2027年營收成長38%—40%。摩根士丹利看好AI網路擴張和園區業務，同時關注採購承諾、毛利率及企業需求提前釋出。

AMD第三季資料中心營收年增近一倍，公司上調2027年伺服器CPU成長預期；摩根士丹利提高獲利預測和目標價，同時關注AI客戶認股權證成本與較高估值。

摩根士丹利認為，前三季提前備貨帶來的庫存累積可能加深第四季調整，業務多元化和供應鏈管理能力將拉開廠商差距；該行同時下調Elan評等及獲利預測。

美銀預計蘋果截至2026年12月的季度營收顯著低於市場共識，記憶體成本上漲也將壓低毛利率；該行下調全年iPhone銷量預測，同時維持買入評級。

Anthropic的五年期算力租賃融資已獲承諾，博通除設備銷售外還將獲得費用，但預計承擔新增430億美元的峰值或有支持。

天氣及零售用電量推動Entergy第三季獲利優於預期；公司小幅增加至2030年的資本支出，資料中心需求仍是潛在增量。

第三季央行和黃金ETF買盤回升，但高金價壓低了首飾消費；美國銅礦項目儲備擴大，新增供應多在2030年後，冶煉產能仍是瓶頸。

報告圍繞美國期中選舉、黃金需求和AI內容生產梳理市場熱點，同時追蹤功率半導體漲價及磷化銦基板訂單。

11月4日科創50指數漲近10%，滬深兩市成交額較前一交易日增加3343億元。機構淨買入超過千萬元的上榜股中，移遠通信和拓荊科技居前，但部分半導體強勢股同期遭機構淨賣出。

索辰科技形成「天工」工業軟體和「開物」物理AI兩條產品線，並參與共建實驗基地，提供模擬軟體及配套工具鏈。

東吳證券看好AI帶動電子量測需求；華西證券預計京儀裝備受惠於記憶體擴產，同時其真空泵新品正進行產線驗證。

高通將公開展出6G終端原型機，中信建投預計規模建網最早於2029年啟動；五部門推進基礎設施節能改造，11月4日A股則由科技成長板塊領漲。

11月4日，寬基ETF午後放量帶動指數上漲，科技股普遍走強，但情緒股主動性偏弱。財聯社認為風格切換仍需過渡，並關注半導體、機器人及新能源方向。

雅虎晨間節目指出，AMD 資料中心營收年增 97% 本應是頭條，卻被選舉新聞淹沒；一週前英特爾資料中心業務表現向好，股價卻跌了約四分之一，差別在於前瞻指引與訂單積壓。