不藏 UnhideaUnHideA
Поиск
Подписка
← Темы

Макроэкономика

Как экономический рост, инфляция и денежно-кредитная политика влияют на мировые рынки.

Исследования по теме

Goldman Sachs

Goldman Sachs: торговый дефицит США за сентябрь неожиданно сократился, повысив оценку отслеживаемого роста ВВП в четвертом квартале

В сентябре торговый дефицит сократился до 105 млрд долларов, что оказалось ниже ожиданий; Goldman Sachs повысил отслеживаемый прогноз квартального роста ВВП в четвертом квартале в пересчете на годовой темп до 1,9%. В октябре число рабочих мест по данным ADP увеличилось на 86 тыс., однако банк сохранил прогноз занятости вне сельского хозяйства без изменений.

Morgan Stanley

Morgan Stanley: контроль демократов над Конгрессом и ограничения для дата-центров могут усилить волатильность американских активов

По мнению Morgan Stanley, победа демократов в обеих палатах Конгресса и на выборах губернатора Техаса повысит риски при согласовании дата-центров в отдельных регионах, но в целом не прервёт цикл капитальных расходов на ИИ; переговоры по бюджетным вопросам и потолку госдолга также окажутся в центре внимания рынка.

J.P. Morgan

J.P. Morgan: волатильность ставок бьёт по операциям carry trade, глобальная стратегия становится избирательнее

JPMorgan ожидает нового повышения ставки ФРС в декабре и сохраняет прогноз увеличения наклона кривой доходности казначейских облигаций США. Банк по-прежнему держит повышенную долю валют развивающихся рынков, но волатильность ставок и давление на рост заставляют его сузить выбор. При этом экономический рост в ряде стран сочетается со снижением спроса на нефть.

Barclays

Barclays: снижение PMI Китая в октябре превысило сезонную норму, недвижимость и традиционные отрасли продолжают сдерживать экономику

PMI обрабатывающей промышленности и строительства вновь оказались в зоне сокращения, причём оба снизились сильнее среднего уровня за аналогичный период последних пяти лет. Экспортно ориентированные компании и высокотехнологичное производство сохраняли устойчивость, но занятость и спрос на недвижимость оставались слабыми.

Morgan Stanley

Morgan Stanley: долговая нагрузка развитых экономик ослабнет в краткосрочной перспективе, но бюджетное давление в средне- и долгосрочной перспективе сохранится

Номинальный рост выше ожиданий побудил Morgan Stanley снизить прогноз отношения долга развитых экономик к ВВП на 2030 год, однако высокие ставки будут постепенно отражаться на расходах по мере погашения старого долга, а бюджетная консолидация остаётся ключом к стабилизации задолженности.

Cailian Press

Акции класса A восстановились во второй половине дня: лидировали полупроводники, внимание институциональных инвесторов привлекли Quectel и Piotech

4 ноября индекс SSE STAR 50 вырос почти на 10%, а оборот торгов на биржах Шанхая и Шэньчжэня увеличился на 334,3 млрд юаней по сравнению с предыдущей сессией. Среди акций из списков раскрытых сделок, по которым чистые покупки институциональных инвесторов превысили десять миллионов юаней, Quectel и Piotech были в числе лидеров, однако в тот же период институциональные инвесторы чисто продавали некоторые активно дорожавшие акции полупроводниковых компаний.

Bank of America

Bank of America: исход выборов в Новой Зеландии не предрешён, краткосрочные риски для AUD/NZD смещены вниз

По мнению BofA, скопление длинных позиций по AUD/NZD делает влияние результатов выборов на курс асимметричным: формирование правительства лейбористами может поднять курс до 1.26, тогда как сохранение власти за Национальной партией может привести к его снижению в направлении 1.21.

Bernstein

Bernstein: потребительские расходы в США сохранили устойчивость в третьем квартале, инфляция усилила разрыв между группами доходов

Рост ИПЦ США в сентябре ускорился до 3,7% в годовом выражении. Рост реальной заработной платы по-прежнему поддерживает расходы, но группы с низкими доходами испытывают большее давление из-за стоимости энергии. Bernstein ожидает, что потребители продолжат уделять внимание соотношению цены и качества, а влияние на розничную торговлю, рестораны и обустройство дома будет различным.

Goldman Sachs

Goldman Sachs: что поддержит рост Китая в 2027 году? Приглашённые эксперты ожидают сохранения бюджетных ограничений и замедления роста экспорта

Приглашённые участники встречи Goldman Sachs по макроэкономике Китая ожидают, что целевой показатель роста на 2027 год не будет существенно ниже 4,5%, а государственные инвестиции могут и далее компенсировать недостаточный частный спрос. При этом бюджет длительное время остаётся под давлением, а рост экспорта может замедлиться с более чем 20% за первые три квартала 2026 года до примерно 10%.

