Ikuti perkembangan semikonduktor, infrastruktur pengkomputeran dan kitaran industri teknologi.
Perniagaan awan dan pelayan Amazon serta Intel masih berkembang, tetapi pelaburan tunai, kapasiti dan pengurangan inventori PC telah mengubah jangkaan keuntungan jangka terdekat; SNDK dan TWLO juga berdepan ujian struktur pertumbuhan dan margin.
Pendapatan Xi’an Xice Testing pada suku ketiga meningkat 42.43% tahun ke tahun dan kerugiannya mengecil. Syarikat itu memasuki bidang angkasa komersial melalui keupayaan pengujian dan pemasangan elektrik serta mengambil kepentingan dalam usaha sama untuk berkembang ke reka bentuk, pelancaran dan penyerahan satelit di orbit.
Pengurusan menjangka margin kasar memori terus meningkat pada suku keempat, tetapi kapasiti DRAM global terhad dan penghantaran memori tahun depan dijangka hampir sama dengan tahun ini. Pelanggan NOR Flash mencari perjanjian jangka panjang, sementara kapasiti baharu yang telah ditempah dijangka tersedia secara beransur-ansur mulai separuh kedua tahun depan.
Hasil suku ketiga 2026 meningkat hanya 1.8% tahun ke tahun, tetapi margin kasar dan margin untung bersih berulang meningkat berbanding suku sebelumnya. Bernstein melihat turun naik suku tahunan dalam pengiktirafan hasil, menurunkan ramalan hasil setahun penuh dan mengekalkan penarafan Mengatasi Prestasi Pasaran.
Keputusan suku ketiga dan panduan suku keempat UMC kedua-duanya di bawah jangkaan. Syarikat menjangkakan harga jualan purata meningkat 10% pada 2027 dan merancang menyiapkan kapasiti berkaitan AI menjelang 2030. Bernstein bimbang susut nilai dan kos bahan akan mengehadkan peningkatan margin kasar.
Hasil suku ketiga kira-kira 17% di bawah konsensus pasaran, manakala margin kasar turut merosot akibat komposisi pelanggan. Bernstein menekankan pertumbuhan pesanan dan peningkatan bekalan komponen keluaran domestik, tetapi modelnya juga menunjukkan tekanan modal kerja dan perbelanjaan modal meningkat dalam dua tahun akan datang.
Peralatan ujian SoC mendorong hasil suku tahunan melebihi konsensus pasaran, manakala syarikat mempercepat pengembangan kapasiti dan menaikkan sasaran setahun penuh; pada masa yang sama, kehabisan inventori berkos rendah dan kenaikan harga komponen akan menekan margin operasi separuh kedua.
Pakar yang ditinjau Goldman Sachs menjangka jurang prestasi model China dan AS berpotensi mengecil menjelang pertengahan 2027; Z.AI dan MiniMax masing-masing meningkatkan hasil tahunan melalui permintaan pengekodan perusahaan dan produk baharu, namun perbelanjaan R&D dan persaingan harga masih menjejaskan keuntungan.
Produk 1.6T mendorong hasil aplikasi AI meningkat 60% berbanding suku sebelumnya, dan syarikat menaikkan panduan tahunan perniagaan komunikasi. Pada masa yang sama, susut nilai kilang baharu dan penurunan jualan dalam sebahagian perniagaan menyebabkan panduan margin operasi separuh kedua lebih rendah daripada suku kedua.
Nilai eksport MLCC Jepun meningkat 17% bulan ke bulan pada September 2026, jauh melebihi paras bermusim sejarah. JPMorgan berpandangan permintaan berkaitan IT dan AI ialah pemacu utama dan menjangkakan jualan suku tahunan pengeluar Jepun berpotensi meningkat.
KLA menjangkakan hasil meningkat kira-kira 14% berbanding suku sebelumnya pada suku fiskal akan datang, sementara pengurusan menaikkan unjuran perbelanjaan peralatan fabrikasi wafer bagi 2027. JPMorgan optimis tentang permintaan pemeriksaan daripada proses dan pembungkusan termaju, tetapi kapasiti penghantaran dan margin kasar masih menghadapi kekangan.
Keuntungan operasi suku ketiga selaras dengan panduan awal; Goldman Sachs menaikkan ramalan keuntungan suku keempat, optimis terhadap permintaan memori pelayan AI sambil menunggu butiran pulangan kepada pemegang saham Samsung.
Operasi teras suku ketiga secara amnya menepati jangkaan Goldman Sachs, tetapi kerugian pertukaran asing dan nilai saksama pelaburan menekan untung bersih. Hasil penyejukan cecair terus meningkat, manakala produk baharu bahagian sekunder berpotensi meningkatkan nilai kandungan setiap sistem; produk perniagaan robotik masih berada pada peringkat kemajuan yang berbeza.
Perniagaan pusat data dan perindustrian menyokong margin suku ketiga, tetapi perubahan campuran produk dan faktor kos akan menekan margin suku keempat. Goldman Sachs berpendapat tekanan itu bukan bersifat struktur dan menjangkakan jualan serta margin kembali bertambah baik mulai suku pertama 2027.
Goldman Sachs menaikkan ramalan hasil NSIG bagi 2027, tetapi susut nilai kapasiti baharu dan tekanan daripada kadar penggunaan awal yang rendah mengimbangi rangsangan keuntungan daripada pertumbuhan hasil; wafer SOI fotonik pula merupakan peluang jangka sederhana yang diyakini bank itu.
Hasil pusat data dan faundri melebihi jangkaan pasaran, tetapi hasil perniagaan PC lebih lemah; panduan hasil, margin kasar dan pendapatan sesaham bagi suku keempat semuanya di bawah jangkaan pasaran, dan Goldman Sachs menjangka harga saham akan tertekan.
Margin keuntungan operasi ChangXin Technology meningkat kepada 83% pada suku kedua 2026. BofA menjangkakan peluasan kapasiti dapat mengimbangi penurunan harga selepas itu, namun bekalan peralatan, kadar hasil dan pengeluaran besar-besaran HBM ialah syarat utama.
Pertumbuhan automasi am mengatasi industri dan komponen kenderaan tenaga baharu kembali mencatat keuntungan, namun kenaikan harga bahan mentah dan rosot nilai projek berharga rendah menekan margin kasar. BofA menurunkan ramalan keuntungan dan mengekalkan penarafan Beli.
Hasil suku ketiga Huaqin Technology melebihi jangkaan BofA dan pasaran, tetapi peningkatan bahagian perniagaan pelayan dan kenaikan harga memori menekan margin kasar. Pengurusan menjangka penghantaran kluster skala hiper terus meningkat, manakala BofA menurunkan gandaan penilaian dan harga sasarannya.
Hasil suku ketiga 2026 menepati jangkaan Nomura, tetapi kerugian nilai saksama dan kenaikan cukai menjejaskan keuntungan. Nomura menurunkan ramalan pendapatan bagi dua tahun akan datang sambil menaikkan harga sasaran dan mengekalkan penarafan neutral.
