Bianco afirma que ha pasado a una postura neutral ante los bonos tras seis años bajista e incluso ha lanzado un fondo de bonos, porque un cupón del 5% ya representa un valor razonable y el riesgo de perder capital por nuevas caídas de precio se ha reducido.
Marvell prevé adquirir Lumentum por un valor empresarial de aproximadamente 115 mil millones de dólares; los márgenes trimestrales de Lumentum superaron las expectativas y la compañía obtuvo un segundo compromiso de compra por más de 5 mil millones de dólares, pero el aumento de capacidad y las aprobaciones de la operación siguen determinando los avances posteriores.
Los ingresos y el beneficio por acción de IDEXX en el tercer trimestre superaron las expectativas del mercado, con los consumibles y los laboratorios de referencia como principales puntos destacados. La compañía elevó sus previsiones anuales de crecimiento orgánico y beneficio por acción, al tiempo que redujo el rango previsto de expansión del margen operativo.
La evolución de los ingresos por operaciones en octubre fue inferior a lo esperado. Morgan Stanley recortó considerablemente sus previsiones de beneficios de Coinbase para los próximos dos años y rebajó su recomendación de igual ponderación a infraponderar. Los nuevos productos siguen creciendo, pero las operaciones minoristas siguen siendo una variable clave para los beneficios.
Morgan Stanley elevó su previsión de beneficios por acción de Circle para el tercer trimestre, pero recortó sus estimaciones para 2027–2028 y el precio objetivo: la desaceleración del crecimiento de la circulación de USDC y el aumento del coste del reparto de ingresos en la alianza con Hyperliquid compensaron el beneficio de una mayor rentabilidad de las reservas.
Morgan Stanley prevé que los resultados de Arm del trimestre cerrado en septiembre de 2026 se ajusten en líneas generales al consenso. Los inversores se centran más en si la guía de ingresos por CPU del ejercicio fiscal 2028 puede elevarse de más de 1 mil millones de dólares a unos 2 mil millones de dólares.
Apple prevé que sus ingresos crezcan entre 7% y 10% interanual en el trimestre de diciembre, por encima de las expectativas de Morgan Stanley y del mercado; sin embargo, el crecimiento de los servicios sigue desacelerándose y el aumento del coste de la memoria también presiona el margen bruto. Morgan Stanley mantiene su recomendación de sobreponderar y reduce el precio objetivo a 350 dólares.
La encuesta de octubre muestra que la perspectiva neta de los consumidores estadounidenses sobre la economía sigue siendo negativa, mientras que las expectativas sobre las finanzas familiares y el gasto a corto plazo continúan mejorando; Morgan Stanley prevé que los recortes de prestaciones lastren el crecimiento del consumo en 2027.
El crecimiento interanual de los ingresos conjuntos de los tres mayores proveedores de nube aumentó del 48% en el segundo trimestre al 56% en el tercero. Morgan Stanley considera que esto crea un entorno de demanda favorable para los resultados del software de infraestructura, aunque los proveedores de nube también intensifican la competencia en análisis de datos, bases de datos y supervisión de IA.
Los diferenciales de crédito de Estados Unidos se ampliaron la semana pasada, mientras que los europeos se estrecharon. Morgan Stanley prefiere los bonos estadounidenses con grado de inversión y vigila el desplazamiento de la financiación de la IA hacia plazos más cortos y la presión sobre la deuda de alto rendimiento de telecomunicaciones y medios.
Citi prevé que Xiaomi registre en el tercer trimestre de 2026 ingresos de 104 mil millones de yuanes y un beneficio neto ajustado de 4,8 mil millones de yuanes. El precio medio y el margen bruto de los móviles mejoran, pero los negocios de IoT, internet y vehículos eléctricos están bajo presión, mientras que los gastos de investigación y desarrollo de IA y de venta de automóviles también lastran el beneficio.
Xiaomi entregó más de 336,5 mil vehículos eléctricos en los tres primeros trimestres, con lo que alcanzó aproximadamente el 75% de su objetivo anual de 450 mil vehículos; en octubre entregó más de 50 mil vehículos. Citi prevé que el tercer trimestre podría ser el punto más bajo del año y mantiene su recomendación de compra.
El PIB de Taiwán creció 14,4% interanual en el tercer trimestre de 2026, impulsado conjuntamente por la inversión, las exportaciones y el consumo. Citi elevó sus previsiones de crecimiento y espera que la inflación y la demanda de financiación impulsen al banco central a subir los tipos a partir de diciembre.
La demanda de electrodomésticos de línea blanca, más débil de lo previsto, frenó el crecimiento de los IPM, mientras que las pérdidas por valor razonable de las inversiones redujeron el beneficio neto trimestral de Silan a 18 millones de yuanes. Citi recortó sus previsiones de beneficio y su precio objetivo, y mantuvo la recomendación neutral.
En el tercer trimestre de 2026, el margen bruto de CR Micro superó el 30% por primera vez en tres años, pero el aumento de las pérdidas por la ampliación gradual de la producción en las fábricas de obleas conjuntas de Chongqing y Shenzhen situó el beneficio neto por debajo de lo previsto. Citi elevó sus previsiones de ingresos y redujo las de beneficio.
Los ingresos y el beneficio neto descendieron ligeramente en el tercer trimestre de 2026, mientras que los ingresos de productos innovadores y servicios relacionados siguieron creciendo con rapidez. Citi redujo sus previsiones de beneficios y su precio objetivo, y espera que la contribución comercial de los nuevos medicamentos sea más evidente en 2028.
Los ingresos de TAL quedaron por debajo del consenso, pero los recortes en gastos de ventas y marketing elevaron el margen. Citi deduce del importe de la retención fiscal que la retribución futura a los accionistas podría aumentar, mientras vigila la reducción de inventarios de dispositivos y la sostenibilidad del margen.
En un ensayo de fase II de ASC30 en Estados Unidos con 100 pacientes con diabetes tipo 2, los tres grupos de dosis lograron reducciones de glucosa en sangre ajustadas por placebo y estadísticamente significativas. Citi considera que los datos respaldan su potencial para ser el mejor de su clase y prevé que las dosis de fase III se debatan pronto.
Se perfeccionan dos instrumentos de apoyo a los mercados de capitales y GF Securities confía en la recuperación del sector de corredurías; el beneficio principal de China Life creció, pero la volatilidad de las inversiones y la caída de las ventas de nuevas pólizas lastraron su resultado del tercer trimestre.
