Ikuti kemajuan klinikal, produk dalam pembangunan, pengkomersialan dan prestasi industri.
Goldman Sachs melihat sedikit perbezaan pada dazodalibep Amgen dalam memperbaiki gejala kekeringan. Data awal dua terapi CAR-T alogenik juga menggalakkan, namun bilangan pesakit dan tempoh susulan masih terhad.
Kes implan meningkat 15% tahun ke tahun pada suku ketiga 2026, tetapi harga purata turun 10%, menyebabkan hasil meningkat hanya 3.6%. Pengurusan menurunkan panduan kes setahun penuh, dan Goldman Sachs kemudiannya mengurangkan ramalan keuntungan serta harga sasaran.
Percubaan fasa III T-pam mencapai titik akhir utama, tetapi manfaat kelangsungan hidup tanpa perkembangan penyakit adalah terhad dan kadar penyakit paru-paru interstisial agak tinggi. Citi berpendapat jangkaan yang telah diturunkan sebelum ini mengurangkan kesan keputusan terhadap BioNTech, sambil meneliti peluang dalam kanser endometrium dan program onkologi lain.
Pendapatan dan keuntungan operasi teras suku ketiga masing-masing di bawah konsensus pasaran, manakala keuntungan bersih yang boleh diagihkan kepada pemegang saham mengatasi jangkaan terutamanya hasil keuntungan bukan berulang. Syarikat mengekalkan panduan pertumbuhan setahun penuh, yang membayangkan pendapatan suku keempat perlu melonjak ketara berbanding suku ketiga.
Hasil suku ketiga meningkat 16.9% tahun ke tahun, tetapi Goldman Sachs berkata kelewatan pengiktirafan hasil pelesenan daripada pembangunan perniagaan menjejaskan prestasi. Jualan luar negara dan dua calon ubat inovatif mencatat kemajuan, sementara potensi peningkatan perbelanjaan R&D mendorong Goldman Sachs menurunkan ramalan pendapatan bagi dua tahun akan datang.
Dalam tiga suku pertama 2026, pesanan baharu bagi operasi berterusan WuXi AppTec meningkat lebih 60% tahun ke tahun pada kadar pertukaran tetap. Citi menaikkan ramalan keuntungan dan harga sasarannya, sambil mengambil kira kemungkinan kapasiti baharu menghakis margin kasar perniagaan kimia.
Penyelesaian Penyelidikan dan Pembangunan memacu prestasi suku ketiga IQVIA melebihi jangkaan, manakala momentum pesanan turut menyokong pemulihan permintaan; pada masa yang sama, pembersihan tunggakan pesanan lebih besar daripada jangkaan dan panduan pertumbuhan organik setahun penuh diturunkan sedikit.
Pertumbuhan keuntungan suku ketiga mengatasi pertumbuhan pendapatan, dan syarikat sekali lagi menaikkan panduan setahun penuh. JPMorgan optimistik terhadap pertumbuhan daripada projek peringkat akhir dan pengeluaran komersial, tetapi jadual penghantaran pesanan besar serta peningkatan kapasiti luar negara akan mempengaruhi pencapaian prestasi.
Morgan Stanley berpendapat bahawa hasil dan keuntungan Hengrui pada suku ketiga sedikit melebihi konsensus pasaran: jualan ubat inovatif meningkat lebih pantas dan pengiktirafan pendapatan kerjasama bertambah, tetapi jualan ubat generik terus merosot dan margin kasar produk turut menurun.
Dazodalibep mencapai titik akhir utama dalam pesakit dengan aktiviti penyakit sistemik, dan pemberian setiap empat minggu turut memperbaiki gejala kekeringan yang dilaporkan pesakit. Morgan Stanley menganggap daya saingnya kukuh, tetapi perbezaan respons plasebo mengehadkan perbandingan antara percubaan.
