美股

傑富瑞：對沖基金於7月加槓桿，同時大幅減持科技股

對沖基金多頭敞口從6月底的172%升至7月底的259%，但資金配置明顯轉向工業、景氣循環股及中小型股。蘋果轉為最大淨空頭，亞馬遜則成為最大多頭。

高盛：美股第三季獲利仍強勁，AI 投資與獲利增速接近高峰

標普500第三季每股盈餘預計年增33%，與第二季持平；雲端營收持續加速，但資本支出增速及 AI 基礎設施獲利增速面臨放緩。

傑富瑞：預計標普500其餘公司第三季獲利增速超過科技七巨頭

財報季仍處於早期，傑富瑞預計標普500中科技七巨頭以外公司的調整後獲利增速將達到32.1%，高於七巨頭的21.4%；但七巨頭的營收增速仍然領先。

巴克萊：美股第三季財報整體向好，AI巨頭業績失利引發防禦性輪動

標普500指數成分股獲利超出預期的比例升至83%，但部分AI巨頭的資本支出和現金流壓力觸發拋售。巴克萊認為，科技股估值與期中選舉後的歷史表現構成潛在機會。

美銀：非農、中期選舉與科技財報，本週美股關注哪些催化劑？

美銀預計美國10月非農新增就業7.5萬人，並維持未來兩次升息的判斷；中期選舉之外，蘋果、AMD和Arista的財報預期各有不同。

美銀：美股難等明確轉折點，關注現金流、分散化與價值陷阱

美銀認為，單一事件難以消除AI與宏觀不確定性。其美股篩選框架側重現金支持的成長、股票內部的分散化，以及區分低估值機會與價值陷阱。

摩根大通：11月美股焦點名單新增三股，移出波音等三股

新增標的分別押注航空發動機擴產、債券發行及加拿大無線業務增長；波音現金流推遲、T-Mobile增長預期下調，成為移出名單的原因。

摩根大通：科技股回檔後，系統化資金、指數調整與財報波動成美股焦點

摩根大通預計波動率目標策略仍有減碼壓力；12月科技指數調整可能改變股息和波動率定價，而已公布的第三季財報超預期幅度低於近期平均。

高盛：美股從AI向舊經濟輪動，11月重點買入名單加入Amphenol

10月美股科技股與等權重指數走勢分化。高盛在11月重點買入名單中新增Amphenol，看好其銅纜與光纖業務受惠於資料中心建設，同時提示成長、利潤率和併購執行風險。

富國銀行：美股倉位驅動的輪動接近尾聲，轉向精選個股

富國銀行認為，市場情緒重置後，大型雲端業者和基礎設施軟體出現機會，但醫療保健板塊情緒已偏熱；美國期中選舉和企業融資需求將影響後續行情。

Bernstein：美國消費股下跌與盈利預期背離：看好折扣零售和食品分銷

截至9月底，美國非必需消費股年內下跌9%，未來12個月盈利預期卻上升；Bernstein認為估值回落帶來配置機會，但高油價和成本壓力正以不同方式影響各細分行業。

花旗：美股已計入民主黨橫掃預期，參議院席次決定下一步行情

花旗認為，共和黨守住參議院可能推動美股上漲至年底；民主黨若取得更大多數，則可能讓市場提早計入2028年企業稅上升的風險。地方選舉也可能影響資料中心的建設步調。

巴克萊：美股財報優於預期比例升至80%，但獲利預期上修仍集中於科技與能源

標普500已有佔四分之一市值的公司公布第三季業績。巴克萊看好整個財報季的獲利表現，但金融、工業和必需消費品的每股盈餘年增速較上季放緩。

摩根大通：財報高峰期散戶轉趨謹慎：資金流入減半，科技股買盤降溫

摩根大通追蹤顯示，10月22日至28日散戶資金流入降至33億美元，科技股仍獲買入，但財報前布局有限；巴西股市大跌則吸引異常強勁的逢低買盤。

花旗：標普年底仍有上行空間，但獲利擴散與AI投資回報面臨考驗

標普500指數第四季迄今上漲1%，接近歷史高點。花旗認為年底仍有上行路徑，但8100點目標已顯激進，獲利擴散、利率預期、AI資本支出和期中選舉都將影響漲幅。

高盛：聯準會重啟升息後，股債走勢取決於緊縮為何結束

高盛預計本輪再升息一次，少於市場定價的約三次。歷史上股市常在首次升息後短暫受挫，但通膨改善、成長疑慮和持續緊縮會帶來不同的資產表現。

AI交易反彈背後：Anthropic收入預期回暖，晶片財報卻未跨過買方門檻

半導體連續第二個交易日領漲，Anthropic收入線索和融資消息緩解了近期壓力；但希捷和恩智浦的財報顯示，投資人對業績的要求已高於市場共識預期。

美銀：聯準會決議碰上科技巨頭財報：關注升息與AI擴張成本

美銀預計聯準會可能升息25個基點，同時看好Alphabet和微軟的財報前景；除了雲端業務增長，AI資本支出及現金流壓力也是關鍵。

摩根大通：AI融資支撐美股情緒，巴西選舉衝擊引發跨資產風險關注

摩根大通認為，AI融資釋出的投資訊號正支撐美股；巴西資產重定價目前仍局限於當地，但擁擠持倉可能透過風險管理機制向其他市場傳導。聯準會會議和中東局勢也將影響市場。

富國銀行：富國：美股情緒觸發買入訊號，AI投資的關鍵轉向資本紀律

富國認為投資者情緒已過度悲觀，但獲利增速放緩和流動性偏弱將限制反彈；AI領域更看好大型雲端服務商和基礎設施軟體，預計半導體股高點逐步降低。