Цены на DRAM продолжают расти, тогда как потребительская NAND теряет динамику. По мнению BofA, перераспределение предложения в пользу HBM и серверов наряду с низкими запасами в каналах продаж может продлить цикл роста; увеличение денежных потоков SK hynix и Samsung может способствовать дополнительным дивидендам и обратному выкупу акций.
Выручка CTI в третьем квартале выросла на 14% год к году, а чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, — на 15%, однако валовая маржа оказалась ниже прогноза BofA. Возвращение фармацевтического бизнеса к прибыльности, улучшение поступления платежей и зарубежные приобретения поддерживают оценку перспектив роста в среднесрочной перспективе. BofA немного снизил прогнозы прибыли и целевую цену, сохранив рекомендацию «покупать».
BofA снизил прогнозы прибыли Hesai на 2026 и 2027 годы на 44% и 22% соответственно, а также понизил целевые цены, но сохранил рекомендацию «покупать». Спрос со стороны автомобильной отрасли давит на текущую прибыль, тогда как пространственные камеры и модули приводов поддерживают долгосрочный взгляд банка. Ключевое значение имеют заказы и ход поставок новых направлений.
Выручка Glodon в третьем квартале снизилась на 2% в годовом выражении и оказалась на 4% ниже прогноза BofA; сокращение административных расходов помогло сохранить прибыль примерно на прежнем уровне. Компания начала коммерциализацию продуктов ИИ, но слабый спрос в цепочке недвижимости продолжает давить на основной бизнес. BofA снизил прогнозы прибыли и сохранил рейтинг «хуже рынка».
Выручка от 3C за первые три квартала уже превысила прежние ожидания рынка на весь год, а оборудование для 3D-печати также получило первые заказы. Однако прибыль третьего квартала снизилась по сравнению с предыдущим кварталом. Сохранив рекомендацию «покупать», BofA снизил целевую цену с 185 до 152 юаней из-за снижения оценочных мультипликаторов и прогнозов свободного денежного потока.
Bank of America повысил прогноз выручки и целевую цену Meta, но немного снизил оценку прибыли на акцию на 2027 год: реклама выигрывает от применения ИИ, а Muse и корпоративные сервисы открывают новые источники дохода, однако инвестиции опережают монетизацию, и одновременно растёт давление капитальных затрат и финансирования.
Выручка Kering за третий квартал совпала с консенсус-прогнозом рынка, однако розничные продажи Gucci сократились на 9% в годовом выражении, оказавшись ниже ожиданий; отгрузки оптовым клиентам временно смягчили падение. Компания отозвала прогноз роста выручки на весь год. BofA снизил целевую цену с 280 до 250 евро и сохранил нейтральную рекомендацию.
BofA снизил прогноз роста сопоставимых продаж Abbott на 2027 год до 6%, но сохранил рекомендацию покупать: новые электрофизиологические продукты и расширение возмещения расходов на Libre создают потенциал роста, а выделение бизнеса питания может повысить оценку. При этом давление на цены и конкуренция уже повлияли на недавние темпы роста.
Давление на французские гособлигации и слабость акций технологических компаний поддержали рост казначейских облигаций США, однако JPMorgan считает их краткосрочную оценку уже дорогой и предпочитает сделку на расширение спреда доходностей между бумагами со сроком 10 и 30 лет. Данные аукционов показывают, что спрос со стороны иностранных инвесторов и на длинном конце кривой остаётся сильным, хотя покупатели стали более требовательными к цене по большинству сроков погашения.
Давление на европейские гособлигации и опасения по поводу оценок компаний ИИ стимулируют спрос на казначейские облигации США как защитный актив, однако JPMorgan считает, что доходность 10-летних бумаг уже примерно на 15 базисных пунктов ниже справедливого значения по его модели. Давление на кредитном рынке сосредоточено на крупных облачных провайдерах и облигациях с низким рейтингом, тогда как ABS и агентские CMBS относительно устойчивы.
