Peningkatan volum perniagaan aeroangkasa dan turbin gas industri melonjakkan hasil serta keuntungan suku ketiga melebihi jangkaan BofA; margin kasar masih tertekan oleh kos dan kadar pertukaran, manakala peluasan kapasiti turut menekan aliran tunai.
Kelewatan pengiktirafan hasil storan tenaga, pesanan berkos tinggi dan kerugian nilai saksama pelaburan menjejaskan prestasi suku ketiga. BofA menurunkan ramalan pendapatan bagi tiga tahun akan datang dan melihat pertumbuhan penghantaran masih berdepan tekanan margin serta kawal selia luar negara.
Ketika penerbitan pasaran primer sukar, bekalan pasaran sekunder merosot mendadak dan spread mula mengecil. BofA menyukai bahagian CLO kadar terapung yang berkadar tinggi, sambil menyatakan bahawa kejatuhan harga pinjaman menghakis perlindungan hutang subordinat dan agihan tunai kepada ekuiti.
Setakat 23 Oktober, portfolio penjejak ekuiti peralihan iklim HSBC telah turun kira-kira 7% pada separuh kedua, namun masih mengatasi saham global sekitar 5 mata peratusan sejak awal tahun. Penurunan penilaian dan jangkaan pendapatan menyokong pandangan jangka sederhana, sementara kadar faedah tinggi dan perbezaan prestasi antara tema turut menjadikan pemilihan saham lebih mencabar.
Kadar pinjaman semula untuk pembelian balik diturunkan kepada 1%, dan instrumen sokongan diperluas kepada syarikat teknologi terkemuka. HSBC berpendapat dasar sedang mengukuhkan paras bawah pasaran, namun aliran keluar pembiayaan margin dan pelarasan kedudukan saham teknologi masih mempengaruhi pasaran.
Pada suku ketiga 2026, hasil pengeluar bateri China meningkat 10%–20% berbanding suku sebelumnya, tetapi keuntungan seunit secara umum merosot. HSBC menjangkakan tekanan cukai berterusan hingga suku pertama 2027, dengan pengiktirafan hasil projek storan tenaga luar negara berpotensi menyediakan penampan.
Permintaan platform kerja udara di AS pulih, dengan tempahan Zhejiang Dingli meliputi hingga suku pertama 2027; namun kadar pertukaran, tarif dan campuran produk turut menekan jangkaan margin kasar.
Keuntungan bersih suku ketiga yang boleh diagihkan kepada pemegang saham turun 23% tahun ke tahun, di bawah jangkaan HSBC dan konsensus pasaran. HSBC menurunkan ramalan keuntungan bagi 2026–2028, sambil menjangkakan sumber air berpotensi bertambah baik pada musim banjir 2027.
Hasil dan keuntungan bersih suku ketiga masing-masing meningkat 27.2% dan 41.8% tahun ke tahun. HSBC Qianhai menjangka penurunan nisbah perbelanjaan dapat mengimbangi sebahagian tekanan harga akibat perolehan berasaskan volum, tetapi ramalan hasil keseluruhannya kekal hampir tidak berubah apabila pertumbuhan perniagaan intervensi vaskular periferi mulai mendatar.
Hasil dan keuntungan bersih Focus Media yang boleh diagihkan kepada pemegang saham induk terus menurun pada suku ketiga berbanding tahun sebelumnya, tetapi meningkat berbanding suku sebelumnya. HSBC Qianhai menjangkakan penambahbaikan semasa musim puncak pengiklanan Singles’ Day, sambil menurunkan ramalan margin kasar kerana sewa media lif lebih tinggi daripada jangkaan.
Pendapatan sesaham NiSource bagi suku ketiga melebihi jangkaan, dan syarikat menetapkan rancangan pelaburan 2027–2033 pada 40 bilion dolar. Syarikat menaikkan sasaran pertumbuhan pendapatan sesaham jangka panjang, tetapi sumbangan projek pusat data akan direalisasikan secara beransur-ansur seiring peningkatan permintaan pelanggan, dan pembiayaan hutang serta ekuiti masih diperlukan sepanjang pengembangan.
Tender peralatan perubatan domestik kembali mencatat pertumbuhan tahun ke tahun pada suku ketiga 2026, sementara hasil syarikat bertambah baik. JPMorgan berpendapat perubahan peraturan perolehan dan sensitiviti geopolitik yang lebih rendah turut menyokong prestasi sektor.
Thailand bercadang menaikkan cukai eksais ke atas kenderaan elektrik bateri dan kenderaan elektrik jarak lanjutan import yang memenuhi syarat tertentu kepada 35% mulai tahun 2027. JPMorgan berpendapat kesan industri daripada pasaran Thailand sahaja masih terkawal, tetapi pengumpulan halangan perdagangan luar negara akan mengekang pertumbuhan eksport, sementara penyetempatan juga mungkin menekan margin jangka pendek.
Minyak mentah Brent naik melebihi 117 dolar setong, manakala kejatuhan pasaran saham global mencetuskan penjualan emas. HSBC berpendapat belian bank pusat atau China mungkin memberikan sokongan, tetapi penurunan rizab pertukaran asing India mungkin mengehadkan pembelian emas oleh bank pusatnya.
Morgan Stanley membahagikan pinjaman perisian kepada tiga kumpulan mengikut risiko gangguan AI: pinjaman berisiko tinggi merangkumi 16% daripada baki tertunggak dan tertumpu pada peminjam berpenarafan rendah serta yang tempoh matang pinjamannya semakin hampir. Harga dan syarat pembiayaan semula telah menyimpang dengan ketara, dan pengurus CLO turut melaraskan pegangan.
Perbelanjaan modal Microsoft pada suku ketiga lebih rendah daripada jangkaan terdahulu, dan kelewatan penghantaran kapasiti pengkomputeran awan pihak ketiga menyebabkan harga saham CoreWeave serta syarikat lain jatuh. Evercore ISI berpendapat pembekal yang terlibat mungkin bukan CoreWeave, tetapi Microsoft tidak mendedahkan identitinya.
Musim pelaporan masih pada peringkat awal. Jefferies menjangkakan pertumbuhan keuntungan terlaras syarikat S&P 500 di luar Tujuh Gergasi Teknologi mencapai 32.1%, lebih tinggi daripada 21.4% bagi tujuh gergasi itu; namun, tujuh gergasi tersebut masih mendahului dari segi pertumbuhan hasil.
BofA mengiktiraf nilai strategik penggabungan perniagaan sambungan optik, tetapi menjangka pencairan ekuiti, konflik pelanggan dan proses kelulusan yang panjang akibat urus niaga semua saham akan menjejaskan daya tarikan pelaburan Marvell.
Morgan Stanley berpendapat kemenangan Demokrat di kedua-dua dewan Kongres dan dalam pilihan raya gabenor Texas akan meningkatkan risiko kelulusan pusat data di beberapa kawasan, tetapi tidak akan mengganggu kitaran perbelanjaan modal AI secara keseluruhan; rundingan fiskal dan had hutang juga akan menjadi tumpuan pasaran.
Peratusan syarikat S&P 500 yang mencatat pendapatan melebihi jangkaan meningkat kepada 83%, tetapi tekanan perbelanjaan modal dan aliran tunai pada sebahagian gergasi AI mencetuskan penjualan. Barclays melihat potensi peluang berdasarkan penilaian saham teknologi dan prestasi sejarah selepas pilihan raya pertengahan penggal.
