Penghantaran kapasiti cakera keras bagi suku September di bawah jangkaan, tetapi harga dan margin mengukuh; syarikat menjangkakan penghantaran pulih pada suku Disember, dengan panduan melebihi konsensus pasaran.
Goldman Sachs menjangkakan saiz perniagaan penjanaan kuasa pusat data AI Weichai Power akan meningkat kepada kira-kira 10 kali ganda menjelang 2028 dan menyumbang lebih separuh daripada pendapatan syarikat. Penilaian itu berasaskan permintaan pusat data di Amerika Syarikat, kekangan bekalan penjana dan konfigurasi berkuasa lebih tinggi.
Citi berpendapat bahawa selain pengembangan kapasiti, peralatan ujian CPO dan reka bentuk baharu Mega Tray berpotensi meningkatkan nilai setiap mesin; namun harga sasaran diturunkan kepada NT$10,000 berikutan penurunan gandaan penilaian industri.
Citi berpandangan prestasi CoolIT dan Ovivo lebih baik daripada jangkaan dan kenaikan harga keseluruhan Ecolab juga melebihi kenaikan kos, namun inflasi kos dijangka bertambah buruk pada suku keempat berbanding suku sebelumnya. Bank itu menaikkan harga sasaran sambil menurunkan sedikit ramalan pendapatan sesaham bagi 2027.
Keputusan suku ketiga NXP sedikit melebihi jangkaan, dan syarikat menjangkakan pertumbuhan hasil dua digit pada 2027; namun, pelaburan dalam produk baharu menekan ramalan keuntungan Citi, sementara pelanggan automotif masih belum melakukan penambahan semula inventori secara meluas.
Citi menjangkakan hasil setiap bilik tersedia di China bagi Atour dan H World pada suku ketiga tidak berubah hingga meningkat sedikit berbanding setahun lalu, dengan pembukaan hotel semakin pantas. Pertumbuhan perniagaan runcit Atour terus mendahului perniagaan hotelnya, manakala H World mendapat manfaat daripada inisiatif aset ringan.
Pendapatan dan margin keuntungan melebihi panduan syarikat, sementara tempahan terus berkembang; namun, sebahagian pendapatan yang tertangguh dari suku kedua beralih ke suku ketiga, dan pengembangan kapasiti serta peningkatan pengeluaran produk baharu masih diteruskan.
BofA memulakan liputan ChangXin Technology dengan penarafan Beli dan harga sasaran 65 yuan. Bank itu menjangka pengembangan kapasiti memacu pertumbuhan penghantaran, tetapi tumpuan syarikat pada pasaran pengguna boleh menyebabkan harga purata DRAMnya turun lebih besar daripada industri mulai 2028.
Goldman Sachs menjangkakan satu lagi kenaikan kadar dalam kitaran ini, kurang daripada kira-kira tiga kenaikan yang telah diambil kira oleh pasaran. Dari segi sejarah, saham sering merosot seketika selepas kenaikan pertama, tetapi inflasi yang bertambah baik, kebimbangan pertumbuhan dan pengetatan berterusan menghasilkan prestasi aset yang berbeza.
Penunjuk Aktiviti Semasa China Goldman Sachs meningkat kepada kadar tahunan 5.4% dari bulan ke bulan pada September, dengan sektor pembuatan sebagai pemacu utama. Pada masa yang sama, pertumbuhan permintaan domestik yang dianggarkan daripada import perlahan, petunjuk pelaburan dan inventori melemah pada suku ketiga, manakala keadaan fiskal dan kewangan turut mengetat sedikit.
Hasil suku ketiga meningkat 16.9% tahun ke tahun, tetapi Goldman Sachs berkata kelewatan pengiktirafan hasil pelesenan daripada pembangunan perniagaan menjejaskan prestasi. Jualan luar negara dan dua calon ubat inovatif mencatat kemajuan, sementara potensi peningkatan perbelanjaan R&D mendorong Goldman Sachs menurunkan ramalan pendapatan bagi dua tahun akan datang.
Dalam tiga suku pertama 2026, pesanan baharu bagi operasi berterusan WuXi AppTec meningkat lebih 60% tahun ke tahun pada kadar pertukaran tetap. Citi menaikkan ramalan keuntungan dan harga sasarannya, sambil mengambil kira kemungkinan kapasiti baharu menghakis margin kasar perniagaan kimia.
Pendapatan suku ketiga turun 38% berbanding setahun sebelumnya, manakala aliran tunai operasi bagi tiga suku pertama merosot daripada 28.247 bilion yuan dalam tempoh sama tahun sebelumnya kepada 47 juta yuan. Citi mengekalkan penarafan jual, dengan menyatakan operasi masih menghadapi ketidaktentuan dari 2026 hingga 2027.
Citi menjejak kedudukan pelabur dan penilaian saham hartanah China setakat 27 Oktober 2026. Bahan yang diberikan mengandungi kaedah pengiraan kesesakan, tetapi angka khusus dalam carta tidak disertakan bersama teks.
Penjanaan kuasa terma China turun 0.9% tahun ke tahun dalam tiga suku pertama 2026, manakala kuasa hidro meningkat 3%. Citi berpendapat penurunan 18% tahun ke tahun dalam kuasa hidro pada September mungkin menandakan kuasa hidro yang agak lemah untuk suatu tempoh akan datang, sekali gus menyokong kuasa terma dan permintaan arang batu.
Jualan dalam talian di China dan jualan di Asia lebih lemah daripada jangkaan Citi, manakala pendapatan kumpulan turun 45%–50% tahun ke tahun pada suku ketiga. Citi menjangkakan peningkatan suku ke suku pada suku keempat, tetapi bahagian pendapatan luar negara yang lebih rendah, pemotongan harga di beberapa pasaran dan kos pembukaan kedai akan terus menekan margin.
Margin kasar suku ketiga JCET meningkat kepada 17.5%, mengimbangi kesan hasil yang lebih rendah daripada jangkaan. Syarikat menaikkan rancangan pelaburan aset tetap bagi 2026 daripada 10 bilion yuan kepada 17.3 bilion yuan, dengan menjangkakan kapasiti pembungkusan termaju akan terus terhad.
Pertumbuhan jualan runcit China meningkat semula pada September, tetapi HSBC menjangkakan sektor runcit masih tertekan pada suku keempat. Temu bual pakar menunjukkan lokasi dan keupayaan operasi melebarkan jurang prestasi pusat beli-belah; walaupun REIT komersial meningkatkan kecairan aset, penilaian terbitan masih berdepan kekangan.
Berbanding lawatan pada suku pertama, pasaran kediaman Shanghai dan Hangzhou bertambah baik, tetapi jualan rumah baharu telah perlahan daripada kemuncak musim bunga. Projek berkualiti dan berbeza masih terjual agak cepat, manakala bekalan tertumpu memperlahankan jualan kediaman mewah; Greentown berkata kesan reformasi terhadap jualan dari September hingga Oktober lebih kecil daripada jangkaan.
HSBC membandingkan data yang didedahkan oleh kedua-dua syarikat: pulangan pengkomputeran Z.AI bertambah baik lebih pantas berbanding suku sebelumnya, tetapi skala hasil, margin keuntungan dan aliran tunainya masih ketinggalan di belakang Anthropic; kaedah pengiktirafan hasil platform awan turut mempengaruhi perbandingan langsung.
