Ikuti kemajuan klinikal, produk dalam pembangunan, pengkomersialan dan prestasi industri.
Hasil suku ketiga meningkat 7.1% tahun ke tahun, sedikit melebihi jangkaan konsensus Bloomberg; namun keuntungan bersih yang boleh diagihkan kepada pemegang saham menurun 11.6%, di bawah jangkaan. Nomura mengekalkan penarafan beli dan harga sasaran 13.13 yuan.
Merck menaikkan had bawah panduan prestasi 2026, tetapi Bernstein menyatakan sebahagian lebihan hasil suku ketiga berbanding jangkaan berpunca daripada masa pembelian, manakala panduan pendapatan sesaham setahun penuh turut disokong oleh kadar cukai dan kadar pertukaran.
Hasil suku ketiga Bristol-Myers Squibb meningkat 7% tahun ke tahun, dengan portfolio produk pertumbuhan dan matang mengatasi konsensus pasaran; namun margin kasar menurun dan jualan Cobenfy di bawah jangkaan. Syarikat menaikkan panduan hasil setahun penuh, sementara Bernstein mengalihkan perhatian kepada penurunan produk matang dan percubaan ubat baharu.
Quyu Jianpi Tea telah memasuki peringkat pengumuman awam bagi penukaran kepada OTC, dan saluran sedia ada di luar hospital berpotensi membantu meningkatkan jualannya. SIF001, ubat yang syarikat mempunyai kepentingan tidak langsung di dalamnya, telah memasuki ujian klinikal Fasa II di Amerika Syarikat, tetapi potensi jualan jangka panjangnya masih bergantung pada kemajuan penyelidikan dan pembangunan.
Dalam tiga suku pertama 2026, hasil Yifeng Pharmacy meningkat 5.49% tahun ke tahun, manakala keuntungan bersih yang boleh diagihkan kepada pemegang saham meningkat 10.36%. Guojin Securities berpendapat penutupan cawangan dalam industri dan pertumbuhan jualan cawangan sama yang bertambah baik boleh menyokong pertumbuhan seterusnya.
Temu bual pakar oleh Bernstein berpendapat bahawa ADC Trop2 yang digabungkan dengan imunoterapi mungkin mengubah rawatan barisan pertama bagi sesetengah pesakit kanser paru-paru bukan sel kecil, tetapi manfaat kelangsungan hidup keseluruhan, pengurusan toksisiti dan ujian global akan menentukan skop penggunaannya.
Pertumbuhan hasil domestik pulih dan pertumbuhan luar negara kekal pesat, tetapi penyelidikan dan pembangunan, ganjaran berasaskan ekuiti serta kerugian pertukaran asing menekan keuntungan. Goldman Sachs menurunkan ramalan pendapatan masa depan dan mengekalkan penarafan beli.
Penurunan harga ujian menekan hasil, tetapi ujian bernilai tinggi dan kerjasama makmal memperbaiki komposisi perniagaan. Goldman Sachs menurunkan ramalan hasil bagi tiga tahun akan datang dan mengekalkan penarafan Beli.
Pada separuh pertama 2026, jumlah nilai urus niaga pelesenan keluar ubat inovatif China mencapai 99.7 bilion dolar AS. Guosen Securities berpendapat peningkatan jualan domestik di bawah perlindungan insurans perubatan dan kemajuan pengkomersialan luar negara akan menjadi dua pemacu pertumbuhan sektor ini.
Hasil suku ketiga meningkat 2% tahun ke tahun dan keuntungan bersih meningkat 70% tahun ke tahun. Goldman Sachs menaikkan ramalan keuntungan, sambil menurunkan harga sasaran daripada 50 yuan kepada 48 yuan berikutan penurunan nilai pasaran pegangan syarikat tersenarainya.
