Eksposur long dana lindung nilai naik dari 172% pada akhir Juni menjadi 259% pada akhir Juli, tetapi alokasi beralih secara signifikan ke saham industri, siklikal, serta berkapitalisasi kecil dan menengah. Apple menjadi posisi net short terbesar, sementara Amazon menjadi posisi long terbesar.
Setelah pemilu Brasil, saham yang sensitif terhadap suku bunga dan saham berkapitalisasi kecil memimpin penurunan; sementara itu, laju pertumbuhan laba per saham kuartal ketiga pasar berkembang yang dipantau turun dibandingkan dengan tingkat pada awal musim laporan laba. Goldman Sachs mempertahankan rekomendasi overweight untuk Brasil, tetapi mencermati arus keluar dana, penunjukan kabinet, dan kebijakan fiskal.
Laba per saham S&P 500 pada kuartal ketiga diperkirakan tumbuh 33% secara tahunan, tidak berubah dari kuartal kedua; pendapatan cloud terus meningkat lebih cepat, tetapi pertumbuhan belanja modal dan laba infrastruktur AI menghadapi perlambatan.
Kinerja bisnis server dan PC Intel berbeda, sementara kendala pasokan dan kenaikan inventori terjadi bersamaan. Evercore ISI menilai investasi AI dapat memperpanjang siklus permintaan, tetapi revisi naik laba hanya dapat mengimbangi sebagian kontraksi valuasi.
Bisnis pusat data AMD pada kuartal ketiga melampaui ekspektasi pasar, dan panduan kuartal keempat menunjukkan bisnis tersebut akan terus mendorong pertumbuhan, sementara bisnis klien dan gim diperkirakan turun secara berurutan. Goldman Sachs menaikkan proyeksi laba untuk 2027, sekaligus menurunkan target harga karena kelipatan valuasi yang lebih rendah.
Nilai pengiriman global oleh 60 produsen komponen elektronik Jepang pada Agustus tumbuh 24% dibandingkan tahun sebelumnya, dengan kapasitor dan kawasan Asia menunjukkan kinerja menonjol; namun, total nilai pengiriman turun 8% dibandingkan bulan sebelumnya, di bawah rata-rata musiman.
Pemulihan pasokan Timur Tengah, peningkatan pasokan minyak mentah Amerika Latin, dan penyusutan konsumsi bersama-sama mendorong pasar minyak global kembali mengalami surplus. Namun, kapasitas penyulingan dan pengolahan yang tidak memadai terus menekan persediaan produk olahan.
Citi sebelumnya memperkirakan 30% hingga 40% pusat data baru di AS dalam beberapa tahun mendatang akan berlokasi di Texas; hasil pemilihan gubernur membuat bank tersebut memperkirakan peninjauan proyek akan lebih ketat, sementara persetujuan utama juga menghadapi risiko penundaan.
Penjualan dan laba Grainger pada kuartal ketiga sama-sama melampaui konsensus pasar, dan perusahaan menaikkan panduan setahun penuh. Bernstein menilai permintaan tidak langsung dari pembangunan pusat data masih diremehkan, tetapi ongkos angkut, beban biaya, dan valuasi membatasi ruang untuk optimisme.
Pendapatan dan laba Arista pada kuartal ketiga melampaui ekspektasi Citi, dan panduan pendapatan pertamanya untuk 2027 juga berada di atas konsensus pasar. Perusahaan telah mengamankan komponen utama lebih awal, tetapi dampak kenaikan harga dan perubahan biaya terhadap margin kotor akan terlihat secara bertahap dalam jangka waktu yang lebih panjang.
Hasil Lam Research pada kuartal ketiga 2026 sedikit melampaui ekspektasi pasar, tetapi kekurangan komponen menunda sebagian pengiriman kuartal keempat ke kuartal berikutnya. Evercore ISI menaikkan perkiraan belanja peralatan pabrik wafer, sekaligus menurunkan target harga karena memperkirakan kontraksi valuasi.
Hingga akhir Oktober, indeks saham Asia-Pasifik di luar Jepang turun 8% dari puncak September. Meski naik 0,6% pekan ini, laba perusahaan dan arus dana masih lemah. Goldman Sachs mempertahankan target kenaikan untuk 12 bulan ke depan, sembari mencermati penyesuaian indeks November.
Pendapatan Unity pada kuartal ketiga sebesar 622 juta dolar dan labanya 122 juta dolar; keduanya melampaui ekspektasi pasar. Pendapatan Solusi Pertumbuhan naik 90% secara tahunan, sedangkan Solusi Kreasi hanya tumbuh 8%.
Pada pertengahan Oktober, tiga proyek UHV State Grid, yakni “satu AC dan dua DC”, disetujui secara bersamaan dengan total investasi sekitar 59,1 miliar yuan; rencana investasi jaringan listrik untuk Rencana Lima Tahun Kelima Belas meningkat lebih dari 40% dibandingkan dengan Rencana Lima Tahun Keempat Belas.
Wanlian Securities menilai bahwa 2026 merupakan jendela penting untuk validasi produksi massal dan penerapan skenario robot humanoid; harga unit robot lengkap yang lebih rendah membantu komersialisasi dalam skala besar, tetapi perusahaan terkait masih berada pada tahap penerapan yang berbeda-beda.
Pertumbuhan makanan dan pengendalian biaya pada kuartal ketiga mengimbangi pelemahan penjualan minuman dan margin kotor, tetapi tekanan biaya bahan baku akan berlanjut hingga paruh pertama 2027. Goldman Sachs menurunkan perkiraan laba dan harga target, dengan mempertahankan peringkat Netral.
Penjualan perangkat lunak Switch 2 melampaui ekspektasi Goldman Sachs, sedangkan pengiriman perangkat keras dan laba operasi tidak mencapai ekspektasi. Goldman Sachs menurunkan proyeksi penjualan konsol dan laba setahun penuh, tetapi mempertahankan peringkat Beli.
Pada September, permintaan baja tampak AS tumbuh 5% secara tahunan, tetapi turun secara bulanan. Impor baja jadi pulih dari basis yang rendah, meski impor kumulatif sejak awal tahun masih di bawah tahun lalu. Goldman Sachs mempertahankan proyeksi pertumbuhan permintaan setahun penuh sebesar 2,6%.
Goldman Sachs menurunkan perkiraan harga emas pada akhir 2026 dan akhir 2027 masing-masing menjadi 4150 dolar dan 4800 dolar per troy ounce. Sikap hawkish Federal Reserve menekan posisi investor, tetapi pembelian emas bank sentral yang berkelanjutan serta perkiraan bank tersebut bahwa suku bunga akan dipangkas pada akhir 2027 mendukung pandangan bullish jangka panjangnya.
Pertumbuhan penjualan global Brukinsa mendorong pendapatan produk BeOne pada kuartal ketiga melampaui ekspektasi Goldman Sachs, sementara pertumbuhan beban yang lebih lambat daripada pendapatan memperbesar pertumbuhan laba. Perusahaan kembali menaikkan panduan setahun penuh, sementara Goldman Sachs juga mencermati belanja R&D yang terkait dengan perluasan pipeline obat.
