Harga tiga produk kimia naik bersamaan, sementara reksa dana kembali menambah posisi makanan dan minuman tetapi masih underweight; kinerja tekstil dan pakaian beragam, sedangkan serangan terhadap kapal tanker minyak menaikkan tarif angkut dan nilai penyerahan kapal.
Topband mengirimkan produk pendukung pusat data kepada Vertiv dalam jumlah besar; harga sarung tangan nitril Zhonghong Medical pulih, tetapi target kapasitas produksi luar negerinya untuk masuk tiga besar dunia bergantung pada penyelesaian beberapa proyek. Crystal-Optech dan Shuanghuan Driveline juga mengungkapkan kemajuan produk dan lini produksi baru.
Citi memperbarui modelnya setelah hasil kuartal ketiga dan panduan terbaru manajemen, menaikkan proyeksi volume penjualan dan laba Yunnan Energy New Material untuk dua tahun mendatang sekaligus menurunkan proyeksi laba 2028.
Pada kuartal ketiga 2026, pendapatan perusahaan naik 74% secara tahunan dan margin kotor meningkat 9 poin persentase. Citi menilai bisnis optik mendorong perbaikan profitabilitas, sekaligus menyoroti tekanan harga pada papan sirkuit cetak fleksibel.
Pertumbuhan sejumlah lini layanan penemuan obat dan perbaikan komposisi pendapatan meningkatkan pendapatan dan margin laba HitGen pada kuartal ketiga. Citi menaikkan proyeksi laba untuk tiga tahun mendatang, tetapi investasi R&D yang berkelanjutan, kondisi pendanaan klien, dan kecepatan komersialisasi platform baru masih memengaruhi realisasi laba.
Intel memperkirakan kenaikan harga perangkat utuh akibat memori akan menekan permintaan PC pada 2027, dengan penurunan terutama terkonsentrasi pada paruh pertama; Citi menilai dampaknya relatif lebih besar bagi HP.
Pendapatan pusat data naik sekitar 80% dari tahun sebelumnya pada kuartal ketiga, tetapi penghentian operasi pabrik di Israel, penyesuaian persediaan PC, dan kapasitas yang tidak memadai melemahkan prospek kuartal keempat. Citi menurunkan proyeksi laba dan target harga, sambil mempertahankan rekomendasi Beli.
Porsi modul AS yang lebih tinggi meningkatkan margin kotor kuartal ketiga, tetapi lemahnya permintaan di India dan pasar internasional memaksa perusahaan menurunkan panduan pengiriman dan pendapatan setahun penuh; Citi juga menurunkan proyeksi laba mendatang dan target harganya.
Sewa tahunan dari kontrak baru pada kuartal ketiga jauh melampaui perkiraan Citi, tetapi proyek baru mulai menghasilkan sewa lebih lambat dari perkiraan, sementara belanja modal dan arus kas bebas negatif sama-sama meningkat.
Volume perdagangan ritel dan pendapatan transaksi kuartal ketiga berada di bawah perkiraan Citi, sehingga bank tersebut menurunkan proyeksi laba untuk dua tahun ke depan; ekspansi pasar prediksi, stablecoin, dan bisnis pinjaman mendukung pandangan diversifikasi jangka panjangnya.
Manajemen mempertahankan target pengiriman mesin pusat data untuk 2027 dan memajukan lini produksi sel bahan bakar oksida padat; rincian kebijakan AS, kepatuhan rantai pasok, dan alokasi kapasitas memengaruhi laju pencapaian target.
TSMC memperkirakan belanja modal naik menjadi 60 miliar hingga 64 miliar dolar AS pada 2026, dengan permintaan multiyear untuk N2, N3, dan N5 bersama-sama mendukung ekspansi kapasitas. Citi optimistis terhadap pertumbuhan dan profitabilitas jangka panjang, tetapi pembangunan pabrik di luar negeri akan terus mendilusi margin kotor.
Citi menilai penutupan hotel, transformasi ke model aset ringan, dan perbaikan bauran kanal mendorong kenaikan margin; sementara itu, pendapatan di bawah ekspektasi dan perusahaan menurunkan target pembukaan hotel setahun penuh.
Gemini 4 Carbon memperlebar keunggulan model sumber tertutup dalam pengujian, tetapi penggunaannya saat ini terbatas; sementara itu, kontrak memori jangka panjang dan tugas yang lebih panjang mengubah struktur biaya komputasi AI.
Citi menurunkan alokasi saham dan logam dasar ke netral, serta tetap memasang posisi underweight pada kredit berperingkat investasi AS dan Eropa. Dalam alokasi suku bunga, Citi menambah posisi overweight pada obligasi pemerintah Inggris sambil mempertahankan posisi overweight pada obligasi pemerintah pasar berkembang.
Riset lapangan Citi menunjukkan operasi penambangan telah dimulai kembali di tambang lepidolit Jianxiawo milik CATL di Jiangxi, tetapi persetujuan resmi kajian dampak lingkungan dan izin pertambangan baru masih belum diperoleh. Bank tersebut menilai dimulainya kembali operasi akan melemahkan dukungan harga dari risiko pasokan litium pada 2027.
Manajer alokasi aset yang dipantau Citi masih optimistis terhadap saham dan komoditas, tetapi mengurangi alokasi saham pasar negara berkembang di luar China dan memangkas durasi obligasi Eropa dibandingkan bulan lalu.
Harga spot litium telah turun 40% sejak September 2026. Citi menurunkan target harga untuk tiga bulan ke depan dan menilai pertumbuhan pasokan serta melambatnya pertumbuhan permintaan baterai pada 2027 akan menekan harga, tetapi persediaan yang rendah masih dapat memberikan dukungan jangka pendek.
Kenaikan pendapatan per unit meningkatkan margin laba inti, tetapi pertumbuhan volume melambat dan biaya per unit naik; perusahaan lebih optimistis daripada Citi mengenai tarif angkut Asia-Eropa.
Konferensi telepon bulanan Citi memperkirakan pertumbuhan ekonomi China dapat melambat menjadi 4,2% pada 2027, dengan target pertumbuhan berpotensi diturunkan menjadi “sekitar 4,5%”. Peserta mengusulkan ekspansi fiskal yang lebih besar daripada skenario dasar Citi dan memperkirakan tekanan terhadap investasi properti berlangsung lebih lama daripada periode penyesuaian harga rumah.