После расширения выборки BGB-58067 частота объективного ответа снизилась с 31,7% до 25,3%. Однако впервые раскрытые данные о длительности ответа, выживаемости без прогрессирования и внутричерепной эффективности побудили JPMorgan продолжить поддержку ключевого исследования при раке лёгкого в 2027 году.
Согласно данным об адъювантной терапии рака поджелудочной железы, у 11 из 20 пациентов, пригодных для оценки, рецидива не наблюдалось. По мнению JPMorgan, имеющиеся доказательства эффективности по-прежнему трудно отличить от результатов одной химиотерапии, тогда как оценка Moderna уже включает ожидания в отношении более широкого круга показаний и стоимости платформы.
JPMorgan считает, что полные данные III фазы по INT поддерживают широкое применение препарата в адъювантной терапии после операции по поводу меланомы; после снижения котировок рыночная оценка программы стала более обоснованной. Далее данные II фазы по почечно-клеточному раку повлияют на потенциальную стоимость применения при других видах рака.
Продажи группы в третьем квартале соответствовали консенсусу, но спад розничных продаж Gucci углубился до 9%, а рост оптовых продаж скрыл расхождение между каналами. Другие бренды и ювелирное направление показали лучшие результаты, однако JPMorgan снизил целевую цену до 200 евро из-за замедления восстановления, влияния закрытия магазинов и ослабления ожиданий по марже.
В материале высококачественные обучающие данные названы узким местом отрасли физического ИИ, а основные возможности связываются с оборудованием для сбора, данными из реальных условий и услугами моделирования. Оценки предполагают резкий рост объёма рынка, однако компании находятся на существенно разных этапах реализации: одни уже продают продукцию или накопили данные, другие пока не раскрыли выручку.
Согласно оценке в материале, отскок может продолжиться на следующей неделе, но его интенсивность снизится, а во второй половине недели возможно давление со стороны фиксации прибыли. В технологическом секторе полупроводники проявили более сильную краткосрочную инициативу, тогда как для перехода робототехники к среднесрочному росту нужны новые отраслевые катализаторы.
Губернатор Западной Виргинии Патрик Морриси беседует с программой Fox «Varney & Co.»: в штате уже насчитываются десятки строящихся и планируемых проектов центров обработки данных. Цель — довести электрическую мощность до 50 гигаватт к 2050 году при условии, что жители не заплатят за электричество ни цента больше, а вода и окружающая среда будут защищены. По его словам, это путь Западной Виргинии к выходу из бедности и повышению уровня жизни.
Журналист Bloomberg по вопросам ФРС Мария Элоиза Капурро беседует с программой Bloomberg This Weekend: в сентябре произошло первое с 2023 года повышение ставки, а на нынешнем заседании рынок в целом ожидает ее сохранения. При этом инфляция остается почти вдвое выше цели в 2%. В центре внимания — то, как председатель Кевин Уорш объяснит паузу, как в заявлении будет описана динамика инфляции и как продвигаются реформы пяти рабочих групп, обещанные им при вступлении в должность.
Дрю Матус, главный рыночный стратег MetLife Investment Management, беседует с программой This Weekend на Bloomberg: Microsoft, Alphabet, Amazon и Intel последовательно публикуют финансовые результаты на этой неделе. Настоящая концентрация наблюдается не на фондовом рынке, а в экономике, где ИИ движет рынком акций, капитальными расходами и потреблением. Что касается председателя Федеральной резервной системы Кевина Уорша, рынок хочет услышать лишь то, что инфляция по-прежнему его беспокоит.
Высокоскоростные оптические модули Accelink Technologies уже внедрены в значительных масштабах, а ICZOOM выигрывает от подъема электронной отрасли. Выход Dioo Microcircuits на прибыль за первые три квартала главным образом обеспечили доходы, связанные с инвестициями, тогда как на человекоподобных роботов по-прежнему приходится небольшая доля выручки Zhaowei Machinery & Electronics. Развитие продуктов, их внедрение у клиентов и вклад в прибыль следует рассматривать поэтапно.
