En la semana hasta el 23 de octubre, bajaron los precios del cobre, el oro y el carbonato de litio, mientras se recuperaron el precio y los márgenes del aluminio; la demanda de acero se debilitó y la subida del cemento coincidió con una menor tasa de envíos.
Bank of America prevé que el beneficio neto de Honghe Technology alcance 3,736 mil millones de yuanes en 2027, un 88% por encima del consenso del mercado; la subida del precio de la tela electrónica convencional impulsa los beneficios a corto plazo, mientras que el aumento del volumen de T-glass depende del avance de la expansión de capacidad.
El tráfico de portacontenedores por el mar Rojo se ha recuperado hasta el 65% del nivel normal. Bank of America prevé que los precios del transporte de contenedores bajen moderadamente en los próximos meses; las tarifas de petroleros y graneleros de carga seca siguen altas y la demanda de transporte de automóviles también crece, aunque las restricciones de oferta y demanda difieren entre mercados.
El beneficio neto de Zijin Mining aumentó 26% interanual en el tercer trimestre, pero cayó 4% frente al trimestre anterior y quedó por debajo de las previsiones de Bank of America. La producción y los costes del cobre y el oro extraídos lastraron el margen bruto minero, mientras que el negocio del litio aumentó la producción y redujo costes con la puesta en marcha gradual de los proyectos.
JPMorgan prevé que el mercado de interfaces de prueba para chips de computación de alto rendimiento se expanda rápidamente entre 2026 y 2028, pero la capacidad de los proveedores para convertir la demanda en beneficios depende de la homologación, la capacidad y la participación en los proyectos. El banco asigna a WinWay una recomendación de sobreponderar y a MPI una recomendación neutral.
JPMorgan ajustó el precio objetivo de Kioxia por la división de una acción en tres y mantuvo su recomendación de sobreponderar y sus previsiones de beneficios. El banco es optimista respecto a la demanda de SSD empresariales, los bajos costes y las economías de escala de la empresa conjunta, aunque advierte de los riesgos de oferta, demanda y precios de NAND.
Ris-Rez prolongó la supervivencia libre de progresión en un ensayo de fase III de osteosarcoma, pero registró más eventos adversos graves que el grupo de control. Los primeros datos de Mo-Rez en cáncer de ovario son prometedores, aunque las diferencias en los antecedentes de los pacientes siguen limitando las comparaciones entre ensayos.
La incorporación neta de 406 mil clientes de telefonía pospago llevó a Verizon a elevar sus previsiones anuales de altas, beneficio por acción y flujo de caja libre; sin embargo, los ingresos por cuenta siguieron cayendo y las altas de banda ancha inalámbrica fija también se desaceleraron.
El beneficio antes de impuestos del trimestre cerrado en septiembre aumentó un 58% respecto al trimestre anterior, impulsado principalmente por la reducción de las provisiones. La financiación mediante capital también respaldó la adecuación de capital durante la rápida expansión, pero los cambios en la política de comisiones de seguros podrían reducir los beneficios futuros.
El encarecimiento de los laminados revestidos de cobre de gama media y baja reduce la ventaja de margen bruto de los productos de gama alta. J.P. Morgan prevé que los precios de los productos M7 y superiores suban más de 10% antes de finales de 2026; entretanto, los procesos de producción masiva de PTFE y el suministro de equipos para sustratos siguen siendo limitaciones clave.
El precio medio de los paneles LCD para televisores se mantuvo sin cambios frente al mes anterior en octubre, y Omdia prevé que la estabilidad continúe en noviembre. Los fabricantes de televisores reducen las compras de paneles pequeños, pero el aumento de la proporción de tamaños grandes podría limitar el impacto sobre la superficie total de paneles LCD.
JPMorgan considera que Tyler, proveedor de software administrativo para gobiernos, y Samsara, plataforma de operaciones de flotas, están convergiendo en la gestión de autobuses escolares y activos municipales; por ahora, es más probable que ambas empresas compitan entre sí que con la mayoría de los nuevos actores de IA.
La dirección prevé que las restricciones de suministro de HBM se aliviarán gradualmente y que la ampliación de capacidad de encapsulado avanzado avanzará según lo previsto; la demanda de teléfonos inteligentes es relativamente débil y el inicio de la producción nacional de 2.5D depende de la certificación de los clientes.
Hasta el 23 de octubre, el valor del interés abierto en materias primas seguido por JPMorgan aumentó por tercera semana consecutiva, con la energía como principal contribuyente al incremento; sin embargo, las posiciones netas largas de los inversores en los últimos datos publicados disminuyeron por la reducción de posiciones en metales y productos agrícolas.
JPMorgan considera que el aumento a gran escala de los pedidos de refrigeración líquida para AWS Trainium 3 se ha desplazado al primer semestre de 2027; Google TPU v8 y Nvidia VR200 ya han comenzado a enviarse, pero el volumen a corto plazo de este último también se ve limitado por los rendimientos en etapas posteriores.
Los ingresos del tercer trimestre crecieron un 19,3% interanual y la previsión para el cuarto trimestre se ajustó al consenso del mercado, aunque quedó por debajo de algunas expectativas optimistas. La mayor visibilidad de los pedidos y el crecimiento del negocio automotriz respaldan la visión de Goldman Sachs para 2027, mientras que los clientes aún no muestran señales de reposición de inventarios.
J.P. Morgan calcula que, si la inversión en centros de datos disminuye en 2029–2030, el beneficio por acción de 2030 de 11 fabricantes de equipos será, en promedio, un 38% inferior a las expectativas del mercado. Teniendo en cuenta el crecimiento, la valoración y los fundamentales, el banco considera relativamente más atractivos a GE Vernova, nVent y Trane.
TrendForce prevé que la demanda de servidores y la limitada oferta adicional sostengan las subidas del precio de la DRAM hasta el primer semestre de 2028; el precio medio de la HBM subiría un 122% interanual en 2027, pero los acuerdos a largo plazo y la débil demanda de consumo afectarán al ritmo de las subidas.
HSBC prevé que los ingresos de Intel en el tercer trimestre superen las previsiones de la compañía y sigan creciendo en el cuarto; la capacidad y los envíos de CPU para servidores son clave, mientras que los avances con clientes de encapsulado avanzado influyen en la valoración del negocio de fundición a más largo plazo.
El margen bruto total subió al 28,8% intertrimestral en el tercer trimestre de 2026, superando la previsión de Citi y el consenso del mercado, pero por debajo de la expectativa de alrededor del 30% de algunos inversores. Citi mantiene una perspectiva favorable sobre la demanda y los márgenes de ABF y prevé que el impacto negativo de la conversión de capacidad de BT continúe hasta el primer semestre de 2027.
