Pesanan baru yang ditandatangani dalam tiga kuartal pertama naik 24,80% secara tahunan, sedangkan pendapatan hanya tumbuh 0,83%; pendapatan kuartal ketiga naik 33,03% dan kerugian menyempit. Perbaikan operasional sudah terlihat pada satu kuartal tersebut, sementara strategi keamanan AI terutama berfokus pada skenario bisnis keamanan yang sudah ada.
Film AI mulai masuk bioskop, memperluas uji coba industri dari konten pendek ke layar lebar. Lembaga sekuritas optimistis terhadap peningkatan efisiensi produksi dan pasokan konten, sementara fokus persaingan juga bergeser ke IP berkualitas, koordinasi seluruh proses, dan kemampuan menyampaikan produksi dalam skala besar.
Innovusion dan Galbot bekerja sama mengembangkan sistem persepsi untuk robot berwujud fisik, menunjukkan bahwa penerapan LiDAR terus meluas ke robotika. Robot lebih mengutamakan bidang pandang luas, resolusi tinggi, dan ukuran ringkas; peluang bagi perusahaan terkait bergantung pada penyesuaian solusi dan penerapannya dalam skenario nyata.
Guotai Haitong optimistis Empyrean Technology dapat meningkatkan nilai pembelian per pelanggan dengan melengkapi rantai EDA digital, mengembangkan alat AI, dan memperluas posisi di IC 3D. Namun, rasio biaya R&D mencapai 72,6% pada semester pertama 2026, dan pemulihan laba memerlukan ekspansi produk yang menghasilkan pendapatan.
Diskon harga minyak mentah impor China dibandingkan Korea Selatan melebar, sementara kenaikan biaya yang tidak dapat diteruskan ke harga bensin dan diesel domestik juga menyempit dibandingkan sebelumnya. Atas dasar itu, Citi memperkirakan margin kotor pengilangan inti Sinopec dapat bertahan pada 6–8 dolar per barel pada paruh kedua 2026, tetapi kenaikan ongkos angkut dan lemahnya permintaan masih menjadi kendala.
Kinerja lintas aset belakangan ini paling menyerupai kekhawatiran fiskal Prancis, tetapi kekhawatiran tentang pendanaan AI semakin meningkat. Citi menambah lindung nilai volatilitas dolar AS terhadap yen dan mengambil posisi beli obligasi pemerintah Inggris dan Spanyol relatif terhadap obligasi Prancis; meski tekanan kredit tinggi, konsentrasi sektor membuatnya tetap memilih saham dibandingkan kredit.
Citi menafsirkan penurunan harga saham, pelebaran spread kredit, dan penurunan imbal hasil surat utang AS sebagai tanda bahwa pasar memberikan probabilitas lebih tinggi pada perlambatan belanja AI. Bank itu masih memperkirakan kenaikan suku bunga pada Desember, tetapi penyangga dari konsumsi dan perumahan melemah, dan penurunan pasar saham lebih lanjut dapat mengubah arah kebijakan.
Tumpukan pesanan Embraer pada kuartal ketiga naik menjadi 35,7 miliar dolar, dengan pesanan baru di setiap bisnis melampaui pendapatan pada periode yang sama; laju pengiriman dalam tiga kuartal pertama juga lebih cepat daripada tingkat historis. Citi memberikan peringkat beli dan melihat potensi kenaikan yang menonjol pada bisnis pertahanan, tetapi realisasi nilainya ditentukan oleh perubahan pemilihan baru menjadi pesanan, penetapan harga pesanan, dan pelaksanaan pengiriman.
Laba per saham kuartal ketiga sedikit melampaui ekspektasi Citi, tetapi pengiriman dan pendapatan lemah. Perusahaan menaikkan batas bawah panduan laba setahun penuh berkat perbaikan margin kotor dan pengurangan belanja iklan Truly. Citi menaikkan target harga menjadi 197 dolar dan mempertahankan peringkat Netral.
Pendapatan dan laba bersih Joyoung pada kuartal ketiga melampaui ekspektasi Goldman Sachs, tetapi penurunan margin bruto lebih besar dan laba telah turun secara tahunan selama sepuluh kuartal berturut-turut. Goldman memangkas proyeksi laba per saham untuk 2026–2028 sekitar 8%–11%, mempertahankan peringkat jual, dan menurunkan target harga menjadi 3.8 yuan.
