El PIB real de Estados Unidos creció a una tasa intertrimestral anualizada del 3,4% en el tercer trimestre, con un consumo y una inversión en equipos relacionados con la IA sólidos; Goldman Sachs espera que el consumo se desacelere al desaparecer el estímulo fiscal y que el crecimiento del cuarto trimestre baje al 1,8%.
La debilidad de la demanda nacional de aire acondicionado y los ajustes en los canales de distribución lastraron los ingresos, pero los electrodomésticos en el extranjero y los negocios para empresas aportaron apoyo. Goldman Sachs estima que el beneficio neto cayó un 10% interanual tras excluir las ganancias de la inversión en CXMT.
El crecimiento de los ingresos nacionales repuntó y el crecimiento internacional siguió siendo rápido, pero la I+D, la remuneración en acciones y las pérdidas cambiarias lastraron el beneficio. Goldman Sachs rebajó sus previsiones de beneficios futuros y mantuvo la recomendación de compra.
La caída de los precios de las pruebas lastró los ingresos, pero las pruebas de alto valor y las alianzas con laboratorios mejoraron la composición del negocio. Goldman Sachs redujo sus previsiones de ingresos para los próximos tres años y mantuvo su recomendación de compra.
Goldman Sachs elevó su previsión de ingresos de NSIG para 2027, pero la depreciación de la nueva capacidad y la presión derivada de su baja utilización inicial compensan el impulso al beneficio procedente del crecimiento de los ingresos. El banco considera que las obleas SOI fotónicas ofrecen una oportunidad a medio plazo.
Goldman Sachs calcula que los ingresos nacionales cayeron alrededor de una quinta parte interanual y que el mercado estadounidense también estuvo bajo presión; las ganancias no recurrentes de 1,5 mil millones de yuanes y la reducción de la ratio de gastos aliviaron la presión sobre el beneficio bruto.
La caída de las ventas de la bebida energética principal lastró los ingresos totales, mientras que las bebidas de té crecieron con rapidez. La fijación de costes y la reducción de los gastos de venta respaldaron el beneficio operativo, pero el beneficio neto y el flujo de caja operativo siguieron disminuyendo interanualmente.
Los ingresos de centros de datos y fundición superaron las expectativas del mercado, pero los del negocio de PC fueron más débiles; las previsiones de ingresos, margen bruto y beneficio por acción para el cuarto trimestre quedaron por debajo de las expectativas del mercado, y Goldman Sachs prevé presión sobre la cotización.
Los ingresos de AWS crecieron un 39,3% interanual, por encima de las previsiones de Goldman Sachs y del consenso del mercado, pero por debajo del umbral de crecimiento superior al 42% que vigilaban previamente los inversores institucionales. El punto medio de la previsión de margen para el cuarto trimestre también quedó por debajo de las expectativas del mercado.
El margen operativo de ChangXin Technology subió al 83% en el segundo trimestre de 2026. BofA prevé que la expansión de capacidad compense la posterior caída de precios, pero el suministro de equipos, los rendimientos de fabricación y la producción masiva de HBM son condiciones clave.
El crecimiento de la automatización general supera al del sector y los componentes para vehículos de nueva energía vuelven a ser rentables, pero el encarecimiento de las materias primas y el deterioro de proyectos de bajo precio lastran el margen bruto. BofA reduce sus previsiones de beneficios y mantiene la recomendación de compra.
Los ingresos de Huaqin Technology en el tercer trimestre superaron las expectativas de BofA y del mercado, pero el mayor peso del negocio de servidores y el alza de los precios de la memoria presionaron el margen bruto. La dirección espera que sigan aumentando los envíos de clústeres de hiperescala, mientras BofA ha reducido el múltiplo de valoración y los precios objetivo.
Los ingresos del tercer trimestre de 2026 cumplieron las previsiones de Nomura, pero las pérdidas por valor razonable y el aumento de los impuestos lastraron el beneficio. Nomura recortó sus previsiones de beneficios para los dos próximos años, elevó el precio objetivo y mantuvo la recomendación neutral.
Las materias primas, los gastos administrativos y las pérdidas cambiarias lastraron el beneficio; la ampliación de capacidad de polvos dieléctricos de alta gama y los nuevos productos relacionados con centros de datos podrían impulsar el crecimiento, aunque su comercialización avanza a ritmos diferentes.
El crecimiento de los materiales para semiconductores y la venta de parte de los negocios de consumibles de impresión modificaron la composición de los ingresos e impulsaron el margen bruto del tercer trimestre frente al año anterior. Nomura es optimista sobre la ampliación de capacidad de las almohadillas de pulido CMP y el aumento de las ventas de fotorresistentes, pero los materiales para pantallas siguen presionados a corto plazo por las tasas de utilización de los fabricantes de paneles.
En los tres primeros trimestres de 2026, los ingresos de Bairun aumentaron un 10,3% interanual y el beneficio neto creció un 20,4%; la mejora del margen bruto y un tipo impositivo efectivo menor respaldaron los beneficios. La empresa siguió invirtiendo en whisky y las existencias aumentaron al incrementarse el whisky en maduración.
Los datos de Tianfeng Securities muestran que los aumentos activos de posiciones del capital hacia el norte en el tercer trimestre de 2026 se concentraron en los bancos. Entre los valores individuales destacaron Zijin Mining, China Merchants Bank y WuXi AppTec, mientras que CATL registró una reducción activa considerable.
En el primer semestre de 2026, el valor total de los acuerdos de licencia al exterior de medicamentos innovadores chinos alcanzó 99,7 mil millones de dólares estadounidenses. Guosen Securities considera que el aumento de las ventas nacionales bajo la cobertura del seguro médico y el avance de la comercialización en el exterior serán dos motores de crecimiento del sector.
La demanda mundial de turbinas de gas aumenta impulsada por el consumo eléctrico de los centros de datos. GE Vernova ha elevado sus previsiones de ingresos, margen y flujo de caja libre para 2026, mientras que la política china busca establecer para 2030 una cadena industrial autónoma y controlable.
