風口研報
網宿科技：高毛利安全業務占比提升，邊緣AI打開增長空間
網宿科技上半年安全業務占營收34%、毛利率74%。浙商證券認為，CDN競爭格局改善及安全業務占比提升有望帶動盈利修復，邊緣AI則提供新的增長空間。
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科技
追蹤半導體、算力基礎設施與科技產業週期。
專題研報
高盛
高盛：Teradyne業績小幅超預期，管理層預計2027年營收逐季成長
記憶體測試創紀錄、產品測試優於預期，但機器人業務走弱。高盛上調獲利預測，同時因同業估值下降而調降目標價。
高盛
高盛：RoboTechnik第三季獲利低於高盛預期，交付放量寄望第四季
客戶採購節奏拖累第三季營收，光設備占比提升則推高毛利率。高盛預計第四季出貨增加，同時因交付週期延長下調未來獲利預測。
高盛
高盛：Hon Precision第三季超預期：大封裝設備售價提高，CPO設備瞄準2027年量產
第三季營收年增97.5%，但研發費用上升壓低營業利益率。高盛看好大封裝設備和CPO新產品帶來的成長，預計毛利率改善主要出現在2027年下半年。
高盛
高盛：Samsung Electro-Mechanics第三季獲利超預期：AI帶動元件與載板，攝影機業務轉弱
高價值MLCC及FC-BGA產品組合改善，推動第三季營業利益超越高盛及市場預期；高盛上調獲利預測，同時下調攝影機模組預期。
高盛
高盛：Moons' Electric第三季利潤超預期，上調目標價但維持賣出
2026年第三季營收年增25%，淨利在較低基期下增長175%，超出高盛預期52%。高盛上調獲利預測，但仍擔心機器人業務的獲利空間和公司估值。
高盛
高盛：大模型加快機器人落地，精密控制與真實數據仍是關口
前沿模型正在提升機器人適應新任務的能力，但高精度感知、即時控制和數據採集仍制約商業化。高盛認為，機器人的競爭優勢將更多轉向軟硬體協同，上游感測和數據採集有望較早受益。
美銀
美銀：LG Innotek：蘋果業務利潤受匯率擠壓，AI載板成長仍需等待
第三季營收年增19%，營業利益卻下降53%。美銀將評級由買入下調至中性，並將目標價由125萬韓元降至42萬韓元：韓元升值侵蝕蘋果業務利潤，AI載板擴產預計要到2028年末才會帶來明顯貢獻。
Evercore ISI
Evercore ISI：半導體業績走強，估值卻在收縮：Evercore如何看待這一輪週期
德州儀器和泛林財報公布後，獲利預期上調與本益比下降同時出現。Evercore認為AI需求仍有成長空間，但庫存回升、增速見頂和客戶現金流下降，正使半導體進入週期後段。
高盛
高盛：高階銅箔基板帶動獲利優於預期，看好兩家台灣廠商擴產與漲價
Elite Material 和 Taiwan Union Technology 第三季核心營業利益分別比高盛預期高出6%和16%。高盛預期產品升級與漲價將推動兩家公司第四季毛利率升至約41%，但產能投放時程和客戶專案切換仍有差異。
財聯社
揚州城市級算電協同平台投運，產業從單點示範走向項目集群
平台聯動算力需求、綠電供應和電價，引導企業調整可調節任務的運行時段。全國已有6個標桿項目投運，另有8個超級工程在建或規劃中。
國泰海通
國泰海通：安培龍：機器人力感測器已批量交付，獲利修復仍寄望汽車新品放量
國泰海通證券預計安培龍2026年歸屬母公司股東淨利潤年減74.1%，此後兩年隨壓力感測器新品放量及力感測器業務拓展而修復。公司多類力感測器已批量交付，機器人市場規模仍取決於整機出貨。
花旗
花旗：Ligent押注高速光模組：預計2027年營收增長149%，擴產與現金流成關鍵制約
數通光模組佔比快速提升，花旗預計800G和1.6T產品放量將同時推高出貨量與平均售價，但擴產支出、客戶集中及潛在的元件來源限制會影響增長能否實現。
花旗
花旗：SK海力士第三季利潤再升，上調獲利預測
記憶體漲價及高價值產品占比提升，推動SK海力士第三季營業利益季增38%；花旗上調第四季及未來兩年獲利預測，公司同時公布約100萬億韓元的年度股東回饋計畫。
花旗
花旗：康寧光通訊帶動業績優於預期，太陽能產能爬坡拖慢成長
2026年第三季，康寧光通訊營收年增44%，帶動整體營收與獲利超越市場預期；太陽能擴產進度落後，玻璃業務需求也偏弱。花旗維持買進評級，將目標價由220美元下調至200美元。
花旗
花旗：前瞻Coherent：1.6T光模組放量，或帶動12月季度超預期
花旗預計Coherent的9月季度業績大致符合指引，而1.6T光模組放量將推動12月季度營收及每股盈餘高於市場預期；產能擴張、良率與競爭將決定利潤改善幅度。
財聯社
機器人數據採集加速，正海磁材相關訂單進入量產
特斯拉、Figure AI等加碼真實數據採集和模型訓練；正海磁材面向全球知名人形機器人客戶的相關訂單已進入有序量產階段。
TMT Breakout
四家科技公司財報初評：eBay與KLA指引亮眼，ServiceNow和Fortinet成長低於樂觀預期
ServiceNow的合約成長指引和Fortinet的產品成長未達樂觀投資人的門檻；eBay上調全年交易額預期，KLA的12月季度營收指引則超過市場共識。
Bernstein
Bernstein：江森自控訂單增長44%：需求支撐擴產，重組費用壓低短期獲利彈性
2026財年第四季營收和獲利均超過Visible Alpha市場共識預期，但部分買方投資人原本期待更大幅度的超預期表現。Bernstein更重視訂單和在手訂單增長，同時下調2027、2028財年每股盈餘預測。
高盛
高盛：中國工業機器人銷量增速放緩：國產品牌份額回落，龍頭競爭分化
2026年第三季工業機器人銷量年增13%、季減10%，國產品牌整體份額從上季的60%降至56%；工業自動化市場則由OEM成長抵銷專案市場萎縮。