Los ingresos del tercer trimestre de 2026 aumentaron un 11% interanual, pero la caída del margen bruto y las pérdidas por valoración a valor razonable de las inversiones redujeron el beneficio neto un 72%. JPMorgan prevé una recuperación limitada del margen bruto a corto plazo y mantiene su recomendación de infraponderar.
La dirección de NXP prevé que la mejora de las arquitecturas de computación automotriz aumente el valor de los chips por vehículo y planea comenzar a generar nuevos ingresos de centros de datos a partir del segundo semestre de 2027; las subidas de precios actuales buscan principalmente compensar costes, mientras que la mejora del margen bruto depende del aumento de producción de nuevos productos y de la puesta en marcha gradual de una fábrica de obleas.
JPMorgan prevé que las estrategias con objetivo de volatilidad sigan bajo presión para reducir posiciones; el ajuste de un índice tecnológico en diciembre podría cambiar la valoración de dividendos y volatilidad, mientras que los resultados del tercer trimestre publicados hasta ahora han superado las previsiones en una cuantía inferior a la media reciente.
Las acciones tecnológicas de los mercados emergentes sufrieron ventas, pero las previsiones de beneficios aún se revisaron ligeramente al alza; los fondos de renta variable volvieron a registrar entradas netas, principalmente procedentes de fondos pasivos.
Los ingresos de Intel por centros de datos aumentaron con fuerza en el tercer trimestre, pero sus previsiones de ingresos y margen bruto para el cuarto trimestre quedaron por debajo del consenso de Bloomberg. JPMorgan considera que la demanda de CPU para servidores y la escasez de sustratos ABF siguen siendo apoyos importantes para la cadena de suministro de componentes electrónicos.
Los indicadores macroeconómicos mejoraron ligeramente, pero la recuperación del consumo fue desigual: se desaceleró el crecimiento de la ropa deportiva, cayeron las ventas de automóviles y solo algunas marcas de lujo y belleza superaron al mercado.
En los primeros 8 meses de 2026, el crecimiento de las instalaciones de baterías para vehículos eléctricos de CATL superó al del mercado mundial, y el crecimiento en el extranjero compensó la pérdida de cuota en algunos clientes. Sin embargo, su cuota en los modelos más vendidos de China ha retrocedido desde el máximo de principios de año.
Goldman Sachs eleva sus previsiones de ingresos para Dell, HPE y NetApp, mientras mantiene una visión pesimista sobre HP; los inversores vigilan la continuidad de la demanda de TI empresarial y las limitaciones derivadas de los costes de almacenamiento y la financiación de los clientes de servidores de IA.
Tras un sólido agosto, el crecimiento mensual de los envíos de la mayoría de las categorías de semiconductores en septiembre fue inferior a los niveles estacionales históricos; sin embargo, la media móvil de tres meses de los envíos totales se situó alrededor de un 13% por encima de la tendencia de demanda a largo plazo.
El índice de analistas de Goldman Sachs cayó a 49.1 y su componente de nuevos pedidos descendió a su nivel más bajo desde mayo de 2020; sin embargo, los indicadores de seguimiento de las encuestas manufactureras y de servicios subieron ligeramente y las empresas encuestadas se mantuvieron relativamente optimistas sobre el gasto de capital del próximo año.
Las acciones tecnológicas estadounidenses y el índice de igual ponderación evolucionaron de forma divergente en octubre. Goldman Sachs añadió Amphenol a su lista de compras prioritarias de noviembre, al esperar que sus negocios de cable de cobre y fibra óptica se beneficien de la construcción de centros de datos, y advirtió de riesgos para el crecimiento, los márgenes y la ejecución de adquisiciones.
El índice manufacturero ISM subió a 55.5 en octubre, pero el PMI manufacturero final de S&P Global se revisó a la baja; el gasto en construcción cayó un 1,9% intermensual en septiembre y Goldman Sachs mantuvo su estimación de seguimiento del crecimiento del PIB del cuarto trimestre.
En el tercer trimestre de 2026, LONGi registró una pérdida neta de aproximadamente 1 mil millones de yuanes, inferior a las previsiones de Goldman Sachs y del consenso del mercado; el aumento de la proporción de ventas en el mercado internacional de generación distribuida de alta gama fue la principal razón de la mejora del margen bruto.
Los ingresos de ECOVACS en el tercer trimestre de 2026 estuvieron en líneas generales en línea con las expectativas de Goldman Sachs, pero el beneficio neto fue un 61% inferior a la previsión del banco. El encarecimiento de los chips de memoria, los tipos de cambio y la competencia presionaron conjuntamente el margen bruto, por lo que Goldman Sachs recortó sus previsiones de beneficios y su precio objetivo.
El crecimiento intertrimestral de los envíos en el tercer trimestre no compensó la caída de los precios de venta y el EBITDA quedó muy por debajo de lo esperado. Goldman Sachs prevé que la reducción de inventarios de vidrio sostenga los precios y mantiene la recomendación Neutral.
Según los precios anunciados, la operación supone un valor de empresa de 125 mil millones de dólares para Lumentum. La dirección de Marvell prevé que la combinación ampliará el mercado al que puede dar servicio en 2030 y aumentará el beneficio por acción no GAAP un año después del cierre.
Las operaciones de vivienda nueva repuntaron en la semana 44 respecto a la anterior, pero siguieron cayendo interanualmente; las operaciones acumuladas de vivienda de segunda mano en el año superaron a las de vivienda nueva. Las operaciones de suelo aumentaron en octubre, mientras se debilitaron la oferta y las primas.
La encuesta del cuarto trimestre de Goldman Sachs muestra que los encuestados esperan en general que el impulso de crecimiento de China se mantenga prácticamente estable durante los próximos seis meses, aunque son más los que temen una desaceleración que los que esperan una aceleración. La mayoría prevé una relajación fiscal moderada y mantiene la cautela ante una recuperación del consumo y la inflación.
El PMI manufacturero de China de RatingDog cayó a 52.0 en octubre desde 52.1 el mes anterior, por encima de la previsión de Goldman Sachs. El índice de producción subió ligeramente, pero el de nuevos pedidos de exportación retrocedió, y la brecha entre los índices de precios de los insumos y de venta siguió apuntando a presiones sobre los márgenes.
Yousongwu encabezó rápidamente la lista de tendencias de TapTap tras el inicio de sus pruebas. Goldman Sachs considera que la IA reduce las barreras a la creación y podría ampliar la oferta de contenidos y la base de usuarios de la plataforma; el valor a largo plazo depende de su capacidad de distribución y monetización de contenidos.
