JPMorgan menilai penyedia perangkat lunak administrasi pemerintah Tyler dan platform operasi armada Samsara mulai bertemu di bidang pengelolaan bus sekolah dan aset kota; saat ini, kedua perusahaan lebih mungkin menjadi pesaing satu sama lain daripada bersaing dengan sebagian besar pendatang baru AI.
Manajemen memperkirakan kendala pasokan HBM akan berangsur mereda, sementara ekspansi kapasitas pengemasan canggih berjalan sesuai rencana; permintaan ponsel pintar relatif lemah, dan produksi 2.5D di dalam negeri bergantung pada sertifikasi pelanggan.
Hingga 23 Oktober, nilai open interest komoditas yang dipantau JPMorgan naik selama tiga pekan berturut-turut, dengan energi menyumbang kenaikan utama; namun, posisi beli bersih investor yang terbaru dipublikasikan turun akibat pengurangan posisi pada logam dan produk pertanian.
JPMorgan menilai peningkatan besar-besaran pesanan pendinginan cair AWS Trainium 3 bergeser ke paruh pertama 2027; Google TPU v8 dan Nvidia VR200 telah mulai dikirim, tetapi volume jangka pendek produk Nvidia juga tertekan oleh tingkat yield di hilir.
Pendapatan kuartal ketiga naik 19,3% secara tahunan, sementara panduan kuartal keempat sesuai dengan konsensus pasar tetapi di bawah sebagian ekspektasi optimistis. Visibilitas pesanan yang membaik dan pertumbuhan bisnis otomotif mendukung pandangan Goldman Sachs untuk 2027, sementara pelanggan belum menunjukkan tanda-tanda pengisian kembali persediaan.
J.P. Morgan memperkirakan bahwa jika investasi pusat data menurun pada 2029–2030, laba per saham 2030 dari 11 produsen peralatan rata-rata akan berada 38% di bawah ekspektasi pasar. Dengan mempertimbangkan pertumbuhan, valuasi, dan fundamental, bank tersebut menilai GE Vernova, nVent, dan Trane relatif lebih menarik.
TrendForce memperkirakan permintaan server dan tambahan pasokan yang terbatas akan mendukung kenaikan harga DRAM hingga semester pertama 2028; harga rata-rata HBM diperkirakan naik 122% secara tahunan pada 2027, tetapi perjanjian jangka panjang dan lemahnya permintaan konsumen akan memengaruhi laju kenaikan harga.
HSBC memperkirakan pendapatan Intel pada kuartal ketiga melampaui panduan perusahaan dan terus tumbuh pada kuartal keempat; kapasitas dan pengiriman CPU server menjadi kunci, sementara kemajuan dengan pelanggan pengemasan canggih memengaruhi valuasi foundry dalam jangka lebih panjang.
Margin kotor keseluruhan pada kuartal ketiga 2026 naik menjadi 28,8% dibandingkan kuartal sebelumnya, melampaui perkiraan Citi dan konsensus pasar, tetapi di bawah ekspektasi sekitar 30% dari sebagian investor. Citi optimistis terhadap permintaan dan margin ABF, serta memperkirakan dampak negatif konversi kapasitas BT berlanjut hingga paruh pertama 2027.
Pendapatan kuartal ketiga naik 14% secara tahunan dan laba bersih tumbuh 4%; Morgan Stanley memandang gear kendaraan energi baru dan bisnis luar negeri sebagai pendorong utama, sementara bisnis robotika sedang berekspansi.
Transaksi pendanaan baru itu akan membeli chip AI dan peralatan jaringan Broadcom untuk disewakan kepada Anthropic. Berdasarkan rasio transaksi sebelumnya, HSBC memperkirakan transaksi baru tersebut setara dengan kapasitas komputasi 1.7 hingga 1.8 gigawatt, sehingga masih ada ruang untuk mencapai target penerapan pada 2027.
Pendapatan kuartal ketiga naik 59% secara tahunan, tetapi laba bersih per unit turun dibandingkan kuartal sebelumnya. Morgan Stanley memperkirakan tekanan dari bauran produk dapat mereda sebagian, tetapi beban pajak dan persaingan harga penyimpanan energi masih akan menekan laba, dan menurunkan target harga saham A dan H.
Pulihnya logistik pelabuhan Afrika Selatan dan rencana perusahaan untuk menggunakan seluruh kuota ekspor kobalt dapat mempercepat penjualan pada kuartal keempat; namun, biaya produksi tembaga masih di atas tingkat semester pertama, sementara produksi molibdenum dan tungsten juga terdampak penurunan kadar bijih.
Harga emas bertahan di atas 4000 dolar per ons setelah kenaikan suku bunga Federal Reserve dan peningkatan suku bunga riil, dengan dukungan pembelian bank sentral dan arus masuk ETF. Morgan Stanley menilai perlindungan emas terhadap penurunan pasar saham belakangan ini melemah, tetapi emas masih memiliki nilai sebagai penyangga saat terjadi aksi jual besar-besaran obligasi pemerintah AS yang parah.
Pada kuartal ketiga 2026, bisnis inti peralatan listrik dan pendapatan luar negeri Huaming Power Equipment tumbuh lebih cepat daripada pendapatan keseluruhan, sementara margin terus membaik; laba bersih berulang naik 11%, di bawah perkiraan Morgan Stanley sebesar 15%.
Volume penjualan dan harga bersama-sama mendorong pendapatan kuartal ketiga. Morgan Stanley memperkirakan permintaan server dan penetapan harga akan mendukung pertumbuhan berlanjut pada kuartal keempat, tetapi melemahnya permintaan elektronik konsumen masih menjadi kendala.
Paket Simplicity mendorong penambahan bersih pelanggan telepon pascabayar kuartal ketiga melampaui perkiraan, sementara biaya akuisisi pelanggan juga menurun; pertumbuhan broadband, pendapatan per akun, dan keberlanjutan transformasi tetap menjadi perhatian utama.
Pendapatan properti inti mendorong FFO inti per saham kuartal ketiga melampaui ekspektasi, sementara panduan pertumbuhan pendapatan operasional bersih properti yang sama di Amerika Utara juga dinaikkan. Namun, setelah penjualan bisnis Inggris, panduan FFO setahun penuh dan kuartal keempat menunjukkan hasil perbandingan yang berbeda.
Pinjaman Cash App beralih dari empat minggu menjadi enam minggu. Biaya yang lebih tinggi membantu memperbaiki keekonomian per pinjaman, tetapi pertumbuhan penyaluran pinjaman dapat melambat dan tingkat kerugian meningkat; Square juga menghadapi persaingan yang semakin ketat dan kebutuhan reinvestasi.
Morgan Stanley menilai penurunan tajam pendapatan investasi secara tahunan menjadi penekan utama laba. Pendapatan broker, perbankan investasi, dan manajemen aset masih sesuai dengan ekspektasi perkembangan bisnis, tetapi pendapatan broker turun secara kuartalan seiring penurunan nilai transaksi pasar.