Goldman Sachs

Goldman Sachs: преимущество демократов перед промежуточными выборами в США растёт, но борьба за ключевые места в Сенате остаётся напряжённой

По состоянию на 2 ноября рынки прогнозов оценивали вероятность получения демократами большинства в Сенате выше 70% против примерно 60% двумя неделями ранее; вероятность для Палаты представителей превышала 90%. Goldman Sachs считает, что результат выборов в Палату представителей важнее для перспектив политики, однако ключевые сенатские гонки остаются в пределах погрешности опросов.

Nomura

Nomura: доллар переоценён, азиатские валюты недооценены; распределение средств и предложение облигаций расходятся

Среднее значение четырёх показателей оценки Nomura указывает на переоценку доллара на 14,7% и среднюю недооценку азиатских валют на 8,6%; одновременно доля индийской рупии в фондах развивающихся рынков восстановилась, а перспективы предложения облигаций различаются по странам Азии.

Nomura

Nomura: норматив резервирования по валютным депозитам повышен до 6%, центробанк намерен замедлить укрепление юаня

Центробанк повысит норматив резервирования по валютным депозитам с 15 ноября. По оценке Nomura, эта мера может изъять 24 млрд долларов долгосрочной валютной ликвидности внутри страны; банк считает, что политика направлена на замедление темпов укрепления валюты.

J.P. Morgan

J.P. Morgan: инвестиции в ИИ поддержали рост США в третьем квартале; на фоне инфляционного давления ожидается повышение ставки в декабре

Реальный ВВП США вырос в третьем квартале на 3,4% по сравнению с предыдущим кварталом в годовом выражении, но рост инвестиций был сосредоточен в сфере ИИ, а потребление также зависело от снижения нормы сбережений. JPMorgan ожидает замедления роста в четвертом квартале и считает, что ФРС повысит ставку в декабре.

J.P. Morgan

J.P. Morgan: промышленное производство Китая расширилось в октябре, но отпускные цены и занятость оставались слабыми

Производственный PMI RatingDog немного снизился, а выпуск достиг максимума с апреля; динамика пополнения запасов компаний отличалась от динамики занятости и отпускных цен, а выделение бюджетных средств стало ключом к более широкому восстановлению инвестиций.

Morgan Stanley

Morgan Stanley: Разрыв между темпами роста инвестиций и выпуска в обрабатывающей промышленности Китая увеличивается, риск избытка мощностей продолжает снижаться

По состоянию на сентябрь 2026 года, инвестиции в обрабатывающую промышленность сократились на 2,1% в годовом выражении, а номинальный промышленный выпуск вырос на 8,2%; разрыв между темпами их роста увеличился до минус 10.3 процентного пункта. Morgan Stanley считает, что замедление расширения мощностей и рост прибыли помогают снижать риски в промышленной и финансовой системах, однако динамика прибыли в разных отраслях неодинакова.

Morgan Stanley

Morgan Stanley: праздники повлияли на промышленный PMI Азии, восстановление заказов и экспорта расширяется

Средний промышленный PMI Азии за 9–октябрь оказался выше, чем за 7–август. Без учёта Китая новые заказы приблизились к восьмимесячному максимуму, а восстановление экспорта распространилось с технологической продукции на нетехнологическую; внутренний спрос Китая оставался слабым.

Nomura

Nomura: Отдел исследований снижает оценку позиции на получение фиксированной ставки в Гонконге до 4/5, сохраняя прогноз снижения краткосрочных ставок

Небольшой рост отношения кредитов к депозитам в гонконгских долларах в Гонконге, а также приближение рыночной оценки ставок в США к уровню, который Nomura считает разумным, побудили банк сократить позицию; при этом он по-прежнему полагает, что рынок переоценивает степень ужесточения ликвидности в Гонконге.

Nomura

Nomura: центробанк повысил норму резервирования валютных депозитов и пересмотрел целевой курс юаня на конец года до 6.55

Nomura снизил уверенность в короткой позиции по доллару США против офшорного юаня с максимального уровня 5 до уровня 4 и пересмотрел целевой курс на конец года с 6.50 до 6.55; банк по-прежнему ожидает продолжения среднесрочного укрепления юаня при ограниченном дополнительном вмешательстве.

Morgan Stanley

Morgan Stanley: уверенность потребителей в США немного выросла, ежедневное использование ИИ достигло нового максимума

Опрос за октябрь показывает, что чистый показатель ожиданий американских потребителей относительно экономики остаётся отрицательным, тогда как ожидания в отношении финансов домохозяйств и краткосрочных расходов продолжают улучшаться; Morgan Stanley ожидает, что сокращение социальных выплат сдержит рост потребления в 2027 году.

Citi

Citi: рост экономики Тайваня в третьем квартале вновь превысил ожидания; распространение инвестиций в ИИ способствовало повышению прогноза

В третьем квартале 2026 года ВВП Тайваня вырос на 14,4% в годовом выражении благодаря совместному вкладу инвестиций, экспорта и потребления. Citi повысил прогнозы роста и ожидает, что инфляция и спрос на финансирование подтолкнут центральный банк к повышению ставок начиная с декабря.

Загрузить ещё ↓