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Goldman Sachs: O crescimento da China no terceiro trimestre superou ligeiramente as expectativas. Por que o Goldman Sachs ainda destaca o aperto fiscal?

O PIB real cresceu 4,5% em relação ao mesmo período do ano anterior no terceiro trimestre, e a meta de crescimento anual parece alcançável. Porém, os gastos fiscais caíram nos primeiros nove meses; o Goldman Sachs reduziu sua previsão para o déficit fiscal ampliado do ano inteiro e espera que o banco central mude a referência de sua taxa de política monetária no próximo ano.

Goldman Sachs: A queda do mercado imobiliário chinês é mais profunda; por que seu impacto sobre a economia ainda diminuirá gradualmente?

O Goldman Sachs elevou sua estimativa do impacto direto do setor imobiliário sobre o crescimento do PIB real em 2026 de 1.5 ponto percentual para 1.8 ponto percentual, mas espera que ele diminua para 1.3 ponto percentual em 2027. A chave é a redução contínua da participação do setor imobiliário na economia; a divergência dos preços das moradias, a diminuição da riqueza das famílias e a perda de receitas locais com terrenos determinarão a duração do ajuste.

Goldman Sachs: Reduz a meta para a bolsa sul-coreana a 9000 pontos: por que ainda vê potencial de alta superior a sessenta por cento?

O KOSPI caiu 40% em relação à máxima de junho. O Goldman Sachs considera que as ações de memória já incorporam premissas excessivamente pessimistas para os lucros, enquanto as ações de outros setores também sofreram vendas. Porém, a alta volatilidade e a desaceleração das revisões para cima dos lucros continuarão pressionando as avaliações, levando o banco a reduzir a meta de 12000 para 9000 pontos.

Goldman Sachs: Goldman Sachs sobre a cadeia de fornecimento de PCB de Taiwan: financiamento de clientes para expansão, atualização de materiais e ABF abrem espaço para lucros

Os clientes começam a oferecer contratos de longo prazo, pagamentos antecipados ou subsídios para a capacidade de 2027–2030, levando o Goldman Sachs a elevar suas perspectivas de lucro para a cadeia de fornecimento. Outra frente de crescimento vem da atualização dos materiais M10 e dos materiais para substratos ABF de alta margem bruta, mas a certificação, os rendimentos de fabricação e o avanço da expansão determinarão a velocidade de realização desse potencial.

Goldman Sachs: Exportações da Supor voltam a crescer no terceiro trimestre, mas custos e concorrência ainda limitam a recuperação do lucro

A receita da Supor cresceu 3% em termos anuais no terceiro trimestre, impulsionada principalmente pela recuperação das exportações, mas o lucro líquido caiu 5%. O Goldman Sachs manteve a recomendação de compra e o preço-alvo de 52 yuans, com uma visão positiva sobre novos produtos, parcerias no exterior e retornos aos acionistas, embora ainda preveja queda do lucro no ano completo.

Goldman Sachs: Range Intelligent Computing Technology: resultados do terceiro trimestre abaixo das expectativas do Goldman Sachs enquanto a expansão da capacidade de computação de IA entra no pico de investimentos

O Goldman Sachs atribui o desvio nos resultados do terceiro trimestre principalmente à defasagem entre o investimento em capacidade de computação e o reconhecimento de receita e prevê que as contribuições aumentem a partir do quarto trimestre. A mudança maior é o plano da empresa de investir até cerca de 57 bilhões de yuans na ampliação da capacidade de computação de IA entre o quarto trimestre de 2026 e o primeiro trimestre de 2027. A estrutura de financiamento, o prazo de retorno e a taxa de utilização determinarão o retorno da expansão.

Goldman Sachs: InnoCare Pharma: O controlo das recidivas de um medicamento da mesma classe ficou abaixo do esperado. Por que razão isso reforça a estratégia do orelabrutinib na esclerose múltipla progressiva?

O controlo das recidivas nos ensaios de fase III do remibrutinib ficou abaixo do limiar dos investidores referido pelo Goldman Sachs, mas o medicamento apresentou um bom perfil de segurança e sinais de atraso na progressão da incapacidade. Por isso, o Goldman Sachs passou a apoiar mais a estratégia do orelabrutinib centrada na esclerose múltipla progressiva; a chave da diferenciação está no benefício sobre a progressão da incapacidade nos seus próprios ensaios de fase III.

Goldman Sachs: Dados de fase III da Kelun-Biotech em câncer de pulmão: eficácia mais duradoura reforça a base para substituir a quimioterapia na primeira linha

No Lung06, sac-TMT combinado com pembrolizumabe alcançou mediana de sobrevida livre de progressão de 15 meses, acima dos 9–12 meses esperados pelo Goldman Sachs, com menos eventos adversos graves do que a combinação com quimioterapia. O Goldman Sachs considera que os dados reduzem o risco do desenvolvimento global, mas a duração do acompanhamento e a aplicabilidade dos dados chineses à população global continuam sendo condições essenciais.

