Ikuti perkembangan semikonduktor, infrastruktur pengkomputeran dan kitaran industri teknologi.
Pengurusan menjangkakan kekangan bekalan HBM akan beransur-ansur reda, sementara pengembangan kapasiti pembungkusan termaju berjalan mengikut jadual; permintaan telefon pintar agak lemah, dan pengeluaran 2.5D di dalam negara bergantung pada pensijilan pelanggan.
JPMorgan berpendapat peningkatan berskala besar pesanan penyejukan cecair AWS Trainium 3 telah beralih ke separuh pertama 2027; Google TPU v8 dan Nvidia VR200 telah mula dihantar, tetapi jumlah jangka terdekat yang terakhir juga terjejas oleh kadar hasil hiliran.
Hasil suku ketiga meningkat 19.3% tahun ke tahun, manakala panduan suku keempat selaras dengan konsensus pasaran tetapi lebih rendah daripada sebahagian jangkaan optimistik. Keterlihatan pesanan yang bertambah baik dan pertumbuhan perniagaan automotif menyokong penilaian Goldman Sachs bagi 2027, sementara pelanggan masih belum menunjukkan tanda-tanda menambah semula inventori.
J.P. Morgan menganggarkan bahawa jika pelaburan pusat data merosot pada 2029–2030, purata pendapatan sesaham 2030 bagi 11 pengeluar peralatan akan berada 38% di bawah jangkaan pasaran. Dengan mengambil kira pertumbuhan, penilaian dan asas perniagaan, bank itu melihat GE Vernova, nVent dan Trane sebagai relatif lebih menarik.
TrendForce menjangkakan permintaan pelayan dan tambahan bekalan yang terhad akan menyokong kenaikan harga DRAM sehingga separuh pertama 2028; harga purata HBM dijangka meningkat 122% tahun ke tahun pada 2027, tetapi perjanjian jangka panjang dan permintaan pengguna yang lemah akan mempengaruhi kadar kenaikan harga.
HSBC menjangka pendapatan Intel pada suku ketiga mengatasi panduan syarikat dan terus meningkat pada suku keempat; kapasiti dan penghantaran CPU pelayan menjadi faktor utama, manakala kemajuan dengan pelanggan pembungkusan termaju mempengaruhi penilaian faundri jangka lebih panjang.
Margin kasar keseluruhan pada suku ketiga 2026 meningkat kepada 28.8% berbanding suku sebelumnya, mengatasi ramalan Citi dan konsensus pasaran tetapi lebih rendah daripada jangkaan sekitar 30% oleh sebahagian pelabur. Citi optimis tentang permintaan dan margin ABF, dan menjangkakan kesan negatif penukaran kapasiti BT berterusan hingga separuh pertama 2027.
Urus niaga pembiayaan baharu itu akan membeli cip AI dan peralatan rangkaian Broadcom untuk dipajak kepada Anthropic. Berdasarkan nisbah urus niaga terdahulu, HSBC menganggarkan urus niaga baharu itu bersamaan dengan kapasiti pengkomputeran 1.7 hingga 1.8 gigawatt, masih ada ruang untuk mencapai sasaran penggunaan pada 2027.
Hasil suku ketiga meningkat 59% tahun ke tahun, tetapi keuntungan bersih seunit menurun berbanding suku sebelumnya. Morgan Stanley menjangka kesan negatif campuran produk dapat berkurangan sebahagiannya, namun beban cukai dan persaingan harga dalam penyimpanan tenaga akan terus menekan keuntungan, lalu menurunkan harga sasaran saham A dan H.
Jumlah jualan dan harga bersama-sama meningkatkan hasil suku ketiga. Morgan Stanley menjangka permintaan pelayan dan penetapan harga menyokong pertumbuhan berterusan pada suku keempat, namun permintaan elektronik pengguna yang melemah masih menjadi kekangan.
Pinjaman Cash App beralih daripada empat minggu kepada enam minggu. Caj lebih tinggi membantu memperbaiki ekonomi setiap pinjaman, tetapi pertumbuhan pinjaman mungkin perlahan dan kadar kerugian meningkat; Square juga menghadapi persaingan yang semakin sengit dan keperluan pelaburan semula.
Perniagaan semikonduktor dan fotonik memacu pertumbuhan pendapatan Chroma sebanyak 32% pada suku ketiga berbanding suku sebelumnya. Morgan Stanley menaikkan ramalan keuntungan, tetapi menurunkan gandaan penilaian sasaran apabila sentimen terhadap sektor AI menjadi lebih berhati-hati, sementara harga sasaran dikekalkan.
Semakan menaik data sejarah meningkatkan asas perbandingan dan menyembunyikan tahap keketatan bekalan dan permintaan cip; meskipun bekalan bertambah baik, permintaan dan harga memori kekal kukuh, manakala harga elektronik pengguna masih mungkin menghadapi tekanan dengan kelewatan.
Nomura menjangkakan fotonik silikon akan memperluas bahagiannya dalam rangkaian optik berkelajuan tinggi, namun bekalan cip kelas rendah dan pertengahan yang bertambah baik akan wujud serentak dengan kekurangan laser kelas tinggi; VCSEL dan MicroLED pula menawarkan laluan baharu untuk sambungan antara peranti pada jarak lebih dekat.
Penambahan bersih telefon pascabayar merupakan yang terbaik bagi suku yang sama dalam lima tahun, manakala kos pemerolehan dan pengekalan pelanggan menurun; namun, hasil bagi setiap akaun masih merosot tahun ke tahun dan pertumbuhan jalur lebar wayarles tetap terus perlahan.
Selepas membuat pengiraan semula, Bernstein menurunkan anggaran pembiayaan tambahan yang diperlukan untuk memenuhi pesanan sedia ada daripada kira-kira 75 bilion dolar kepada 18 bilion–42 bilion dolar; keperluan dana akan meningkat dengan ketara jika meliputi semua kapasiti kuasa yang telah dikontrakkan dan dijadualkan beroperasi menjelang akhir 2028.
Hasil kapasiti pengkomputeran daripada pelanggan utama melebihi model asal Deutsche Bank, mendorong bank itu menaikkan ramalan hasil suku keempat dan harga sasaran. Namun, tempoh untuk mencapai sasaran kapasiti 13 gigawatt serta usaha mendapatkan dana pembinaan yang besar masih menjadi kekangan utama pelan pengembangan.
Deutsche Bank menjangkakan hasil suku ketiga Palantir berpotensi melebihi titik tengah panduan syarikat sebanyak 3% hingga 5%, dengan perniagaan komersial dan kerajaan sama-sama menyokong pertumbuhan. Namun, berbanding asas yang lebih tinggi setahun lalu, pertumbuhan yang kukuh sekalipun mungkin menunjukkan kadar pertumbuhan tahun ke tahun yang lebih perlahan.
Hasil suku ketiga hampir menyamai jangkaan pasaran, tetapi perniagaan IP mengatasi jangkaan dan syarikat menaikkan panduan hasil serta pendapatan sesaham bagi setahun penuh. Goldman Sachs berpendapat ejen AI boleh dikenakan bayaran secara langsung dan berpotensi mendorong penggunaan alat reka bentuk asas.
Pendapatan dan margin keuntungan NXP bagi suku ketiga sedikit melebihi konsensus pasaran, tetapi panduan pendapatan suku keempat sedikit di bawah jangkaan. Bernstein menaikkan ramalan pendapatan, namun menurunkan gandaan penilaian berdasarkan prospek pertumbuhan, lalu mengurangkan sasaran harga daripada 290 dolar kepada 270 dolar.