GFH276 mencatat tingkat respons objektif 41% pada pasien kanker pankreas yang sebagian besar menjalani terapi lini ketiga atau lebih lanjut, melampaui ambang yang sebelumnya ditetapkan Goldman Sachs. Efikasi dan tolerabilitas mendukung penelitian lebih lanjut, tetapi peningkatan dosis tidak menunjukkan manfaat efikasi yang jelas. Toksisitas kulit dan tolerabilitas jangka panjang akan memengaruhi pemilihan dosis selanjutnya.
Ekspor minyak mentah Teluk Persia telah mendekati rata-rata 2025, tetapi kerusakan kilang, kendala transportasi, dan pemeliharaan yang ditunda membuat pemulihan produk minyak olahan lebih lambat. Persediaan yang rendah menopang harga, sementara tekanan harga minyak yang tinggi terhadap permintaan menjadi kekuatan penyeimbang.
Penambahan stasiun basis 5G di Tiongkok pulih menjadi 59 ribu pada September, tetapi Goldman Sachs masih memperkirakan jumlah penambahan setahun penuh lebih rendah daripada 2025. Volume ekspor kabel serat optik naik 52% secara tahunan, berlawanan dengan produksi domestik yang turun 22%; ekspor stasiun basis masih menyusut, dengan perbaikan permintaan luar negeri terkonsentrasi pada segmen tertentu.
Goldman Sachs memperkirakan jumlah pelanggan langganan kebugaran terkoneksi baru kembali tumbuh pada tahun fiskal 2029. Treadmill lipat berharga lebih rendah dan fitur personalisasi AI masing-masing ditujukan untuk menarik dan mempertahankan pengguna, tetapi jumlah pengguna aplikasi dan durasi penggunaan masih menurun, sementara investasi pertumbuhan juga membatasi perbaikan margin.
Laba bersih kuartal ketiga 2026 melampaui konsensus pasar sebesar 18%, terutama berkat kenaikan porsi PCB AI, peningkatan utilisasi kapasitas, dan penyempitan kerugian ABF. Peningkatan PCB modul optik dan ekspansi kapasitas substrat pengemasan membuka ruang pertumbuhan selanjutnya, tetapi peningkatan volume 1.6T dan profitabilitas ABF masing-masing memiliki batasan waktu tersendiri. Morgan Stanley mempertahankan peringkat equal-weight.
Laba bersih kuartal ketiga Zijin Mining naik 26% secara tahunan, tetapi turun 4% secara kuartalan dan sedikit di bawah perkiraan Citi. Penurunan harga jual emas dan kenaikan biaya menekan laba, sementara kenaikan volume dan harga tembaga memberikan penyeimbang; Citi mempertahankan rekomendasi Beli berdasarkan valuasi dan tingkat harga emas.
Goldman Sachs menilai data remibrutinib untuk multiple sclerosis berada di bawah ekspektasi investor, dan keamanan hati yang lebih baik juga tidak cukup untuk mendorong penggantian terapi yang ada secara cepat. Perusahaan menetapkan target penjualan puncak lebih dari 8 miliar dolar AS untuk seluruh indikasi, tetapi bukti pergantian obat dan kecepatan adopsi oleh dokter masih menjadi kendala utama.
JPMorgan menilai produsen baja masih dapat menikmati manfaat penyaluran harga pada kuartal keempat, tetapi indikator utama konstruksi melemah. Kinerja permintaan dan laba pengolah aluminium berbeda-beda, sementara saham emas perlu dibandingkan dari sisi biaya, valuasi, dan waktu realisasi pertumbuhan.
Kerugian bersih kuartal ketiga China National Building Material turun menjadi 67 juta yuan, tetapi bahan bangunan dasar masih terbebani oleh volume dan harga. Morgan Stanley memperkirakan stabilisasi harga semen akan mendorong perbaikan moderat pada kuartal keempat, sementara material baru seperti serat kaca terus menopang pertumbuhan. Morgan Stanley mempertahankan peringkat Equal-weight.
JPMorgan menilai waktu pengiriman seri Pro masih setara dengan periode yang sama tahun lalu setelah kenaikan harga, menunjukkan permintaan yang tangguh; namun pasokan Pro di China kini jelas melimpah, sedangkan kontribusi pendapatan Duo bergantung pada perbaikan pasokan.