J.P. Morgan: Eleva recomendação da Unitree em dois níveis: com o avanço esperado mais cedo, como o valor da plataforma será concretizado?

O JPMorgan elevou a recomendação da Unitree de abaixo da média para acima da média e aumentou o preço-alvo de 300 yuans para 995 yuans. A mudança de avaliação decorre da expectativa de um avanço mais cedo na inteligência artificial incorporada, do aumento do valor da plataforma de hardware e do prolongamento da escassez de empresas comparáveis listadas. Os principais desafios são converter projetos-piloto em compras recorrentes, implantar soluções de forma confiável e monetizar o ecossistema.

Nomura: Avanços de novos medicamentos chineses na ESMO: Innovent, Akeso e Kelun já apresentam benefícios de sobrevida; foco da Hengrui está no controle da doença

A Nomura analisou os resultados clínicos da ESMO 2026: IBI343 da Innovent, ivonescimabe da Akeso e sac-TMT da Kelun-Biotech melhoraram a sobrevida global em indicações específicas; em alguns outros estudos, as vantagens se refletiram principalmente no atraso da progressão da doença, e a maturidade dos dados de sobrevida global é fundamental para compreender os resultados.

Nomura: O poder computacional para treinar movimentos de robôs caiu drasticamente. Por que o Nomura valoriza mais a consistência do hardware?

O SuperMimic superou o modelo publicado do SONIC após três horas de treinamento com uma única GPU, mas seus resultados se limitam a movimentos corporais em terreno plano. O Nomura acredita que, com a redução das barreiras ao controle de movimento, a vantagem competitiva dependerá mais da consistência das articulações, dos custos e da capacidade de produção em massa.

Bernstein: LG Energy Solution e Samsung SDI: armazenamento de energia impulsiona recuperação dos lucros; quanto dela já está refletido nas avaliações?

A LG Energy Solution voltou a ter lucro operacional no terceiro trimestre após excluir o AMPC, e a Bernstein espera que a Samsung SDI também continue a melhorar. A demanda por armazenamento de energia e centros de dados aumenta as entregas e a utilização da capacidade, mas as margens brutas, o lucro líquido e as projeções futuras de lucro não avançaram em conjunto. Ambas as empresas mantêm a classificação Market-Perform.

Bernstein: Boletim semanal de baterias: conversão de linhas de armazenamento de energia nos EUA acelera e GM aposta em “baterias menores, mesma autonomia”

O acompanhamento da Bernstein nesta semana mostra que a conversão das linhas de produção da Samsung SDI para armazenamento de energia já gerou encomendas de equipamentos, enquanto a GM procura reduzir o uso de baterias por meio de novas químicas e da eficiência do veículo. A rede de troca de baterias da China continua se expandindo, e a queda do preço do lítio também abre espaço para reduzir os custos das baterias.

Bernstein: Atualização dos dados de câncer de pulmão da Kelun-Biotech: tratamento de primeira linha retarda a progressão e benefício de sobrevida em linhas posteriores continua

O sac-TMT prolongou significativamente a sobrevida livre de progressão no tratamento de primeira linha do câncer de pulmão negativo para PD-L1, de difícil tratamento, enquanto um estudo em linhas posteriores também confirmou vantagem na sobrevida global. A Bernstein vê nesses resultados potencial para ampliar o alcance terapêutico, mas os dados de sobrevida global em primeira linha ainda são imaturos e o benefício relativo em linhas posteriores diminuiu em relação à análise interina.

Bernstein: Os pedidos da FANUC aceleram e o lucro supera as expectativas. Por que o Bernstein reduziu o preço-alvo?

Os pedidos da FANUC cresceram 49,1% em relação ao ano anterior no segundo trimestre fiscal, enquanto o lucro operacional superou o consenso de mercado em 14,2%. O Bernstein elevou suas projeções de lucro, mas reduziu o múltiplo de avaliação diante da aproximação do pico de crescimento da automação industrial global; a escassez de componentes também continua limitando as entregas e reduzindo a participação de mercado na China.

CICC: Coleta de dados para IA física: como varia o avanço da comercialização do hardware de percepção ao ciclo fechado de treinamento?

A CICC Machinery divide as iniciativas de coleta de dados para IA física em etapas como percepção, captura de movimento, simulação e ciclos fechados baseados em cenários. Para entender essas empresas, é fundamental distinguir os produtos de coleta já lançados, os pedidos existentes e as linhas de negócios que se estendem à inteligência incorporada, além de esclarecer a relação entre os lucros totais e os negócios específicos.

Barclays: A aceleração dos artigos de couro da Hermès ainda não sustenta o crescimento; recuperação da avaliação depende de uma mudança nas expectativas

O crescimento dos artigos de couro no terceiro trimestre superou as expectativas, mas os negócios fora dessa categoria e a demanda asiática pesaram sobre o grupo. O Barclays reduziu suas projeções de lucro e o preço-alvo e avalia que uma recuperação da avaliação semelhante à da Ferrari precisa ser precedida por novos cortes nas expectativas de crescimento.