花旗
花旗：Vertiv第三季獲利超越花旗預期，全球專案儲備加速擴大支撐成長
美洲供應鏈改善推動第三季表現，歐洲、中東及非洲的專案儲備也加速擴大。花旗上調未來三年獲利預期，但美洲利潤率略低於其預期，擴產執行仍是關鍵。
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科技
追蹤半導體、算力基礎設施與科技產業週期。
專題研報
花旗
花旗：ASMPT訂單創新高，HBM設備採購延後：為何仍看好長期成長？
第三季訂單達到88億港元，第四季營收指引下限高於市場共識；花旗認為HBM層數升級放緩推遲了熱壓鍵合設備採購，但邏輯晶片和光子業務仍支撐成長。
美銀
美銀：恩智浦需求回暖，為何仍下調目標價？
第三季業績小幅超出預期，工業業務復甦，但汽車業務增長弱於部分同業、AI 資料中心業務規模較小，加上利潤率擴張受限，美銀維持中性評級。
花旗
花旗：希捷出貨放緩卻靠漲價超預期，上調獲利預測、下調目標價
9月季度硬碟容量出貨低於預期，但價格和利潤率走強；公司預計12月季度出貨回升，財測高於市場共識。
高盛
高盛：濰柴動力的增長重心轉向AI數據中心發電
高盛預計，到2028年濰柴動力AI數據中心發電業務規模將達到約10倍，並貢獻公司過半盈利；其判斷建立在美國數據中心需求、發電機供應限制及更高功率配置之上。
花旗
花旗：Hon Precision：第三季獲利優於預期，CPO與新托盤設計拓展單機價值空間
花旗認為，除了擴充產能，CPO測試設備與Mega Tray新設計有望提高單機價值；但因產業估值倍數下調，目標價降至新台幣10,000元。
花旗
花旗：恩智浦營收成長展望向好，為何反而下調獲利預測？
恩智浦第三季業績略超預期，預計2027年營收實現雙位數成長；但新品投入壓低花旗的獲利預測，汽車客戶也尚未出現廣泛補庫存。
Bernstein
Bernstein：Vertiv第三季有機成長55%：交付改善，上調全年財測
營收和利潤率均超過公司財測，訂單持續擴張；但部分第二季延遲的營收轉入第三季，擴產和新產品量產爬坡仍在進行。
美銀
美銀：長鑫科技：看好記憶體週期，但預計價格回落和擴產成本壓低利潤率
美銀首次覆蓋長鑫科技，給予買入評級和65元目標價。該行預計擴產將推動出貨成長，但公司偏重消費市場，2028年起DRAM均價跌幅可能大於業界。
花旗
花旗：長電科技第三季收入不及預期、利潤超預期：AI 封裝需求推動擴產
長電科技第三季毛利率升至17.5%，抵銷收入低於預期的影響。公司將2026年固定資產投資計畫從100億元提高至173億元，押注先進封裝產能持續緊張。
滙豐
滙豐：Z.AI 對比 Anthropic：算力回報追趕更快，獲利與現金流差距仍大
滙豐比較兩家公司披露的數據：Z.AI 的算力回報率按季改善更快，但營收規模、利潤率和現金流仍落後於 Anthropic；雲平台收入的認列方式也影響直接比較。
滙豐前海證券
滙豐前海證券：銳捷網絡：AI交換機需求強勁，零組件短缺推遲交付
第三季營收年增43%，但交付放緩使增速略低於預期。滙豐前海看好SuperPOD交換機自2027年起放量，同時下調獲利預測和目標價。
滙豐
滙豐：前瞻英特爾第三季財報：伺服器CPU抵消PC疲弱，代工估值等待客戶進展
滙豐預計英特爾第三季營收達170億美元，超過公司財測上限；產能向伺服器傾斜有望帶動資料中心業務成長，但也壓低客戶端營收。先進封裝客戶洽談增加，同時面臨專案延期和良率挑戰。
摩根大通
摩根大通：匯川技術第三季增長加速，工控放緩與現金流承壓削弱盈利品質
工控訂單增長自8月明顯放緩，新能源車業務收入回升但毛利率下降；摩根大通維持中性評級，關注增長品質。
花旗
花旗：均勝電子機器人業務加速放量，汽車業務成本壓力促花旗下調盈利預測
公司預計北美機器人客戶週產速率到12月升至2500—3000套，但汽車需求疲弱和原材料漲價壓縮毛利率。花旗下調2026—2028年盈利預測，維持買入評級。
野村
野村：SK海力士記憶體漲價推高季度獲利，押注庫藏股註銷放大每股盈餘
2026年第三季營業利益超過野村預期，但淨利受投資及匯兌損失影響而季減。野村預計記憶體量價持續上升，並認為庫藏股註銷將進一步推高每股盈餘。
Bernstein
Bernstein：希捷漲價抵銷成本與出貨壓力，上調獲利預測卻下調目標價
希捷2027會計年度第一季近線硬碟平均售價季增16%，帶動獲利優於預期；但部分漲幅來自成本轉嫁，Mozaic 4備貨也使出貨成長放緩。Bernstein看好後續定價，收縮估值倍數後將目標價從1350美元降至1100美元。
Bernstein
Bernstein：KLA業績加速、明年設備需求看漲，為何反而下調目標價？
KLA財季營收和下一季度指引均超過市場共識。Bernstein看好晶圓廠擴產與製程控制需求，但估值倍數下降促使其在上調獲利預測的同時下調目標價。
Bernstein
Bernstein：Vertiv第三季有機成長55%，全年營收指引上調至146.5億美元
第三季營收和獲利均大幅超過市場共識，美洲成長領先，但該地區利潤率低於預期。Bernstein認為，業績減輕了市場對下半年成長加速的擔憂。
摩根大通
摩根大通：人形機器人產能跑在應用前面，零組件與視覺方案先尋收入
摩根大通認為，中韓人形機器人產業的關鍵已從產能目標轉向實際部署和單位經濟效益。中國零組件及任務型視覺方案進展較快，韓國供應商則面臨成本和客戶集中度考驗。