Pendapatan suku ketiga Pharmaron sedikit melebihi jangkaan konsensus Bloomberg, dengan CMC mendahului pertumbuhan pendapatan dan pesanan baharu; kesan kadar pertukaran dan peningkatan kos kewangan menyebabkan pertumbuhan keuntungan bersih yang boleh diagihkan kepada pemegang saham lebih rendah daripada pertumbuhan pendapatan.
Nomura menganggarkan jualan ubat Hengrui pada suku ketiga meningkat 4.9% tahun ke tahun, membalikkan penurunan pada suku sebelumnya. Lonjakan hasil kerjasama mendorong jumlah hasil dan keuntungan bersih yang boleh diagihkan kepada pemegang saham melebihi anggaran konsensus Bloomberg, namun pertumbuhan jualan ubat inovatif setahun penuh mungkin lebih rendah daripada sasaran yang ditetapkan syarikat pada awal tahun.
Bernstein menjangkakan Demokrat berpeluang menguasai Dewan Perwakilan, manakala keputusan Senat sukar diramalkan. Jika pelaksanaan sebahagian peruntukan undang-undang penjagaan kesihatan ditangguhkan, tekanan terhadap jumlah peserta Medicaid dan margin keuntungan syarikat insurans mungkin berkurang. Hospital juga akan mendapat manfaat, tetapi firma itu berpendapat sebahagian besar manfaat tersebut sudah dicerminkan dalam penilaian.
Pendapatan sesaham terlaras Molina bagi suku ketiga melebihi jangkaan Bernstein, tetapi merosot lebih separuh berbanding setahun lalu. Kadar pembaharuan awal bagi 2027 bertambah baik dan berpotensi meredakan tekanan kos perubatan; kehilangan ahli dan kelewatan kontrak baharu pula membebankan prospek pendapatan.
Pengurusan Johnson & Johnson menjangkakan pertumbuhan jualan operasi akan meningkat lebih pantas pada 2027 dan menyatakan perniagaan peranti perubatan telah pulih pada Oktober. Pertumbuhan jangka panjang bergantung pada pelancaran produk baharu dan kemajuan saluran pembangunan, khususnya pengembangan ke dalam tumor pepejal.
Mo-rez mencapai kadar respons disahkan 62% dalam kanser ovari tahan platinum, manakala data global Ris-rez dalam kanser paru-paru sel kecil juga hampir dengan hasil kajian di China. Goldman Sachs menganggap kedua-dua aset ini berdaya saing, tetapi dos lebih tinggi dikaitkan dengan lebih banyak kejadian buruk serius, dan tumpuan jangka terdekat kekal pada pengkomersialan ubat onkologi.
Kadar kelahiran yang menurun dan persaingan industri menekan hasil. Perniagaan luar negara berkembang pesat tetapi bahagiannya masih kecil. Goldman Sachs menurunkan ramalan hasil bagi tiga tahun akan datang, menaikkan ramalan keuntungan bersih dan mengekalkan penarafan Neutral.
Hasil dan keuntungan bersih suku ketiga secara keseluruhannya sejajar dengan jangkaan Goldman Sachs, namun bank itu berpendapat keadaan pembiayaan yang ketat dan model pengembangan yang bergantung pada francais mungkin mengehadkan keupayaan Lao Bai Xing untuk meraih bahagian pasaran semasa penyatuan industri.
Projek molekul kecil dalam fasa III dan peringkat pengkomersialan mempercepat pertumbuhan pesanan, sementara permintaan R&D peringkat awal turut pulih. Goldman Sachs melihat keterlihatan hasil yang lebih baik bagi 2027, tetapi jadual penghantaran pesanan besar, pengembangan kapasiti dan kadar pertukaran masih boleh menyebabkan turun naik suku tahunan.
Hasil syarikat pada suku ketiga meningkat 4.1% tahun ke tahun, manakala keuntungan 7% di bawah ramalan Morgan Stanley. Jualan produk teras ejiao lemah, sementara akaun belum terima meningkat dan aliran tunai operasi merosot. Pengurusan menjangkakan dua metrik terakhir kembali normal menjelang akhir tahun.
