A exposição comprada dos fundos hedge subiu de 172% no fim de junho para 259% no fim de julho, mas as alocações se deslocaram de forma marcante para ações industriais, cíclicas e de pequena e média capitalização. A Apple tornou-se a maior posição líquida vendida, enquanto a Amazon passou a ser a maior posição comprada.
Após as eleições no Brasil, as ações sensíveis às taxas de juros e as de pequena capitalização lideraram as quedas; ao mesmo tempo, o crescimento dos lucros por ação do terceiro trimestre dos mercados emergentes acompanhado pela Goldman Sachs recuou em relação ao nível no início da temporada de resultados. A Goldman Sachs mantém sua posição overweight no Brasil, mas acompanha as saídas de recursos, as nomeações para o gabinete e a política fiscal.
O lucro por ação do S&P 500 no terceiro trimestre deve crescer 33% em relação ao ano anterior, sem alteração ante o segundo trimestre; a receita de nuvem continua acelerando, mas o crescimento dos gastos de capital e dos lucros da infraestrutura de IA enfrenta uma desaceleração.
Os negócios de servidores e PCs da Intel tiveram desempenhos divergentes, enquanto restrições de oferta e aumento dos estoques ocorreram ao mesmo tempo. A Evercore ISI acredita que o investimento em IA pode prolongar o ciclo de demanda, mas as revisões para cima dos lucros só conseguem compensar parcialmente a contração das avaliações.
O negócio de centro de dados da AMD superou as expectativas do mercado no terceiro trimestre, e a projeção para o quarto trimestre indica que continuará impulsionando o crescimento, enquanto os negócios de clientes e jogos devem recuar em relação ao trimestre anterior. O Goldman Sachs elevou sua previsão de lucros para 2027, mas reduziu o preço-alvo devido a um múltiplo de avaliação menor.
O valor dos embarques globais de 60 fabricantes japoneses de componentes eletrônicos em agosto cresceu 24% em relação ao ano anterior, com destaque para capacitores e para a Ásia; no entanto, o valor total dos embarques caiu 8% em relação ao mês anterior, ficando abaixo da média sazonal.
A recuperação da oferta do Oriente Médio, o aumento da oferta de petróleo bruto da América Latina e a contração do consumo, em conjunto, levaram o mercado global de petróleo de volta ao superávit. No entanto, a insuficiência da capacidade de refino e processamento continua pressionando os estoques de produtos refinados.
A Citi estimou anteriormente que 30% a 40% dos novos centros de dados dos EUA nos próximos anos seriam instalados no Texas; o resultado da eleição para governador levou o banco a prever análises mais rigorosas dos projetos, e as aprovações essenciais também correm risco de atraso.
As vendas e os lucros da Grainger no terceiro trimestre superaram o consenso do mercado, e a empresa elevou suas projeções para o ano inteiro. A Bernstein acredita que a demanda indireta decorrente da construção de centros de dados está sendo subestimada, mas o frete, as despesas e a avaliação limitam o espaço para otimismo.
A receita e o lucro da Arista no terceiro trimestre superaram as expectativas do Citi, e a primeira projeção de receita da empresa para 2027 também ficou acima do consenso do mercado. A empresa garantiu componentes essenciais com antecedência, mas os efeitos dos aumentos de preços e das mudanças de custos sobre as margens brutas serão refletidos gradualmente ao longo de um período mais extenso.
Os resultados da Lam Research no terceiro trimestre de 2026 superaram ligeiramente as expectativas do mercado, mas a escassez de componentes adiou parte dos embarques do quarto trimestre para o trimestre seguinte. A Evercore ISI elevou sua previsão de gastos com equipamentos para fábricas de wafers e, ao mesmo tempo, reduziu seu preço-alvo diante da expectativa de contração das avaliações.
Até o fim de outubro, o índice de ações da Ásia-Pacífico excluindo o Japão havia caído 8% em relação ao pico de setembro. Embora tenha subido 0,6% nesta semana, os lucros das empresas e os fluxos de fundos continuaram fracos. O Goldman Sachs mantém sua meta de alta para os próximos 12 meses e acompanha o rebalanceamento dos índices de novembro.
A receita da Unity no terceiro trimestre foi de 622 milhões de dólares e o lucro, de 122 milhões de dólares; ambos superaram as expectativas do mercado. A receita de Soluções de Crescimento aumentou 90% na comparação anual, enquanto a de Soluções de Criação cresceu apenas 8%.
Em meados de outubro, três projetos de UHV da State Grid — “um de CA e dois de CC” — foram aprovados em conjunto, com investimento total de cerca de 59,1 bilhões de yuans; o plano de investimento na rede para o Décimo Quinto Plano Quinquenal cresce mais de 40% em relação ao Décimo Quarto Plano Quinquenal.
A Wanlian Securities considera que 2026 será um período decisivo para validar a produção em massa e implementar aplicações de robôs humanoides; preços mais baixos dos robôs completos devem favorecer a comercialização em escala, mas as empresas relacionadas ainda se encontram em diferentes etapas de implementação.
O crescimento dos alimentos e o controle de despesas no terceiro trimestre compensaram a fraqueza das vendas de bebidas e da margem bruta, mas a pressão dos custos das matérias-primas persistirá até o primeiro semestre de 2027. A Goldman Sachs reduziu as previsões de lucro e o preço-alvo, mantendo a recomendação Neutra.
As vendas de software do Switch 2 superaram as expectativas do Goldman Sachs, enquanto os envios de hardware e o lucro operacional ficaram aquém. O Goldman Sachs reduziu as projeções para as vendas de consoles e o lucro no ano completo, mas manteve a recomendação de compra.
A demanda aparente de aço dos EUA em setembro cresceu 5% em termos anuais, mas recuou em relação ao mês anterior; as importações de aço acabado se recuperaram de uma base baixa, enquanto as importações acumuladas no ano continuaram abaixo do ano passado. A Goldman Sachs manteve sua previsão de crescimento da demanda para o ano inteiro em 2,6%.
A Goldman Sachs reduziu suas previsões para o preço do ouro no fim de 2026 e no fim de 2027 para 4150 dólares e 4800 dólares por onça troy, respectivamente. A postura hawkish do Federal Reserve está pressionando as posições dos investidores, mas as compras contínuas de ouro pelos bancos centrais e os cortes de juros que o banco prevê para o fim de 2027 sustentam sua visão otimista de longo prazo.
O crescimento das vendas globais de Brukinsa levou a receita de produtos da BeOne no terceiro trimestre a superar as expectativas do Goldman Sachs, enquanto o crescimento das despesas, mais lento que o da receita, ampliou o avanço do lucro. A empresa elevou novamente sua projeção para o ano inteiro, e o Goldman Sachs também observou os gastos de P&D associados à expansão do pipeline de medicamentos.