Hasil suku ketiga secara umum selaras dengan jangkaan Goldman Sachs, tetapi margin keuntungan yang lebih rendah dan kerugian bukan operasi yang lebih besar menyebabkan keuntungan bersih sedikit di bawah ramalan. Produk inovatif terus berkembang, manakala perniagaan estetika perubatan terus merosot. Goldman Sachs menurunkan harga sasaran dan mengekalkan penarafan neutral.
Produk yang baru dimasukkan ke dalam senarai pembayaran balik insurans kesihatan semakin pantas memasuki hospital, dan pengurusan mengekalkan sasaran jualan ubat inovatif setahun penuh; Goldman Sachs menaikkan ramalan keuntungan dan memasukkan pengiktirafan hasil bayaran pendahuluan perjanjian Novo Nordisk pada suku pertama 2027.
INT bersama Keytruda meningkatkan kadar kelangsungan hidup tanpa kekambuhan dua tahun pesakit melanoma sebanyak 12.2 mata peratusan, tetapi manfaat terhadap metastasis jauh lebih lemah berbanding fasa II, dan data kelangsungan hidup keseluruhan masih belum matang. Barclays melihat ruang yang besar dalam rawatan adjuvan selepas pembedahan dan mengekalkan penarafan Overweight bagi Merck.
Peningkatan bahagian pasaran insulin domestik mendorong hasil dan keuntungan suku ketiga Tonghua Dongbao mengatasi jangkaan Goldman Sachs; keuntungan sekali sahaja pada tempoh sama tahun lalu pula menyebabkan penurunan tahun ke tahun yang besar dalam keuntungan bersih. Goldman Sachs menaikkan ramalan pendapatan, tetapi masih menilai prospek pertumbuhan jangka panjang syarikat lebih lemah berbanding pesaing utamanya.
Tender peralatan yang perlahan melambatkan pengiktirafan hasil, manakala persaingan dan perubahan campuran jualan menekan margin kasar; syarikat mengekalkan sasaran pulang modal dan Goldman Sachs menurunkan ramalan pendapatan serta harga sasarannya.
Dalam percubaan fasa ketiga melibatkan pesakit diabetes jenis 2, kedua-dua kumpulan dos Retatrutide mencatat penurunan berat badan lebih dua kali ganda berbanding kumpulan Ozempic 2 miligram, tetapi kejadian buruk meningkat seiring dengan dos. Citi mengekalkan penarafan beli bagi Eli Lilly dan memberi perhatian kepada perbandingan langsung dengan tirzepatide.
Pada suku ketiga 2026, semua perniagaan Pharmaron terus berkembang. Margin kasar CDMO meningkat berbanding tahun sebelumnya, manakala margin kasar perkhidmatan makmal menurun akibat pergerakan kadar pertukaran renminbi. Citi menjangkakan hasil syarikat meningkat 19% bagi kedua-dua 2026 dan 2027.
Citi menjangkakan jualan gabungan Mounjaro dan Zepbound pada suku ketiga mencecah 15.6 bilion dolar, dengan kedua-duanya melebihi jangkaan konsensus Visible Alpha; pesakit Medicare baharu, pelancaran ubat oral dan pemulihan saluran menjadi tumpuan pemerhatian jualan.
Penyatuan pemerolehan dan peningkatan jualan kanta sentuh mendorong hasil suku ketiga Eyebright naik 45% tahun ke tahun, tetapi perbelanjaan jualan menekan keuntungan. Goldman Sachs mengekalkan ramalan hasil, sambil menurunkan ramalan pendapatan bagi tiga tahun akan datang dan harga sasaran.
Pada suku ketiga 2026, hasil dan keuntungan bersih syarikat kedua-duanya lebih rendah daripada jangkaan Goldman Sachs. Program vaksinasi inklusif luar bandar menyebabkan penurunan harga jualan purata vaksin selesema melebihi jangkaan, lalu Goldman Sachs menurunkan ramalan keuntungan bagi tiga tahun akan datang dan harga sasarannya.
